إذا كنت تميل إلى شراء الأسهم التقنية الأمريكية عند الانخفاض ، فقد تفكر في فوهة أسهم التكنولوجيا في الأسواق الناشئة.
يقول آدم مونتانارو ، مدير الاستثمار لأسهم الأسواق الناشئة في abrdn: "لقد تم التخلص من الكثير من الأسهم عالية الجودة بماء الحمام".
لكن أيهما؟ الاختيار شبه الإجماع بين مديري الأسواق الناشئة هو
تينسنت القابضة
(700.هونغ كونغ) ، عملاق الإعلام الاجتماعي والألعاب في الصين. وتراجعت أسهمها بمقدار الثلث خلال العام الماضي. يقول مونتانارو إن الشركة كانت "أكثر اتساقًا مع الدولة الصينية" من العديد من أقرانها ، حيث تبنت قيودًا على ألعاب القاصرين. كما أنها تتواءم مع المستثمرين من خلال بيع أجزاء من ممتلكاتها غير الأساسية الضخمة وإعادة الأموال النقدية.
"لم يتغير الكثير مع نموذج أعمال Tencent. قال تشارلي داتون ، مدير صندوق منطقة آسيا والمحيط الهادئ في Ninety One: "كل ما حدث هو أن السهم قد تردد".
ينقسم الرأي أكثر حول المنافس الصيني الضخم
مجموعة علي بابا القابضة
(بابا). الأسهم رخيصة بما فيه الكفاية ، منخفضة بنسبة 60٪ منذ أن بدأ المؤسس جاك ما معركة مع مصرفيي الدولة في بكين في أواخر عام 2020. ومع ذلك ، لا تزال الغيوم السياسية منخفضة.
يشتبه علنا في أن الذراع المالية لشركة علي بابا ، مجموعة آنت ، تقدم رشوة لمسؤولين في مقاطعة هانغتشو مسقط رأسها. يقول جيسون هسو ، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Rayliant Global Advisors ، إن آفاق آنت ، التي قادت توقعات النمو الخاصة بشركة علي بابا في أيام أفضل ، أصبحت باهتة أكثر من أي وقت مضى. يقول: "كانت التكنولوجيا المالية السلاح السري الكبير لشركات الإنترنت". "لا يبدو أنه موجود في البطاقات الآن."
اثنين من خوادم الإنترنت غير الصينية ،
MercadoLibre
(ميلي) في أمريكا اللاتينية و
بحر
(SE) في جنوب شرق آسيا ، بقيت عالياً لفترة أطول ، ثم تحطمت بشكل مفاجئ.
MercadoLibre
,
الذي انخفض بمقدار النصف عن ذروة سبتمبر ، يبدو أنه احتمالية انتعاش أفضل. يقول داميان بيرد ، رئيس فريق نمو الأسواق الناشئة في Polen Capital: "إننا نحب حقًا MercadoLibre". "إنه تدفق نقدي إيجابي ، وتحصل على حصة في السوق من شركات ليست كذلك."
توم ماسي ، المدير المشارك لاستراتيجية الثروة الناشئة في GW&K Investment Management ، لا يحب MercadoLibre. تزدهر التجارة الإلكترونية للشركة على العمولات التي تصل إلى 20٪ ، والتي ستتقلص لأنها تواجه المزيد من المنافسة من الشركات ذات الوزن الثقيل مثل
وول مارت دي المكسيك
(WALMEX.Mexico) ، يتوقع. يقول: "مشكلتنا مع MercadoLibre هي معدل أخذ غير مستدام".
تواجه شركة Sea ، التي انهارت أسهمها بنسبة الثلثين منذ تشرين الثاني (نوفمبر) ، مشكلة أكثر حدة: تراجع الأرباح إلى ما وراء الأفق مع ارتفاع تكاليف رأس المال. يقول داتون من Ninety One: "من الصعب معرفة متى يحقق هذا العمل بالضبط التعادل في التدفق النقدي". "ربما عام 2023 ، وربما عام 2025."
هؤلاء المستثمرين لديهم اختياراتهم الخاصة بخلاف الأسماء التقنية البارزة في الأسواق الناشئة. ماسي متفائل
بايدو
(BIDU) ، محرك البحث الصيني الذي يبحث عن فعل ثانٍ في الذكاء الاصطناعي والقيادة الذاتية. يقول: "إنك تشتري الأعمال الأساسية بالسعر الحالي". مونتانارو Abrdn يحب مزود برامج الأعمال الصينية
تكنولوجيا شبكة Yonyou
(600588.China) وموقع التوظيف الروسي
مجموعة هيد هنتر
(HHR).
يتجول المديرون في تيارين متعارضين على الأقل: قد تكون الأسواق الناشئة أقل استثمارًا بعد تخلفها الكبير عن الولايات المتحدة في عام 2021. وقد لا تتمكن العديد من شركات التكنولوجيا الساخنة في العام الماضي من الوصول إلى السوق السوداء أبدًا.
اختر بعناية ، لكن لا تتجاوز الفرصة.
البريد الإلكتروني [البريد الإلكتروني محمي]
