يبدأ عام السندات بمبلغ 150 مليار دولار

(بلومبرج) - ملاحظة المحرر: مرحبًا بك في Credit Weekly ، حيث سيطلعك فريق بلومبرج العالمي من المراسلين على أهم الأخبار في الأسبوع الماضي بينما يقدم لك أيضًا نظرة خاطفة على ما يمكن توقعه في أسواق الائتمان في الأيام المقبلة.

الأكثر قراءة من بلومبرج

بعد أن تضخم التفاؤل لأسابيع بأن عام 2023 سيجلب أخيرًا الراحة لمشتري السندات في العالم ، استغل المقترضون الفرصة بإصدار أكثر من 150 مليار دولار من الديون الجديدة في أربعة أيام فقط.

امتدت موجة المبيعات إلى جميع أنحاء العالم ، من هونغ كونغ التي جمعت 5.8 مليار دولار عبر أكبر سندات خضراء لها على الإطلاق ، إلى وحدات Credit Suisse Group AG التي أصدرت مجتمعة 4.3 مليار دولار بالدولار الأمريكي والجنيه الاسترليني ، والمكسيك باعت 4 مليارات دولار من السندات الدولارية.

كانت بداية جديدة لسوق عانى من خسارة هائلة بلغت 16.25٪ العام الماضي. وبينما بدأ المستثمرون بداية سريعة في استعادة بعض هذه الأموال ، فإن وتيرة اندفاع السندات هذا الأسبوع تظهر أن جهات الإصدار تستعد لشيء لا يزال حتى عام 2022: الأسواق المتقلبة حيث يمكن أن تغلق فرصة الاقتراض أسرع مما تستطيع. يقول مؤشر أسعار المستهلك.

أوضح الرئيس المشارك لنقابة الديون في باركليز كابيتال ، ميغان جرابر ، الوضع الشهر الماضي في حدث بلومبيرج إنتليجنس في نيويورك. مع وجود الكثير من عدم اليقين بشأن التضخم واتجاه الاقتصاد ، يمكن بسهولة تدمير شهية المستثمرين من خلال أي عدد من نقاط البيانات أو مناقشات السياسة - مؤشر أسعار المستهلك ، ثقة المستهلك ، اجتماعات البنك المركزي أو خطاباته. وقالت إن العلاوة الإضافية المطلوبة في أيام مثل هذه الأحداث تميل إلى تخويف المقترضين ، مما يجعلهم جميعًا يحاولون حشر عروضهم في أيام تبدو فيها فرصة حدوث مفاجأة كبيرة منخفضة.

القصة مستمرة

قال جرابر في الحدث الذي أقيم في 15 ديسمبر: "ثلاثة أرباع العرض في أي شهر معين هذا العام جاءت في غضون خمسة أيام عمل". "لقد سجلنا عددًا قياسيًا من أيام التداول الصفري في السوق الأولية. وبعد ذلك يركض الجميع عبر نفس النافذة الضيقة ".

وقالت إن هذا الاتجاه من المرجح أن يستمر هذا العام. مما يعني أن الشركات التي تحتاج إلى الاقتراض لن تضطر فقط إلى التعامل مع معدلات فائدة أعلى ولكن أيضًا مخاطر سوء التوقيت. حتى في تلك الأيام الشاملة ، يمكن لمشتري السندات اختبار حدود السوق. وأشار بريان سميث من بلومبرج إلى أنه بعد بيع 53 مليار دولار على مدار 48 ساعة في سوق سندات الشركات الأمريكية ، بدأ المستثمرون في المطالبة بتنازلات أكبر لشراء الديون.

الإغاثة الصين

تلقى مطورو العقارات في الصين المزيد من الأخبار الجيدة هذا الأسبوع. ذكرت وكالة بلومبرج نيوز هذا الأسبوع أن بكين تخطط لتخفيف ما يسمى بقيود الخطوط الحمراء الثلاثة التي فرضتها على القطاع ، مما أدى إلى تفاقم واحدة من أكبر الانهيارات العقارية في التاريخ.

قد تكون هذه الخطوة هي الأهم في سلسلة الإجراءات التي اتخذتها الصين لتعزيز الصناعة ، التي تمثل حوالي ربع اقتصاد البلاد. تخلف المطورون في البلاد عن سداد أكثر من 140 سندات العام الماضي ، متخلفين عن سداد مدفوعات مجتمعة بقيمة 50 مليار دولار من إصدارات الديون المحلية والدولية.

في مكان آخر:

• تخطط مجموعة تشاينا إيفرجراند ، المطور في بؤرة أزمة العقارات في البلاد ، لاجتماعها الشخصي الأول مع أعضاء مجموعة كبيرة من حملة السندات الخارجية.

• بدأ بائع التجزئة Bed Bath & Beyond في التحضير لتقديم ملف إفلاس بعد موسم أعياد أسوأ من المتوقع واقتراح تبادل ديون فاشل. كتبت إليزا رونالدز-هانون من بلومبرج أن خطط التحول الخاصة بالشركة ستتمحور بشكل أساسي حول مصير علامتها التجارية المميزة Buybuy Baby.

• سلسلة التوريد الخاصة بالحزب تتجه "Party City" أيضًا نحو تقديم ملف بموجب الفصل 11 في صفقة يمكن أن تسلم المفاتيح إلى الدائنين.

• توصل القائمون على رعاية بورصة العملات المشفرة المفلسة في FTX إلى اتفاق مع المصفين في جزر الباهاما لتسوية معظم النزاعات التي هددت بعرقلة تنظيف إمبراطورية الأصول الرقمية الفاشلة لسام بانكمان-فريد.

• قاد ذراع إدارة الأصول في Goldman Sachs واحدة من أكبر الصفقات الإيطالية على الإطلاق في سوق الائتمان الخاص ، وهو قرض بقيمة 700 مليون يورو لدعم الاستثمار في الأسهم الخاصة في شركة الأدوية Neopharmed Gentili SpA.

- بمساعدة إستيبان دوارتي ودانا البلتاجي وفينبار فلين وبريان سميث وجيمس كرومبي وبول كوهين ومايكل جامبال وجوري جورومورثي وأليس هوانج وكاثرين بوسلي وماريا إيلينا فيزكاينو وتاسوس فوسوس.

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب