أزمة بنك وادي السيليكون ، ماذا حدث؟

حتى يوم الأربعاء 8 مارس 2023 ، لم تكن هناك علامات واضحة على الأزمة العميقة التي سيغرق فيها بنك سيليكون فالي في غضون يومين فقط.

على سبيل المثال ، كان سعر سوق الأوراق المالية لأسهم SIVB (SVB Financial Group) متماشياً مع سعر شهر يناير ، وحتى أعلى مما كان عليه في ديسمبر.

ثم ، فجأة ، الانهيار.

يوم الخميس 9 مارس ، أ السعر انخفض بنسبة 40 ٪ عند الافتتاح ، من 268 دولارًا أمريكيًا إلى 160 دولارًا أمريكيًا ، ثم انخفض بنسبة -62 ٪ خلال اليوم.

في يوم الجمعة 10 مارس ، قبل أن تغلق السلطات البنك ، انخفض سعر سهم الشركة القابضة إلى 106 دولارات ، أو ما يزيد قليلاً عن ثلث سعر الإغلاق قبل يومين فقط.

SVB Financial Group هي الشركة القابضة لمجموعة SVB ، التي يعد بنك Silicon Valley جزءًا منها.

عدوى أزمة بنك وادي السيليكون

أغلقت السلطات الأمريكية البنك لأنه لم يعد قادرًا على سداد جميع ديونه ، وقبل كل شيء لأنه لم يعد قادرًا على السماح لعملائه باستخدام الأموال المودعة لديهم.

أدى تجميد عمليات السحب والمدفوعات على جميع الحسابات المصرفية الخاصة بـ SVB إلى حدوث سلسلة من ردود الفعل ، مما أدى إلى وقوع العديد من عملائهم في المشاكل.

كانت إحدى هذه الشركات هي شركة Circle التي تصدر عملات الدولار الأمريكي. فجأة ، حصل سيركل على 3.3 مليار دولار احتياطيات USDC المستقرة مجمدة ، لدرجة أنه كانت هناك مخاوف من أنها فقدتهم على أي حال.

بنك وادي السيليكون ، كما يوحي اسمه ، هو أحد بنوك وادي السيليكون ، وفشله هو ثاني أكبر فشل مصرفي على الإطلاق في الولايات المتحدة.

في الواقع ، كان البنك المفضل للعديد من الشركات الناشئة في وادي السيليكون. الذي وجد فجأة حساباته المصرفية في SVB مجمدة ، غير قادرة على نقل فلسا واحدا.

في هذه المرحلة ، من أجل تجنب انتشار العدوى خارج النظام المالي الأمريكي. تدخل البنك المركزي (Fed) من خلال ضمان الإفراج عن جميع الأموال التي لا تزال مودعة لدى SVB ، على الرغم من استمرار إفلاس البنك.

ثبت أن هذا التدخل كان حاسمًا ، لكن مصرفين آخرين فشلوا أيضًا ، ربما للأسباب نفسها.

الأسواق: مشكلة أعمق في اللعب؟

لذا يبدو أن المشكلة أوسع مما كان متوقعًا يوم الجمعة ، لدرجة أن البنوك الأوروبية في سوق الأسهم تخسر بشدة اليوم أيضًا.

يوم الجمعة ، كان رد فعل الأسواق المالية الأمريكية سيئًا للغاية على أنباء إفلاس SVB ، وحتى اليوم لا يبدو أنها قادرة على الاستجابة بشكل إيجابي. في غضون ذلك ، كان رد فعل الأسواق الأوروبية سيئًا اليوم ، متأثرًا بمخاطر انتقال العدوى إلى النظام المالي بأكمله.

وفقًا لرئيس محللي السوق في XTB وليد قدماني ، بدأت الأسواق الأسبوع في حالة من الذعر على وجه التحديد لأن انهيار البنك يؤثر على المعنويات.

على سبيل المثال ، بدأت أسعار النفط الأسبوع بحركة هبوطية كبيرة ، مع انخفاض كل من خام برنت وغرب تكساس بأكثر من 2٪.

السؤال هو: هل نواجه انهيارًا آخر في سوق الأسهم؟

وفقًا لكودماني ، تخشى الأسواق من تأثير الدومينو إذا لم يتم حل مشاكل SVB ، أو على الأقل احتواؤها. ليس أقلها أن قيمة الخسائر غير المحققة في محافظ أكبر بنوك وول ستريت كبيرة ، وقد زادت بشكل كبير بعد رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة.

فإنه ينص:

"أفادت وكالة تأمين الودائع الفيدرالية في فبراير أن خسائر البنوك الأمريكية غير المحققة مع الأوراق المالية المستحقة في 31 ديسمبر بلغت 620 مليار دولار ، بزيادة من 8 مليارات دولار في العام السابق ، قبل أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في معالجة سياسته.".

في مثل هذا السيناريو ، يمكن أن تندلع أزمة هلع ، مماثلة لتلك التي حدثت في عام 2008. ومع ذلك ، وفقًا لكودماني ، يجب أخذ التنبؤات بشأن احتمال حدوث أزمة مالية أخرى بعناية لثلاثة أسباب.

1.  السندات التي تحتفظ بها البنوك حاليًا هي في الغالب سندات خزانة أمريكية ، وليست سندات سامة.
2. لن تتكبد البنوك خسائر في محفظة السندات إلا إذا كان عليها بيعها قبل تاريخ الاسترداد.
3. إذا لم تكن البنوك تعاني من مشاكل السيولة ، فلن تضطر إلى تصفية محافظ سنداتها قبل استحقاقها.

لذا فإن كل شيء يعتمد على ظروف السيولة الحالية في القطاع المصرفي ، وفي هذا يمكن أن يلعب الاحتياطي الفيدرالي دورًا حاسمًا.