نظرًا لأن التشفير يتعامل مع أحدث لوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات من خلال الإنفاذ - رفع دعوى قضائية وتسوية مع كراكن على خدمات Stacking الخاصة بها - يبدو أن Coinbase منافستها المباشرة ستتأثر سلبًا.
کوین بیس تعمل جاهدة لتنويع مصادر إيراداتها بعيدًا عن رسوم التداول. لعبت خدمات Staking دورًا محوريًا في هذا المسعى.
بين بداية عام 2020 ونهاية الربع الثالث من عام 2022 ، حصدت Coinbase 9.46 مليار دولار من تجار التجزئة و 508 مليون دولار إضافية من المؤسسات.
يمثل هذا 90٪ من عائدات Coinbase البالغة 11.7 مليار دولار التي جلبتها خلال ذلك الوقت ، وفقًا لإفصاحات SEC تم تجميعها وتحليلها بواسطة Blockworks.
لكن وزن عائدات رسوم التداول في Coinbase آخذ في الانكماش. شكلت رسوم التداول 87٪ من الإيرادات الفصلية طوال عام 2020 ، في المتوسط ، ولكن 77٪ فقط في الأرباع الثلاثة الأولى من العام الماضي.
في الربع الثالث من عام 2022 ، جلبت رسوم التداول 62٪ فقط من عائدات Coinbase (365.9 مليون دولار من أصل 590.3 مليون دولار).
أحدثت ثلاثة خطوط أعمال كل الاختلاف: الفائدة ، والرهن ، ورسوم الاشتراك.
تحتفظ Coinbase بأموال العملاء وما يعادلها في بنوك خارجية ، حيث يربحون الفائدة. كما أنه يولد فائدة على القروض الممنوحة للمستخدمين الأفراد والمؤسسات.
يوجد في البورصة أيضًا ترتيب لتقاسم الإيرادات ، والذي يتضمن دخل الفوائد ، مع دائرة، مُصدر USDC. ترى الصفقة أن Coinbase تحصل على تخفيض لم يكشف عنه عندما يشتري مستخدموها USDC.
شكلت الفائدة 1.34٪ من جميع عائدات Coinbase في الربع الأول من عام 2020 ، حوالي 2.36 مليون دولار. ولكن في الأرباع الثمانية التالية ، كانت الفائدة مسؤولة عن أقل من 1٪ من إجمالي الأموال الواردة.
ولكن في الربع الثاني من عام 2022 ، جلبت Coinbase أكثر من 38.2 مليون دولار من خلال أنشطة الفوائد - 4.72٪ من إجمالي الإيرادات.
شهد الربع التالي (أحدث كشف لـ Coinbase) ارتفاع هذا الرقم إلى ما يقرب من 115.7 مليون دولار ؛ 19.6٪ من إجمالي الإيرادات.
من شأن السوق الصاعدة أن تخفف من اعتماد Coinbase على الرهان
يأتي Staking في المرتبة الثانية بعد النمو. تشارك Coinbase في إجماع blockchain عبر بروتوكولات متعددة من خلال تجميع الأصول الرقمية التي يمكنها الوصول إليها.
في المتوسط ، جلبت مكافآت Staking المرتبطة فقط 0.87٪ من جميع إيرادات Coinbase ربع السنوية بين بداية عام 2020 ونهاية الربع الأول من عام 2021.
من هناك ، قفز Staking إلى 1.75٪ من الإيرادات الفصلية في الربع الثاني ، إلى 6.21٪ في الفترة التالية. بحلول الربع الثالث من عام 2022 ، كان Staking 10.63٪ من عائدات Coinbase - بزيادة قدرها 1,300 نقطة مئوية في عامين ونصف.
شهدت Coinbase أيضًا نموًا صحيًا في إيرادات الاشتراك ، والتي تشمل منتجات مثل Coinbase Cloud (blockchain وخدمات العقدة للمطورين) و Coinbase One (التي حلت محل Coinbase Pro) و Learning (البوابة التعليمية).
كانت الاشتراكات أقل من 0.5٪ من إيرادات Coinbase حتى الربع الثالث من عام 2021 - أصبحت الآن 5.33٪ ، وحققت 31.44 مليون دولار بعد عام في عام 2022.
بدون عودة سوق صاعدة مزبدية ، والتي ستؤدي بلا شك إلى زيادة إيرادات المعاملات ، فمن الواضح أن Coinbase ستعاني إذا سارت في طريق Kraken: تم رفع دعوى قضائية أو إجبارها على إيقاف جميع المنتجات المعلقة لتجنب غضب هيئة الأوراق المالية والبورصات.
ليس من الواضح ما هي مصادر الإيرادات التي يمكن أن تسد الفجوة ، وهي حقيقة غير مريحة يبدو أن الأسواق تدركها جيدًا. انخفض سهم Coinbase بنسبة 15 ٪ منذ إعلان تسوية Kraken.
على الأقل لا يزال بإمكانه كسب الفائدة على أموال المستخدمين.
احصل على أهم الأخبار والرؤى الخاصة بالعملات المشفرة في اليوم على بريدك الإلكتروني كل مساء. اشترك في النشرة الإخبارية المجانية من Blockworks الآن.
تريد ألفا ترسل مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك؟ احصل على أفكار تداول متدهورة ، وتحديثات للحوكمة ، وأداء رمزي ، وتغريدات لا يمكن تفويتها والمزيد استخلاص المعلومات اليومية من Blockworks Research.
لا يمكنني الانتظار؟ احصل على أخبارنا بأسرع طريقة ممكنة. انضم إلينا على Telegram وتابعنا على أخبار جوجل.
المصدر: https://blockworks.co/news/coinbase-diversified-revenue-with-staking-now-comes-the-sec