تقرير BIS: ثلاثة مناهج للعملات المشفرة

أصدر بنك التسويات الدولية (BIS) نشرة تقترح ثلاث طرق ممكنة لمعالجة المخاطر المرتبطة بالعملات المشفرة لتجنب الانهيارات مثل ما شهدناه في عام 2022.

أصدر بنك التسويات الدولية ، وهو هيئة تنسيق مصرفية عالمية ، ورقة بعنوان معالجة المخاطر في التشفير: تحديد الخيارات, حيث تقترح ثلاث طرق لتنظيم العملات المشفرة. يؤكد BIS أنه بعد الفوضى التي أعقبت انهيار FTX ، لم يعد بإمكان المنظمين تحمل تجاهل العملات المشفرة.

يسلط الاضطراب الأخير في سوق العملات المشفرة الضوء على ضرورة معالجة المخاطر. هناك خطوط مختلفة للإجراءات السياسية ، بما في ذلك إصدار عملات رقمية للبنك المركزي لتشجيع الابتكار السليم. #نشرة_BIS #Crypto #CBDC #اللائحة https://t.co/DnI4GXi35X pic.twitter.com/qVDPSWBBwC

- بنك التسويات الدولية (BIS_org) ٣ فبراير ٢٠٢٤

لم يعد ترك قطاع التشفير غير المنظم أمرًا قابلاً للتطبيق

أشار بنك التسويات الدولية في مقالته إلى أن انهيار إمبراطورية العملات المشفرة بالكامل لشركة FTX و Sam Bankman-Fried أظهر أن فكرة اللامركزية في العملات المشفرة غالبًا ما تكون غير واقعية ووهمية لأن الحوكمة تتركز في غالبية مشاريع التمويل اللامركزية ولهذا السبب ، فإن الصناعة ليست في مرحلة تكون فيها جاهزة للحكم الذاتي تمامًا. تتعرض صناعة العملات المشفرة للعديد من نفس نقاط الضعف مثل التمويل التقليدي (TradFi) ، ولكن تتفاقم المخاطر بسبب الفروق الدقيقة في العملة المشفرة. سبب مؤلفو BIS أنه يمكننا بالتالي ترك قطاع التشفير بدون تنظيم مناسب لأن الخطر الذي يمثله على مستثمري التجزئة كبير جدًا. رأي BIS:

تبين أن العديد من نماذج الأعمال في التشفير كانت مخططات بونزي صريحة. هذه الخصائص ، إلى جانب النقص الهائل في المعلومات الذي يواجهه العملاء ، تقوض بشدة حماية المستثمرين وتكامل السوق.

حظر أو احتواء أو تنظيم العملات المشفرة

للأسباب المذكورة أعلاه ، قدم بنك التسويات الدولية ثلاث طرق للتعامل مع العملات المشفرة:

اعتمادًا على الميزات المستهدفة لعالم التشفير والفعالية النسبية لكل إجراء ، إما كتدابير قائمة بذاتها أو مجتمعة ، يمكن للسلطات الجمع بين عمليات حظر واحتواء وتنظيم معين. على سبيل التوضيح ، يمكن للسلطات القضائية الفردية حظر الرموز المميزة لإثبات العمل كثيفة الاستهلاك للطاقة أو توزيع العملات المستقرة الخوارزمية. يمكن أيضًا تنظيم بعض الوسطاء الذين يربطون بين TradFi والتشفير. يمكن عزل أجزاء أخرى من العملة المشفرة كجزء من استراتيجية الاحتواء.

يتضمن النهج الأول لبنك التسويات الدولية (BIS) حظرًا تامًا على العملات المشفرة للتخلص من جميع المخاطر المرتبطة بها. سيحمي هذا النهج المستثمرين من نقاط الضعف مثل عمليات الاحتيال. كما يجادلون بأن هذا النهج من شأنه أن يزيد من استقرار الأنظمة المالية. ومع ذلك ، فإن فرض حظر كامل على العملات المشفرة غير قابل للتطبيق حيث يمكن التحايل على الحظر.

النهج الثاني لبنك التسويات الدولية هو عزل أو احتواء العملات المشفرة من TradFi. من خلال هذا ، يعني BIS تحديد العملات المشفرة بحيث يكون هناك حد أدنى من التداخل مع TradFi. ومع ذلك ، يعترف الخبراء بأن مثل هذا النهج لم يعد ممكنًا حيث تطورت الصناعة إلى نقطة تتشابك فيها مع TradFi. كما أن هذا النهج لن يوفر للمستثمرين حماية محسنة.

يقدم BIS تنظيم العملات المشفرة كنهجها الثالث ومن الاستنتاج ، يبدو أنه النهج الأكثر واقعية الذي يجب اتخاذه. قد يعني تنظيم العملات المشفرة أن الحكومات يمكنها تنظيم الصناعة بنفس الطريقة التي تنظم بها المؤسسات المالية التقليدية. وتجادل بأن "اللاعبين المسؤولين" ، أي تلك الكيانات الملتزمة بصناعة تشفير آمنة ومستدامة ، ستستفيد من التنظيم المناسب. ومع ذلك ، سيكون التنظيم صعبًا لأنه من الصعب تحديد "نقطة مرجعية" في الفضاء اللامركزي. تشير النقطة المرجعية إلى الكيانات القانونية أو الأشخاص المسؤولين. ومع ذلك ، يقول BIS إنه يرى نقطة البداية لمثل هذا المسعى مثل الكيان الذي يتحكم في البروتوكول.

في الختام ، شجع بنك التسويات الدولية البنوك المركزية على غرس الابتكار السليم وإنشاء حلول دفع تقدم لأولئك الذين يعتمدون على فوائد العملات المشفرة ، مثل الكفاءة من حيث التكلفة والسرعة والشمول المالي ، دون مخاطر العملات المشفرة. بدلاً من ذلك ، تم اقتراح أن تقوم المزيد من البنوك المركزية بتطوير عملات رقمية للبنوك المركزية (CBDCs) ، وبهذه الطريقة ، يمكن تقليل الطلب العالمي على العملات المشفرة بشكل كبير.

إخلاء المسؤولية: يتم توفير هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط. لم يتم تقديمه أو الغرض منه استخدامه كنصائح قانونية أو ضريبية أو استثمارية أو مالية أو غيرها.