مراجعة GMX: هل من السهل استخدام رافعة DeFi's Buzzy 30x؟

يمكن لمستخدمي GMX "طويلة" أو "قصيرة" حتى 30 ضعف حجم ضماناتهم عن طريق اقتراض الأموال من مجمع سيولة كبير.

الرافعة المالية اللامركزية

GMX تحظى بشعبية التبادل اللامركزي التي تتخصص في تداول العقود الآجلة الدائمة. تم إطلاق المشروع على شبكة Ethereum Layer 2 Arbitrum في أواخر عام 2021 وتم نشره لاحقًا في الانهيار الجليدي ، وسرعان ما اكتسب المشروع قوة جذب من خلال تقديم رافعة للمستخدمين تصل إلى 30 ضعفًا لضماناتهم المودعة.

أصبح تداول الرافعة المالية - عملية اقتراض الأموال من المنصات المالية من أجل زيادة تعرض الفرد لتحركات الأسعار - جزءًا أساسيًا من النظام البيئي للعملات المشفرة في السنوات الأخيرة. من بين أمور أخرى ، يسمح للمشاركين في السوق بالاستفادة من تراجع الأسعار ، وتقليل المخاطر في ظروف غير مؤكدة ، والمراهنة بشكل كبير على أحد الأصول عندما يكون لديهم قناعة. 

هناك عدة طرق للاستفادة من الرافعة المالية في العملات المشفرة. توفر Binance و FTX وغيرها من البورصات المركزية للعملاء القدرة على اقتراض الأموال لأغراض التداول. يتيح كل من Binance و FTX للعملاء اقتراض حد أقصى يصل إلى 20 ضعف إيداعهم الأولي. تصدر بروتوكولات DeFi مثل Aave و MakerDAO قروضًا مقابل ضمانات تشفير بدون إذن. في الآونة الأخيرة ، بدأت شركات التمويل التقليدية مثل GME Group و ProShares في تقديم لعملائها المؤسسيين الوصول إلى المنتجات ذات الرافعة المالية مثل خيارات على عقود Ethereum الآجلة و صناديق الاستثمار المتداولة قصيرة Bitcoin لمستثمريها المؤسسيين.

تختلف GMX عن هذه الخدمات من حيث أنها بورصة لامركزية تقدم خدمات تداول الرافعة المالية. في هذا الصدد ، فهو يجمع بين تجربة مماثلة لبورصات DeFi الأخرى مثل Uniswap مع خدمات التداول بالرافعة المالية التي تقدمها أمثال Binance. في GMX ، يمكن للمستخدمين الحصول على رافعة مالية تصل إلى 30 ضعفًا على صفقات BTC و ETH و AVAX و UNI و LINK. بعبارة أخرى ، إذا أودع المتداول ما قيمته 1,000 دولار من الضمانات لشركة GMX ، فسيكون قادرًا على اقتراض ما يصل إلى 30,000 ألف دولار من مجمع السيولة الخاص به. في هذا الدليل ، قمنا بتفكيك عرض GMX للتأكد مما إذا كان آمنًا ، وما إذا كان يجب عليك استخدامه في رهان الاقتناع المرتفع التالي. 

التداول على GMX

التداول على GMX مدعوم من تجمع GLP متعدد الأصول تبلغ قيمتها أكثر من 254 مليون دولار وقت كتابة هذا التقرير. على عكس العديد من خدمات التداول ذات الرافعة المالية الأخرى ، يقترض المستخدمون أموالًا من مجمع سيولة يحتوي على BTC و ETH و USDC و DAI و USDT و FRAX و UNI و LINK بدلاً من كيان واحد. 

يمكن للمستخدمين "الشراء" أو "البيع" أو ببساطة تبديل الرموز المميزة في البورصة. يقوم المتداولون بالشراء على أحد الأصول عندما يتوقعون زيادة قيمتها ، ويقومون ببيع الأصول توقعًا أنهم قادرون على إعادة شراء أحد الأصول بسعر أقل. في GMX ، يمكن للمستخدمين تحديد مستوى الرافعة المالية الأدنى 1.1x إيداعهم ومستوى أقصى 30x في التداولات الطويلة والقصيرة. 

يتم تشغيل GMX بواسطة Chainlink Oracles. يستخدم تغذية سعرية مجمعة من عمليات تبادل الحجم الرائدة لتقليل مخاطر التصفية من الفتائل المؤقتة. تحدث التصفية عندما تصبح ضمانات المستخدم غير كافية للحفاظ على التجارة ؛ تقوم المنصة بعد ذلك بإغلاق المركز بقوة وجيب الوديعة لتغطية خسائرها. 

عندما يفتح المستخدم صفقة أو يودع ضمانات ، تأخذ GMX لقطة من قيمتها بالدولار. لا تتغير قيمة الضمان طوال عملية التداول حتى لو تغير سعر الأصل الأساسي. 

تبلغ رسوم التداول لفتح أو إغلاق مركز 0.1٪. يتم أيضًا خصم رسوم الاقتراض المتغيرة من الوديعة كل ساعة. رسوم المبادلة 0.33٪. نظرًا لأن البروتوكول نفسه يعمل كطرف مقابل ، فهناك تأثير ضئيل للسعر عند الدخول والخروج من التداولات. تدعي GMX أنها تستطيع تنفيذ صفقات كبيرة بالضبط بسعر محدد اعتمادًا على عمق السيولة في مجمع التداول الخاص بها. 

عندما يرغب المستخدم في الشراء ، يمكنه تقديم ضمانات في الرمز المميز الذي يراهن عليه. يتم دفع أي أرباح يتلقونها في نفس الأصل. بالنسبة للصفقات القصيرة ، يقتصر الضمان على العملات المستقرة المدعومة من GMX - USDC أو USDT أو DAI أو FRAX. يتم دفع أرباح البيع في العملة المستقرة المستخدمة. 

العملات الرمزية والسيولة

يحتوي البروتوكول على رمزين أصليين: GMX و GLP.

GMX هو رمز المنفعة والحوكمة. يمكن أن يكون حاليًا راهن بمعدل فائدة 22.95٪ على Arbitrum و 22.79٪ على الانهيار الجليدي. 

يمكن للمضخمين ربح ثلاثة أنواع من المكافآت عندما يقفلون GMX: ضمان GMX (esGMX) والنقاط المضاعفة ومكافآت ETH أو AVAX. esGMX هو أحد المشتقات التي يمكن رهنها أو استردادها لـ GMX على مدار فترة زمنية ، بينما تكافئ النقاط المضاعفة صانعي GMX على المدى الطويل من خلال زيادة سعر الفائدة على ممتلكاتهم. بالإضافة إلى ذلك ، يتم تحويل 30٪ من الرسوم الناتجة عن المقايضات والرافعة المالية إلى ETH (على Arbitrum) أو AVAX (عند الانهيار الجليدي) وتوزيعها على حاملي GMX المكدسين. 

يحتوي رمز GMX أيضًا على صندوق سعر أدنى. يتم استخدامه للتأكد من أن تجمع GLP لديه سيولة كافية ، ويوفر تدفقًا موثوقًا لمكافآت ETH لـ GMX المكدس وشراء رموز GMX وحرقها من أجل الحفاظ على الحد الأدنى لسعر GMX مقابل ETH. ينمو الصندوق بفضل الرسوم المتراكمة من خلال زوج السيولة GMX / ETH ؛ كما أنها مدعومة من سندات OlympusDAO.

في وقت كتابة هذا التقرير ، إجمالي المعروض من GMX المدرجات في 7,954,166،328،86 بقيمة تزيد عن 13.25 مليون دولار ، XNUMX٪ منها رهينة. يختلف إجمالي العرض اعتمادًا على عمليات استرداد esGMX ، لكن فريق التطوير توقع ألا يتجاوز العرض XNUMX مليون. بعد هذا الحد ، سيكون سك رموز GMX الجديدة مشروطًا بموافقة DAO. 

يمثل الرمز الثاني ، GLP ، مؤشر الأصول المستخدمة في تجمع تداول البروتوكول. يمكن سك عملات GLP باستخدام أصول من الفهرس ، مثل BTC أو ETH ، ويمكن حرقها لاسترداد هذه الأصول. يوفر حاملو GLP السيولة التي يحتاجها التجار للحصول على الرافعة المالية. هذا يعني أنهم يحققون ربحًا عندما يتكبد المتداولون خسارة ، ويتكبدون خسارة عندما يجني التجار ربحًا. بالإضافة إلى ذلك ، يحصلون على مكافآت esGMX و 70٪ من الرسوم التي يولدها البروتوكول. يتم دفع الرسوم إما في ETH أو AVAX. الرموز المميزة لـ GLP يتم تشغيلها تلقائيًا راهن ويجوز استردادها فقط ، وليس بيعها. معدل الفائدة الحالي هو 31.38٪ على Arbitrum و 25.85٪ على الانهيار الجليدي.

يعتمد سعر GLP على سعر الأصول الأساسية ، بالإضافة إلى تعرض مستخدمي GMX للسوق. وعلى وجه الخصوص ، يعاني GLP عندما يقوم متداولو GMX ببيع السوق كما ينخفض ​​سعر أصول التجمع. ومع ذلك ، فإن حاملي GLP سيحققون أرباحًا عندما يقوم متداولو GMX بالبيع على المكشوف وترتفع الأسعار ، ويذهب متداولو GMX لفترة طويلة وتنخفض الأسعار ، ويشتغل متداولو GMX في الشراء وترتفع الأسعار.

افكار اخيرة

GMX سهل الاستخدام. تبدو تجربة التداول سلسة ، ويوفر النظام للمستخدمين بيانات شاملة. عند الدخول إلى مركز أو إغلاقه ، يكون من السهل العثور على حجم الضمان ، مبلغ الرافعة المالية ، وسعر الدخول ، وسعر التصفية ، والرسوم ، والسيولة المتاحة ، والانزلاق ، والانتشار ، و PnL (الأرباح والخسائر). توفر واجهة البروتوكول وفرة من المعلومات المتعلقة بأصوله الخاضعة للإدارة وأحجام التداول والرسوم ومواقف المتداولين. يوضح الموقع أيضًا تفاصيل القيمة السوقية لشركة GMX و GLP ويسلط الضوء على شراكات المشروع والتكامل والمشاريع المجتمعية ذات الصلة. يتضمن موقع الويب أيضًا قسمًا للوثائق ، والذي يوفر معلومات حول المكونات المختلفة للبورصة ، ويقترح طرقًا للتواصل مع Arbitrum أو Avalanche ، أو للحصول على رموز GMX و GLP. بفضل موقعها الإلكتروني المفصل ، تعطي GMX انطباعًا بالشفافية. ونتيجة لذلك ، فإن آليات البروتوكول سهلة الفهم نسبيًا.

من خلال إمكانية الوصول غير المصرح بها وعرض التداول بالرافعة المالية ، تجمع GMX بين تجربة كل من البورصات اللامركزية والمركزية ، مما يدل على أن بروتوكولات DeFi لا تزال تفتح آفاقًا جديدة كل يوم. حجم تداول البروتوكول له أكثر من ثلاث مرات في الشهرين الماضيين ويتراوح الآن بين 290 مليون دولار و 150 مليون دولار يوميًا ، مما يشير إلى تزايد الاهتمام بين المواطنين المشفرين. نظرًا لأن GMX لا تتعامل مع مليارات الدولارات من الحجم مثل نظرائها المركزيين ، فهي حاليًا أفضل منتج يناسب صغار تجار التجزئة. ومع ذلك ، بعد النمو السريع خلال الأشهر الأخيرة ، يمكن أن تجتذب GMX سوق المؤسسات قريبًا حيث يبدأ المزيد من اللاعبين الكبار في تجربة DeFi. مع وجود مساحة أكبر للنمو في المستقبل ، فإنه يستحق المتابعة.

الإفصاح: في وقت كتابة هذا التقرير ، كان مؤلف هذه المقالة يمتلك ETH والعديد من العملات المشفرة الأخرى.