حدد المحللون 3 عيوب خطيرة أدت إلى تراجع DeFi

شهد سوق العملات المشفرة تقدمًا صعبًا هذا العام وأدى انهيار العديد من المشاريع والصناديق إلى انتشار عدوى أثرت على كل شخص في الفضاء. 

لم يهدأ الغبار بعد ، لكن التدفق المستمر للتفاصيل يسمح للمستثمرين بتجميع صورة تسلط الضوء على المخاطر النظامية للتمويل اللامركزي وسوء إدارة المخاطر.

إليك نظرة على ما يقوله العديد من الخبراء حول الأسباب الكامنة وراء انهيار DeFi ووجهات نظرهم حول ما يجب القيام به للقطاع للعودة.

الفشل في تحقيق إيرادات مستدامة

أحد الأسباب الأكثر شيوعًا لمعاناة بروتوكولات DeFi هو عدم قدرتها على توليد دخل مستدام يضيف قيمة ذات مغزى للنظام البيئي للمنصة.

مبادئ التصميم الأساسية لـ DeFi:

- إذا لم يعمل البروتوكول بدون رمز مكافأة ، فهو مخطط Ponzi

يجب ألا يكون رمز المكافأة ضروريًا لكي يعمل البروتوكول. هذا يعني أن البروتوكول ليس عملاً مدراً للدخل.

- جوزيف ديلونج * (josephdelong) 23 مايو 2022

في محاولتهم جذب المستخدمين ، تم تقديم عوائد عالية بمعدل غير مستدام ، بينما لم يكن هناك تدفق كافٍ لتعويض المدفوعات وتوفير القيمة الأساسية للرمز الأصلي للمنصة.

هذا يعني بشكل أساسي أنه لا توجد قيمة حقيقية تدعم الرمز المميز ، والذي تم استخدامه لدفع العائدات العالية المقدمة للمستخدمين.

عندما بدأ المستخدمون يدركون أن أصولهم لم تكن تكسب حقًا العوائد التي وعدوا بها ، فإنهم سوف يزيلون السيولة ويبيعون رموز المكافآت. تسبب هذا بدوره في انخفاض سعر الرمز المميز ، إلى جانب انخفاض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) ، مما أدى إلى مزيد من الذعر لمستخدمي البروتوكول الذين سيسحبون سيولتهم بالمثل ويحافظون على قيمة أي مكافآت مستلمة .

علم الرموز أو علم البونزين؟

العيب الثاني الذي أبرزه العديد من الخبراء هو البنية الرمزية سيئة التصميم للعديد من بروتوكولات DeFi التي غالبًا ما يكون لها معدل تضخم مرتفع للغاية والذي تم استخدامه لجذب السيولة.

تعتبر المكافآت العالية أمرًا رائعًا ، ولكن إذا لم تكن قيمة الرمز المميز الذي يتم دفعه كمكافأة موجودة حقًا ، فإن المستخدمين يخاطرون كثيرًا بالتخلي عن التحكم في أموالهم مقابل مكافأة قليلة أو بدون مقابل.

يرتبط هذا إلى حد كبير بقضية توليد الإيرادات في DeFi ، وعدم القدرة على بناء سندات خزانة مستدامة. يزيد التضخم المرتفع من المعروض من التوكنات ، وإذا لم يتم الحفاظ على قيمة الرمز المميز ، فإن السيولة تترك النظام البيئي.

هذا الموضوع ذو علاقة بـ: سيستمر سوق Bear حتى تصبح تطبيقات التشفير مفيدة بالفعل: Mark Cuban

المستخدمون المفرطون في المديونية

يعتبر الإفراط في استخدام الرافعة المالية مشكلة أخرى مستوطنة في DeFi وقد أصبح هذا الخلل واضحًا تمامًا حيث بدأت Celsius و 3AC والمنصات الأخرى المستثمرة في DeFi في الانهيار الشهر الماضي.

تم تصفية المستخدمين الذين راهنوا هذه الرموز التضخمية للإفراط في الاستفادة من مراكزهم مع انخفاض الأسعار بسبب عمليات البيع المكثفة في السوق.

أدى هذا إلى دوامة الموت للبروتوكول. تضمين التغريدة هو أحد هذه البروتوكولات حيث استفاد المستخدمون TIME دولار يستلف $ MIM وتصفية

- ماجيك إنفست (magikinvestxyz) 28 حزيران، 2022

أدت عمليات التصفية هذه فقط إلى تفاقم الاتجاه الهبوطي الذي كان يعاني منه العديد من الرموز المميزة بالفعل ، مما أدى إلى حدوث دوامة الموت التي انتشرت إلى منصات CeFi و DeFi وعدد قليل من عمليات تبادل العملات المشفرة المركزية.

وبهذا المعنى ، يقع العبء حقًا على عاتق المستخدمين بسبب الإفراط في الاستدانة دون وجود خطة قوية للعبة بشأن ما يجب القيام به في حالة حدوث تراجع في السوق. في حين أنه قد يكون من الصعب التفكير في هذه الأشياء خلال ذروة السوق الصاعدة ، إلا أنه يجب أن يكون دائمًا شيئًا ما في الجزء الخلفي من ذهن المتداول لأن النظام البيئي للعملات المشفرة معروف جيدًا بتقلباته المتقطعة.

الآراء والآراء الواردة هنا هي فقط آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Cointelegraph.com. كل تحركات الاستثمار والتجارة تنطوي على مخاطر ، يجب عليك إجراء البحوث الخاصة بك عند اتخاذ قرار.