إذا كنت معتادًا على طريقة عمل التمويل اللامركزي (DeFi) ، فربما تكون قد سمعت عن مصطلح "خسارة غير دائمة" في مرحلة ما من رحلتك. ينشأ هذا من توفير السيولة لمجمعات السيولة التي يسيطر عليها صانع السوق الآلي (AMM). ببساطة ، تحدث الخسارة غير الدائمة (IL) عندما تتغير أسعار الرموز الخاصة بك مقارنةً بالوقت الذي قمت فيه بإيداعها في المجمع.
على الرغم من أن المشكلة أصبحت أكثر انتشارًا في الأسابيع القليلة الماضية، نظرًا للتقلبات المستمرة في أسعار العملات المشفرة، تعمل العديد من AMMs على تقليل حالات الخسارة غير الدائمة. أحد هذه المشاريع هو Bancor، وهو بروتوكول DeFi يقدم للمستثمرين حصصًا عالية العائد وتجميع السيولة. وفقًا لبيان صادر عن مطوري Bancor، يخطط البروتوكول لإطلاق "Bancor 3" قريبًا، وهو إصدار بروتوكول جديد يهدف إلى حماية المستثمرين من الخسارة غير الدائمة، وتقديم عوائد أكثر ربحية من مجمعات السيولة.
في هذه المقالة ، نناقش الخسارة غير الدائمة (IL) ، والتحديات التي تسببها IL لمستثمري DeFi ، والطرق الجديدة والمحسّنة التي سيتم إطلاقها قريبًا من بروتوكول Bancor 3 لتقليل حالات الخسارة غير الدائمة.
التحدي المتمثل في فقدان الضرر
تحدث الخسارة غير الدائمة ، كما هو موضح أعلاه ، عندما توفر السيولة لمجمع السيولة ، ويتغير سعر الرموز المميزة المودعة مقارنةً بالوقت الذي قمت فيه بإيداعها. مع نمو تغير السعر بشكل أكبر ، كلما زاد تعرض المستثمر للخسارة غير الدائمة. هناك شيء مهم تحتاج أيضًا إلى فهمه: تحدث الخسارة غير الدائمة بغض النظر عن الاتجاه الذي يتغير فيه السعر. الشيء الوحيد الذي تهتم به الخسارة غير الدائمة هو نسبة السعر في وقت الإيداع.
رسم بياني يوضح التأثيرات النسبية للخسارة غير الدائمة بالنسبة لتغير سعر الأصل (الصورة: متوسط)
عادة ما يتم حساب IL بالقيمة الدولارية. من المهم أن تتذكر أن الخسارة غير الدائمة تصبح خسارة دائمة فقط عند سحب الرموز الخاصة بك. لقد أصبحت مشكلة شائعة في مساحة DeFi ، مما يترك آلاف المستخدمين الذين يودعون أصولهم في مجمعات سيولة AMM بعوائد سلبية. إذن ما هي التحديات التي يسببها IL؟
أولاً، عند حدوث الخسارة غير الدائمة، يمكن أن يتسبب ذلك في فقدان القيمة التراكمية للأصول المجمعة لقيمتها، مما يعني أنه كان من الأفضل ببساطة الاحتفاظ بالرموز المميزة بدلاً من تجميعها. ثانيًا، يمكن للخسارة غير الدائمة أن تؤدي إلى إلغاء القيمة المكتسبة من مجمع السيولة نفسه إذا كان IL أكبر من الحوافز من رسوم التداول. أظهرت إحدى الدراسات أن ما يقرب من نصف المستخدمين يعانون من عوائد سلبية من المساهمة في مجمعات السيولة بسبب الخسارة غير الدائمة.
تقديم "التخزين الآمن" مع Bancor V3
قدمت Bancor أول AMM لها في عام 2017 ، فاتحة مسارًا جديدًا لمنتجات DeFi وإنشاء مجمعات سيولة. يوفر البروتوكول رهناً بسيولة من جانب واحد يسمح للمستثمرين بكسب عائد أعلى مع مخاطر أقل. بعد بضع سنوات ، أصدرت Bancor "Bancor V2.1" لمعالجة مشكلة الخسارة غير الدائمة ، حيث برزت المشكلة في قطاع DeFi.
يقدم Bancor V2.1 ميزات جديدة مثل نموذج "التخزين الآمن" الذي يسمح لك بإيداع الرموز المميزة الخاصة بك في مجمع سيولة وكسب عائد سلبي مع عدم وجود مخاطر من الخسارة غير الدائمة والتعرض للرمز الفردي. في نموذج "التخزين الآمن" ، يحتاج المستخدمون فقط إلى إيداع رمز واحد في مجمعات سيولة Bancor ، بدلاً من نموذج توفير الأصول بنسبة 50/50 المعتمد من قبل معظم مزودي السيولة. ثم يكسب المودعون رسوم التداول التي تتراكم تلقائيًا ويتم دفعها بالرمز المميز الذي قاموا بتجميعه.
لتقليل مشكلة الخسارة غير الدائمة ، تم تصميم البروتوكول لضمان عودة المودع ("LP") إلى نفس القيمة على الأقل كما لو كانت الرموز المميزة محفوظة في محفظة المستخدمين بالإضافة إلى رسوم التداول والمكافآت ، باستخدام آلية جديدة تسمى حماية الخسارة غير الدائمة (حماية IL).
بمجرد إطلاقه، يهدف Bancor V3 إلى تحسين آلية الحماية من الخسارة غير الدائمة (IL)، حسبما جاء في البيان. مع إصدار البروتوكول الجديد، سيجعل Bancor حماية IL أسهل وأرخص في الاستخدام. وذلك للسماح للمستثمرين بكسب المزيد من العائدات مع تقليل مخاطر الخسارة غير الدائمة. بالإضافة إلى ذلك، ستتمتع ترقية البروتوكول الجديد بإمكانية الوصول إلى الحماية الفورية من الفقد غير الدائم، حيث لم يعد المستخدمون بحاجة إلى الانتظار لمدة 100 يوم للحصول على حماية IL بنسبة 100%.
الكلمات الأخيرة
يُصنف سوق التشفير كواحد من أكثر الأسواق تقلبًا اليوم. يؤدي هذا التقلب إلى خلق دخل تجاري للمستخدمين الذين يشاركون في رؤوس أموالهم في مجمعات سيولة AMM. لكن هذا التقلب نفسه يخلق حاجة متزايدة للحماية من IL. مع منصات مثل Bancor ، يتم حماية المستخدمين من هذا التقلب بينما لا يزالون يكسبون عوائد عالية من مجمعات السيولة.
المصدر: https://zycrypto.com/how-bancors-new-upgrade-aims-to-solve-the-challenge-of-impermanent-loss-il/