عمالقة التكنولوجيا الصينيون يخسرون داعميهم العالميين

أكبر شركات التكنولوجيا في الصين ، التي حققت عوائد غنية للمستثمرين العالميين في السنوات الماضية ، تفقد جاذبيتها بين العديد من داعميها الأوائل. دفعت النظرة القاتمة لقطاع التكنولوجيا في البلاد المستثمرين إلى ضرورة جني أرباحهم بينما لا يزال بإمكانهم ذلك.

وتعد شركة Tencent العملاقة للألعاب والوسائط الاجتماعية المدرجة في هونغ كونغ مثالاً على ذلك. Naspers ، مجموعة الإنترنت الجنوب أفريقية التي استثمرت في الشركة لأول مرة منذ أكثر من 20 عامًا ، أعلن كانت قد باعت يوم الخميس 1.1 مليون سهم في Tencent ، مما خفض حصتها في الملكية إلى أقل من 28٪. لا تُظهر هذه الخطوة أنها تخلت بوضوح عن تعهدها السابق بعدم تفريغ حصتها ، ولكنها كشفت أيضًا عن المزيد من عمليات التصرف في الطريق. أشار ذراع الاستثمار الدولي لشركة Naspers ومقره هولندا - والمسمى Prosus - إلى نيته من خلال نقل 192 مليون سهم إضافية بقيمة 7.6 مليار دولار تقريبًا إلى نظام المقاصة والتسوية المركزي في هونج كونج.

على الرغم من أن مجموعة جنوب إفريقيا تقول إنها تبيع أسهم Tencent لتمويل برنامج إعادة شراء الأسهم الخاص بالشركة ، يشير المحللون إلى اعتبار آخر ربما دفع SoftBank إلى ذلك مؤخرًا. مختون حصتها في عملاق التجارة الإلكترونية علي بابا ، وبيركشاير هاثاواي تخفيض ملكيتها لصناعة السيارات الكهربائية BYD.

يقول بروك سيلفرز ، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Kaiyuan Capital ومقرها هونج كونج: "يعكس التراجع التكنولوجي من قبل عمالقة الاستثمار العالميين تغيرًا دوريًا مهمًا في اقتصاد الصين". "من غير المرجح أن تعود معدلات النمو الضخمة التي أوجدت ثروات تكنولوجية هائلة".

في أغسطس ، أبلغت Tencent عن أول انخفاض في إيرادات الشركة منذ عام 2014. ويبدو أن ما إذا كان بإمكان العملاق ومقره Shenzhen العودة إلى مسار النمو غير مؤكد للغاية في ظل الظروف الحالية. لا تزال أعمال الألعاب الدعامة الأساسية تواجه ضغوطًا تنظيمية في المنزل ، وتظل وحدتها الإعلانية التي كانت سريعة النمو في يوم من الأيام تكافح مع اقتصاد أضعف بسبب عمليات الإغلاق المتكررة وتراجع قطاع العقارات.

وهي تنضم إلى شركة علي بابا العملاقة للتجارة الإلكترونية ، والتي تعمل لازادا ذراعها في جنوب شرق آسيا الآن إعداد المغامرة في أوروبا ، حيث تبحث عن الفرص في الخارج. يوم الخميس ، رفعت الشركة ملكيتها في قاتل العقيدة Ubisoft إلى 11٪ في صفقة تقدر الأخيرة بـ 10 مليارات دولار. يأتي هذا الاستثمار بعد أسبوع واحد فقط المشتريات حصة 16.25٪ في حلقة الدن المطور FromSoftware مقابل مبلغ لم يكشف عنه.

لكن Tencent و Alibaba لم يقنعوا المستثمرين بعد بأن بإمكانهم العودة ، وخسرت أسهم كل شركة أكثر من ثلث قيمتها على مدار الـ 12 شهرًا الماضية. ومع استمرار المعنويات السلبية ، تواجه BYD أيضًا أسئلة حول ما إذا كان يمكن الحفاظ على زخم النمو.

برئاسة الملياردير وانغ شوانفو، شركة مقرها شنتشن وذكرت نتائج النصف الأول التي جاءت في نهاية التوجيهات الخاصة بها ، ولكن هذا لم يمنع المستثمر الأسطوري وارين بافيت من آخر تخفيض في حصة Berkshire Hathaway في الشركة.

يقول كيني نج ، الخبير الاستراتيجي في شركة إيفربرايت للأوراق المالية في هونج كونج ، إن جزءًا من السبب قد يكون أنه مع نسبة السعر إلى الأرباح الحالية التي تزيد عن 100 مرة ، يبدو تقييم الشركة مرتفعًا.

علاوة على ذلك ، قد يكون للسياسات الحكومية التفضيلية ، مثل الإعفاءات الضريبية لمشتريات السيارات الكهربائية ، تأثير أقل في المستقبل حيث يتلاشى حماس المستهلك تدريجيًا.

يقول نج: "قد لا تنمو الصناعة بالضرورة كما حدث في النصف الأول". "سيكون هناك دعم حكومي مستمر ، ولكن سيكون من الصعب الحفاظ على الزخم الذي رأيناه في الأشهر الستة الأولى ، على الأقل على المدى القصير."

في ظل هذه الخلفية ، سيهدف المستثمرون ذوو الأسماء الكبيرة إلى تحقيق مكاسبهم ، كما يقول المحللون.

يقول نج: "عند مواجهة شكوك كبيرة نسبيًا ، فإن المستثمرين المؤسسيين ، وخاصة أولئك الذين استثمروا خلال المراحل المبكرة ، سوف ينتقلون لتأمين الأرباح" ، مضيفًا أن شركة Naspers و SoftBank و Berkshire Hathaway قد حققوا عوائد جيدة من المشهد التكنولوجي في الصين.