تقنية

تم استكشاف أسباب وعلاجات DeFi في دراسة عالية التقنية لبنك كندا

02/26/2023
أخبار Bitcoin Ethereum

أصدر بنك كندا ورقة عمل تبحث في بروتوكولات الإقراض في التمويل اللامركزي فيما يتعلق بمصادر عدم الاستقرار وعلاقتها بأسعار الأصول المشفرة. تشير نتائجها إلى الطرق المحتملة لتحسين منصات إقراض DeFi ، أو ربما الحدود العملية للامركزية.

مؤلفو الورقة ، بعنوان "حول هشاشة DeFi Lending" الذي صدر في 22 فبراير ، أقر بشمولية عروض DeFi ومزايا بروتوكولات العقود الذكية على استخدام التقدير البشري - لكنها تحدد أيضًا نقاط الضعف النظامية لـ DeFi. تم تسليط الضوء على عدم تناسق المعلومات ، وهي قضية رئيسية للمنظمين ، مع التواء في DeFi ، حيث يفضل عدم التناسق المقترض:

صورة

"تكوين الضمانات لمجمع الإقراض لا يمكن ملاحظته بسهولة ، مما يعني أن المقترضين يكونون على دراية بجودة الضمانات بشكل أفضل من المقرضين."

وذلك لأن المقترضين على دراية على الأقل بجودة الأصول التي استخدموها كضمان للقرض. علاوة على ذلك ، "يمكن رهن الأصول المرمزة فقط كضمان ، وتميل هذه الأصول إلى إظهار تقلبات أسعار عالية للغاية". تجادل الورقة البحثية أن السعر والسيولة ينتجان حلقة تغذية مرتدة ، قائلة إن سعر الأصل يؤثر على حجم الاقتراض ، والذي بدوره يؤثر على سعر الأصل.

بالإضافة إلى ذلك ، فإن افتقار العقود الذكية للمدخلات البشرية يمكن أن يكون له آثار غير مرغوب فيها. يمكن تعديل عقود القروض التقليدية من قبل مسؤولي القروض استجابة للمعلومات الحالية. ومع ذلك ، فإن العقود الذكية غير مرنة لأن الشروط مبرمجة مسبقًا و "لا يمكن إلا أن تكون متوقفة على مجموعة صغيرة من البيانات في الوقت الحقيقي والقابلة للقياس الكمي" ، وحتى التغييرات الطفيفة في العقد يمكن أن تتطلب عملية مناقشة مطولة.

"نتيجة لذلك ، يشتمل إقراض DeFi عادةً على عقود دين خطية بدون حق الرجوع والتي تتميز بالضمانات الزائدة باعتبارها التحكم الوحيد في المخاطر."

وبالتالي ، يتم تقليل الكفاءة والتعقيد والمرونة مقارنة بالتمويل التقليدي ، وتنشأ "دورات مدفوعة بالمشاعر تتحقق ذاتيًا" من التسعير. استخدم المؤلفون الرياضيات المتقدمة لفحص عدد من المقترحات لتحقيق توازن السوق في تلك الظروف.

هذا الموضوع ذو علاقة بـ: يؤكد بنك كندا على الحاجة إلى تنظيم مستقر للعملات حيث يتم طرح التشريع

تم العثور على حد دين مثالي مرن لتوفير التوازن. ومع ذلك ، فإن "قواعد الحلاقة الخطية البسيطة" المصممة عادةً في العقود الذكية لا يمكنها تنفيذ حد مرن. سيكون من الصعب إنشاء بروتوكولات بهذه الميزة ، وستكون معتمدة بشكل كبير على اختيار الوسام. بدلاً من هذا التحدي ، "يمكن أن يتخلى إقراض DeFi عن اللامركزية الكاملة ويعيد إدخال التدخل البشري لتوفير إدارة المخاطر في الوقت الفعلي."

وهكذا ، استنتج المؤلفون ، ثلاثية DeFi اللامركزية والبساطة والاستقرار لا يزال غير مقيد.