يتطلب تحديد طول دورة السوق النظر في السلوك السابق للمشاركين فيها. عندما يتعلق الأمر ب إلى البيتكوين، هناك نوعان من التيارات الرئيسية التي تغير اتجاه تحركات الأسعار - حاملي المدى الطويل (LTHs) وحاملي المدى القصير (STHs).
يتم تعريف أصحاب العقود طويلة الأجل على أنهم عناوين احتفظت ببيتكوين لمدة تزيد عن 155 يومًا. غالبًا ما يُنظر إليهم على أنهم "المستثمرون الأذكياء" في الفضاء ، حيث صمد معظمهم لتقلبات السوق وتمكنوا من التراكم في القاع والبيع عند القمة.
أصحاب العقود قصيرة الأجل هم العناوين التي احتفظت ببيتكوين لمدة تقل عن 155 يومًا ويُنظر إليها على أنها المجموعة الأكثر حساسية للسعر والتي تتأثر بشكل كبير بالتقلبات.
إن النظر إلى سلوك LTHs و STHs يؤكد ذلك بشكل أكبر. منذ عام 2010 ، اشترى حاملو البيتكوين على المدى الطويل في كل مرة يتم فيها دفع سعرها للأسفل وبيعها في كل ذروة تقريبًا.
تظهر التغييرات الأخيرة في صافي المراكز لأصحاب العقود الطويلة الأجل أنهم كانوا يستسلمون. دفع انخفاض عملة البيتكوين ، الناجم عن ارتداد Terra (LUNA) وأزمة مئوية ، دفع العديد من LTHs إلى بيع مراكزهم.
ومع ذلك ، عادة ما يتم أخذ LTHs التي تبيع مراكزها كعلامة على قاع السوق.
وفقا لبيانات من في Glassno، بلغت عمليات البيع التي بدأت في مايو ذروتها في يوليو وتراجعت الآن. يوضح الرسم البياني أدناه التغيير في المركز لأصحاب العقود طويلة الأجل ، مع إبرازات حمراء تظهر انخفاضًا في المركز العام وتوضح النقاط الخضراء زيادة في مقتنياتهم.
يكشف التصغير عن فترات أخرى دفعت أصحاب المدى الطويل لبيع ممتلكاتهم. في مارس 2020 ، عندما سحق جائحة COVID-19 الأسواق العالمية ، استسلم أصحاب المدى الطويل بسبب الخوف وعدم اليقين. أدى استسلامهم إلى انخفاض حاد في الأسعار استغرق حتى يوليو من ذلك العام للتعافي.
حدثت عملية البيع الرئيسية التالية بين يناير 2021 ومايو 2021. ومع ذلك ، مع ارتفاع Bitcoin في اتجاه صعودي ، فإن البيع يعني أن حاملي العملات على المدى الطويل كانوا يجنون أرباحًا كبيرة.
الاستسلام الذي رأيناه يبدأ في أبريل 2022 ما زال مستمراً. كما هو الحال في مارس 2020 ، أدى هذا الاستسلام أيضًا إلى انخفاض كبير في الأسعار ، مما دفع Bitcoin إلى الانخفاض إلى 20,000 دولار في الجزء الأفضل من الصيف. وبينما رأينا بيعًا ضعيفًا منذ بداية أغسطس ، يظل معدل التراكم صغيرًا.
لا يزال يتعين علينا أن نرى ما إذا كانت هذه هي بداية أخرى فترة التراكم وما إذا كانت الزيادة الصغيرة في معدل التراكم ستتجاوز عمليات البيع. إذا تكررت دورات الدببة السابقة ، فقد يشهد سعر البيتكوين ارتفاعًا تدريجيًا ، يتبعه زيادة في مقدار BTC المتراكم بواسطة LTHs.
المصدر: https://cryptoslate.com/bear-market-long-term-holders-capitulate-then-accumulate/