بعد الأرباح ، تبدو هذه الأسهم التقنية الكبيرة الثلاثة وكأنها مشتريات

لكن مجموعة تقارير الأرباح التي صدرت الأسبوع الماضي أوضحت أيضًا أن كل عنصر في تلك القائمة المألوفة من المشاكل الاقتصادية سيتراجع في النهاية ، تاركًا وراءه قصصًا فردية للشركات ، بعضها أقوى من البعض الآخر.

هل نحن في حالة ركود؟ من المؤكد أنه يبدو بهذه الطريقة ، لكنه لن يستمر إلى الأبد. بعض القضايا الأخرى تتلاشى بالفعل. أسعار الوقود آخذة في الانحسار ، على سبيل المثال. وفي صناعة الرقائق ، تم استبدال المخاوف بشأن النقص بمخاوف من فائض العرض.

لقد حظي موسم الأرباح هذا بالفعل بنصيبه من الكوارث ، ولكن ما قدمه أكثر من أي شيء آخر هو الوضوح حول أين تكمن القيمة - وأين يكمن الخطر. فيما يلي بعض النصائح حول التوقعات لقادة التكنولوجيا.

لا يوجد ركود في السحابة: كما يتذكر القراء العاديون ، كنت متفائلًا باستمرار بشأن قوة الحوسبة السحابية. الأسبوع الماضي، لقد كتبت مقالة مطولة عن الصابون

Amazon.com

(شريط الأسهم: AMZN) ركز على السحر طويل المدى لخدمات الويب من أمازون ، والتي ما زلت أراها أفضل شركة لبرمجيات المؤسسات في العالم. ومع ذلك ، مع اقتراب الربع ، كانت هناك مخاوف من أن الضعف الاقتصادي الأوسع قد يبطئ النمو السحابي. لكن الدببة أخطأت. نمت AWS بنسبة 33٪ ، بما يتماشى مع التقديرات.

مایکروسافت
الصورة
(MSFT) توسعت أعمال Azure السحابية بنسبة 46٪ مع تعديل العملة. و

Alphabet
الصورة
(GOOGL) عائدات Google Cloud قفز 36 ٪إلى 6.3 مليار دولار. ليس من قبيل الصدفة أن أزعم أن أمازون ومايكروسوفت وألفابت هم أكثر عمالقة التكنولوجيا جاذبية للمستثمرين على المدى الطويل.

يستمر الإنفاق المؤسسي على قدم وساق: في الواقع ، ربما أفضل لحظة واحدة بالنسبة للأسواق المالية ، جاء الأسبوع الماضي عندما قالت المديرة المالية لشركة Microsoft ، آمي هود ، في مكالمة أرباح الشركة ، إنها ترى نموًا مزدوج الرقم لكل من الإيرادات والدخل التشغيلي للسنة المالية للشركة في يونيو 2023. إلى أن قام هود بهذا التوقع ، كان المستثمرون يتمايلون على ربع مايكروسوفت ، الذي جاء في خجل قليل من تقديرات وول ستريت ، بسبب تأثير العملة ، وروسيا ، وتباطؤ مبيعات أجهزة الكمبيوتر والإعلانات ، وما إلى ذلك. ما فعلته في تلك اللحظة تم قطعه من خلال الفوضى إلى ما هو أكثر أهمية: بغض النظر عن المشكلات قصيرة المدى ، فإن أعمال Microsoft تسير على ما يرام. وبتشجيع من هود ، بدأ مالكو Microsoft والمستثمرون على نطاق أوسع في تجاوز الركود إلى أوقات أفضل في المستقبل.

المستقبل أفضل للبعض من البعض الآخر: أمازون قدمت مفاجأة الأسبوع الكبيرة الأخرى، يتفوق في الواقع على توقعاته الخاصة لكل من المبيعات والدخل التشغيلي ، على الرغم من ليونة أعمال المتاجر عبر الإنترنت. تضررت تجارة التجزئة في أمازون من الاتجاهات الاقتصادية قصيرة الأجل ، لكن الشركة لا تزال تهيمن على التجارة الإلكترونية. ومع ذلك ، فإن ثيران أمازون (مثلي) يصرون منذ بعض الوقت على أن مستقبل الشركة سيكون مدفوعًا بـ AWS والإعلان ، وليس عن طريق e-tailing. لا تزال أفضل الشركات في أمازون في أيامها الأولى ، ويبدو أن الاتجاه الهبوطي الأخير مهيأ للتحول.

المشاعر تتحسن أيضًا في Alphabet. يتراجع الإنفاق العام على الإعلانات ، لكن الإعلان على شبكة البحث ما زال صامدًا. في الواقع ، تتدفق الدولارات بعيدًا عن Facebook ،

فرقعة

(SNAP) و

تويتر

(TWTR) - والتي لا تزال تواجه مشكلة في استهداف الإعلانات بسبب

تفاح
الصورة
قيود على مشاركة المعلومات حول نشاط المستخدمين عبر الإنترنت - وتجاه Google و Amazon ، اللتين تعتمدان على تعبيرات المستهلكين الخاصة عن اهتمامات التسوق. لا يزال "بحث Google" ليس لديه منافس جاد ، والتقلبات قصيرة المدى في ميزانيات الإعلانات لن تفعل الكثير لتقليل قوتها ، كما توضح نتائج هذا الربع.

بالنسبة للآخرين ، فإن المشاكل عميقة: تراجعت نتائج إنتل (INTC) بشكل خجول مع التوقعات ، مع انخفاض المبيعات بنسبة 22 ٪ في الربع ، وهو ما يعكس التباطؤ الحاد في الطلب على أجهزة الكمبيوتر الشخصية وخسائر الشركة التنافسية المستمرة إلى

الأجهزة الدقيقة المتقدمة (AMD)
.
لا تزال نظرة إنتل معقدة ، حيث إنها تكافح AMD وتدير تأخيرات المنتج ، كل ذلك أثناء محاولة توسيع نطاق أعمالها في صناعة الرقائق التعاقدية باستثمار 100 مليار دولار في fabs الجديدة. سيساعد هذا المشروع الولايات المتحدة على تقليل اعتمادها على منتجي الرقائق الآسيويين ، وقد يكون خطوة مربحة بالنسبة لها

إنتل

على المدى الطويل ، لكن الأمر غير مؤكد. في حين أن المخزون رخيص ، فإن المخاطر عميقة. مستثمرو إنتل تواجه سنوات من عدم اليقين.

الوالد فيسبوك

منصات ميتا

(META) لها بعض الخصائص نفسها. في الوقت الحالي ، يبدو السهم مكسورًا. نتائج ربع يونيو التقديرات الفائتةوكانت إرشادات سبتمبر أسوأ. يسرق TikTok الانتباه والدولارات الإعلانية ولا تزال Meta تكافح من أجل استهداف الإعلانات.

مثل Intel ، يبدو السهم رخيصًا من الناحية الإحصائية ، مما يعكس عدم اليقين الكبير بشأن مستقبل الشركة. لا يزال تركيز الرئيس التنفيذي مارك زوكربيرج المربك إلى حد ما على metaverse يبدو وكأنه علامة على أن الشركة قلقة للغاية بشأن أعمالها الأساسية في مجال الشبكات الاجتماعية. تبدو Meta الآن وكأنها تذكرة يانصيب ، وليست اختيارًا للأسهم.

ثم هناك شركة آبل: تفاحة تجاوز تقديرات وول ستريت لربع يونيو ، ويرجع الفضل في ذلك جزئيًا إلى قيود العرض الأقل من المتوقع ، والتي حفزت مبيعات iPhone و iPad أعلى من المتوقع. وقالت شركة آبل إن نمو إيراداتها يجب أن يتسارع في ربع سبتمبر ، على الرغم من تباطؤ النمو في قطاع الخدمات. تمتلك الشركة قاعدة تثبيت قوية ومتنامية ، لكن القصة طويلة المدى أصبحت الآن غامضة بعض الشيء.

قبل الوباء ، توقفت مبيعات أجهزة Mac و iPhone عن النمو. هناك القليل من الضجة حتى الآن حول iPhone 14 ، والذي لا يفصلنا عنه سوى أشهر. يبدو أن شركة آبل لا تزال تعمل على السيارات وسماعات الواقع المختلط ، ومن يدري ماذا أيضًا. إنها أصعب مكالمة بين عمالقة التكنولوجيا. بالفعل الشركة الأكثر قيمة على وجه الأرض ، يهيمن أهم منتج لشركة Apple على السوق الناضج ، ولا يزال الشيء الكبير التالي غير واضح تمامًا.

تشتري أسهم Apple لأنك تثق في العلامة التجارية ، Tim Cook ، وقدرة الشركة التاريخية على زيادة طلب المستهلكين. إنها ليست مقامرة على غرار Meta ، لكنها لا تتمتع أيضًا بقوة السحابة من جانبها. بالنسبة لأبل ، يجب أن تصدق.

الكتابة إلى إريك جيه سافيتز في [البريد الإلكتروني محمي]