يتم تعريفها على أنها العناوين التي عقدت إلى البيتكوين لأكثر من 155 يومًا ، غالبًا ما يُعتبر حاملو الخدمة على المدى الطويل العمود الفقري من السوق. إنهم ينشئون الدعم لأنهم يميلون إلى تجميع البيتكوين عندما تنخفض الأسعار ، ويغذون ارتفاعات الصعود حيث يقومون بتوزيع العملات المتراكمة عندما يكون السوق في حالة صعود.
لذلك ، يتطلب تحديد قاع البيتكوين النظر في سلوك حاملي العملات على المدى الطويل ، حيث يتم الوصول إلى القاع الحقيقي فقط عندما تستسلم LTHs.
نسبة الربح الناتج عن الإنفاق (LTH SOPR) هي مقياس يوفر رؤية واضحة لسلوك مالكي البيتكوين. عند تطبيقها على LTHs ، فإنها تُظهر درجة الربح المحقق لجميع العملات التي تم تحريكها LTH خلال إطار زمني معين.
تشير قيمة SOPR الأكبر من 1 إلى أن العملات تم بيعها بربح ، بينما تشير قيمة SOPR الأقل من 1 إلى أن العملات يتم بيعها بخسارة. يظهر اتجاه SOPR للأعلى أنه يتم تحقيق الربح ، بينما يشير الاتجاه الهبوطي SOPR إلى الخسائر.
أظهرت البيانات التي تم تحليلها بواسطة CryptoSlate أن LTH SOPR يتجه نحو الأعلى منذ بداية العام بعد أن وصل إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات في ديسمبر 2022.
على عكس SOPR ، الذي يأخذ في الحسبان النواتج المستهلكة ذات العمر الافتراضي لأكثر من 155 يومًا ، يأخذ LTH MVRV في الاعتبار النواتج غير المنفقة (UTXO) فقط.
تُظهر نسبة MVRV نسبة القيمة السوقية لبيتكوين وسعرها المحقق لتحديد ما إذا كانت تتداول أعلى أو أقل من القيمة العادلة. مثل SOPR ، فإنه يوفر تقييمًا قويًا لربحية السوق حيث يمكن استخدام الانحرافات الشديدة بين القيمة السوقية والقيمة المحققة لتحديد قمم وقيعان السوق.
تشير نسبة MVRV المتزايدة إلى درجة أكبر من الأرباح غير المحققة وإمكانية التوزيع حيث يتسابق المستثمرون لجني الأرباح. يُظهر MVRV المتناقص أو المنخفض درجة أصغر من الأرباح غير المحققة التي يمكن أن تشير إلى التقليل من التقييم وضعف الطلب.
عندما تنخفض نسبة MVRV إلى أقل من 1 ، يتم الاحتفاظ بجزء كبير من العرض إما بأسعار التعادل أو بالخسارة. هذا عادة ما يكون علامة على استسلام السوق ويشير إلى أن مرحلة تراكم الدب قد تقترب من نهايتها.
وجد تحليل CryptoSlate أن نسبة LTH MVRV قد كسرت للتو فوق 1 ، مما يشير إلى نهاية محتملة للسوق الهابطة.
يُظهر تجميع كل من SOPR ونسبة MVRV نهاية مترددة إلى حد ما للسوق الهابطة.
توضح النقاط البارزة باللون الأخضر على الرسم البياني أدناه الفترات التي تتجه فيها كل من LTH SOPR و LTH MVRV إلى أو أقل من 1. عندما تنخفض النسبتان إلى أقل من 1 ، فإنها تُظهر استسلام السوق حيث يتم بيع كل من العملات المعدنية المستنفدة بخسارة وجزء كبير من العرض المتداول بخسارة غير محققة.
يؤكد تحليل CryptoSlate أن السوق خرج بحزم من الاستسلام. ومع ذلك ، نظرًا لأن LTH SOPR لا يزال يتجه عند أقل من 1 بقليل ، لا يزال السوق يفتقر إلى الثقة للدخول في ارتفاع كامل.
المصدر: https://cryptoslate.com/research-a-look-at-how-long-term-holders-determine-end-of-bear-markets/