ستعرف أن السوق الهابط يقترب من نهايته عندما يضغط المستثمرون القلقون على زر "الذعر"

بالطبع ، يمكن أن تبدأ سوق الأسهم مسيرة كبيرة في أي وقت. لكن التحليل يشير إلى أن أي اتجاه صعودي قد لا يكون أكثر من ارتفاع السوق الهابطة.

أنا أسند هذه الاستنتاجات إلى فشل مؤشري معنويات سوق الأوراق المالية التي تؤكد شركتي أنها لا تنخفض فقط إلى مناطق التشاؤم الشديد الخاصة بها (أدنى 10٪ من توزيعاتها التاريخية) ولكن البقاء هناك لأكثر من يوم أو يومين . يعكس هذان المؤشران - مؤشر هولبرت للرسائل الإخبارية للأسهم (HSNSI) ومؤشر هولبرت ناسداك للنشرة الإخبارية (HNNSI) - متوسط ​​مستوى التعرض للأسهم الموصى به بين مجموعة فرعية معينة من أجهزة ضبط وقت سوق الأسهم قصيرة الأجل.

لقد كتبت من قبل حول فشل هذه المؤشرات في البقاء ضمن الفئات العشرية الدنيا لتوزيعاتها. المقياس الذي اقترحته هو عدد أيام التداول على مدار الشهر التالي حيث يظل كلا المؤشرين في أدنى مستوياتهما العشرية. يقف هذا حاليًا عند 23.8٪ ، وهو أقل بكثير من المستويات التي ارتفعت إليها هذه النسبة المئوية بمناسبة قيعان السوق السابقة. على سبيل المثال ، في أسفل السوق الهابط 2007-09 الذي صاحب الأزمة المالية العالمية ، كان الإجمالي المقارن 81.0٪.

استسلام علامات

يأتي استنتاج مماثل من غياب ما يشير إليه المحللون الفنيون بـ "الاستسلام". يعرّف موقع Investopedia هذا على أنه "الارتفاع الكبير في ضغط البيع ... الذي يمثل استسلامًا جماعيًا من قبل المستثمرين." بينما يعرّف المحللون الاستسلام بشكل مختلف ، لا يعتقد أي ممن أتابعهم أن الاستسلام قد حدث بعد.

أحد هؤلاء المحللين هو مانويل بلاي ، محرر TheDowTheory.com، وهي خدمة استشارية أسسها جاك شانيب. على الرغم من أن معاييرهم الخاصة للاستسلام هي ملكية خاصة ، إلا أن موقعهم على الويب يشير إلى أنها تستند إلى "مذبذب قصير المدى يقيس النسبة المئوية للتباعد بين مؤشرات البورصة الثلاثة الرئيسية (مؤشر داو جونز الصناعي)
مؤشر داو جونز الصناعي،
+ 2.03٪,
ستاندرد اند بورز 500
SPX،
+ 2.25٪
ومركب بورصة نيويورك) والمتوسطات المتحركة المرجحة لعشرة أسابيع ".

تتغير المستويات المطلوبة كل أسبوع. ولكن في الوقت الحالي ، قال بلاي في رسالة بالبريد الإلكتروني ، سيتطلب الأمر اثنين على الأقل من متوسطات السوق الثلاثة ليغلقوا دون هذه المستويات: داو أقل من 28,407 ؛ S&P 500 أقل من 3,553 ؛ ومركب NYSE أقل من 13,532. كل من معايير السوق هذه حاليًا أعلى بعدة نقاط مئوية.

المحلل الفني الآخر الذي ينتظر الاستسلام للإشارة إلى نهاية السوق الهابطة هو سام ستوفال ، كبير محللي الاستثمار في أبحاث CFRA. في رسالة بريد إلكتروني إلى العملاء هذا الأسبوع ، قال ستوفال إنه يبني تعريفه للاستسلام على "متوسط ​​15 يومًا للفروق المئوية اليومية بين أعلى المستويات وأدنى مستوياتها خلال اليوم لمؤشر S&P 500." يشار إلى الاستسلام "عندما [تكون] النتوءات أعلى بكثير من انحرافين معياريين."

في رسالة بريد إلكتروني ، كتب ستوفال أن السوق حاليًا "أعلى من انحراف معياري واحد ، ولكن أقل من انحرافين معياريين ، مما يعني أنه يتعين علينا المزيد من الانخفاض."

(الإفصاح الكامل: لا TheDowTheory.com ولا CFRA Research / Stovall من بين المستشارين الذين يتعاقدون مع شركة التدقيق الخاصة بي لتتبع عائداتهم.)

إن غياب الاستسلام لا يضمن أن السوق الهابطة يجب أن تذهب أبعد من ذلك ، وأسرع في الإضافة. يشير Blay إلى أنه على الرغم من أن الاستسلام مؤشر موثوق به ، فإن السوق الهابطة تقترب من نهايتها ، إلا أن جميع الأسواق الهابطة لا تنتهي بالاستسلام. لا يوجد مؤشر مثالي بعد كل شيء.

ومع ذلك ، فإن التاريخ يعلمنا أن هذا السوق الهابط على الأرجح سينتهي بالاستسلام. لذا كن على اطلاع على ذروة البيع ، كما يتضح من الاتجاه الهبوطي الشديد بين أجهزة ضبط وقت السوق ، والارتفاعات الحادة في التقلبات ، والانخفاضات الكبيرة في متوسطات السوق. في حالة حدوث مثل هذه الذروة ، سيجلس المستثمرون المتناقضون ويلاحظون ذلك.

مارك هولبرت هو مساهم منتظم في MarketWatch. تتعقب تصنيفات هولبرت الخاصة به النشرات الإخبارية الاستثمارية التي تدفع رسومًا ثابتة لمراجعتها. يمكن الوصول إليه عند [البريد الإلكتروني محمي]

اقرأ أيضا: لا تثق في ارتداد سوق الأسهم حتى يرتد مؤشر S&P 500 فوق 3,800: المحللون

أكثر: قد ينخفض ​​مؤشر S&P 500 بنسبة 33٪ أخرى في بيئة تضخم على غرار السبعينيات: Société Générale