(بلومبرج) - يعد خفض الأرباح أو إيقافها مؤقتًا خطوة يقوم بها المسؤولون التنفيذيون في الشركات عادةً بكل ما في وسعهم لتجنبها لأنها يمكن أن تخيف المستثمرين وتحثهم على نقل رؤوس أموالهم إلى مكان آخر.
الأكثر قراءة من بلومبرج
ولكن مع تعرض شركاتهم لضغوط بسبب ارتفاع أسعار الفائدة ، وهوامش ربح أكثر صرامة ، وتوقعات اقتصادية غير مؤكدة يمكن أن تعرض تصنيفاتهم الائتمانية للخطر ، يتم دفع المديرين التنفيذيين إلى تشديد أحزمتهم على حساب مساهميهم.
حتى الآن هذا العام ، خفضت 17 شركة في مؤشر داو جونز إجمالي سوق الأسهم الأمريكية توزيعات أرباحها ، حسبما أفاد جيل آر. شاه من بلومبيرج وإيان كينج يوم الجمعة. قد يتزايد الضغط من أجل المزيد ليحذو حذوه مع انخفاض الإيرادات والأرباح - ومع نمو الديون ، كنسبة من الأرباح. كما أن جدارًا من آجال استحقاق الديون القادمة يزيد من الحاجة إلى الاحتفاظ بالنقد في الميزانيات العمومية.
بالنسبة لمستثمري الائتمان ، يعد هذا تغييرًا مرحبًا به منذ الأيام التي فتح فيها المسؤولون التنفيذيون في الشركات الصنابير على توزيعات الأرباح وحتى تحميلهم بالائتمان الرخيص لتمويلها. تُظهر البيانات من مؤشرات S&P Dow Jones أن الشركات في S&P 500 أنفقت 564.6 مليار دولار على توزيعات الأرباح في عام 2022 ، ويعود معظمها إلى عام 2000 وارتفع من 511.2 مليار دولار في عام 2021.
من خلال الاحتفاظ بهذه الأموال في ميزانياتها العمومية ، يمكن للشركات تجنب تخفيض التصنيف الذي يمكن أن يجعل زيادة رأس المال أكثر تكلفة.
خفضت شركة إنتل ، أكبر صانع لمعالجات الكمبيوتر في العالم ، مدفوعات أرباحها الأسبوع الماضي إلى أدنى مستوى لها منذ 16 عامًا. شهدت الشركة انخفاضًا في تصنيفاتها الائتمانية من قبل شركات التصنيف الثلاث الكبرى هذا الشهر.
لا يقتصر شد الحزام على خفض الأرباح. تتخذ الشركات أيضًا خطوات مؤلمة للموظفين ، مثل تبسيط العمليات وتقليل عدد الموظفين.
النائية في أوروبا
كتبت ليزا لي أنه مع تشديد العديد من الشركات على مدفوعات المساهمين من أجل إبقاء الدائنين سعداء ، تجد شركة واحدة على الأقل في أوروبا الكثير من مستثمري الديون المستعدين لمواصلة الحفلة.
سارع المستثمرون في الأيام الأخيرة إلى اقتناص قرض برافعة مالية من شركة التعبئة والتغليف الفرنسية Eviosys والذي من شأنه أن يضيف إلى كومة ديون الشركة من أجل دفع توزيعات أرباح لمساهميها. كان الطلب على القرض البالغ 350 مليون يورو (370 مليون دولار) قوياً للغاية لدرجة أن باركليز ، منظم الصفقة ، قدم الموعد النهائي للمشاركة حتى 27 فبراير.
مثل هذه الصفقة ، التي غالباً ما يتعامل معها الدائنون بحذر ، هي علامة على قلة الفرص التي يجدها المستثمرون في سوق القروض ذات الرافعة المالية. لم يتعاف حجم الصفقات بالكامل بعد من عام 2022 المضطرب الذي شهد توقف الإصدار إلى حد كبير.
في مكان آخر:
يبحث أحد صناديق السندات الأفضل أداءً في آسيا عن فرص للانسحاب من سندات المطورين الصينيين الخارجية - وسوق الديون غير المرغوب فيها في آسيا على نطاق أوسع - بعد زيادة حيازاته خلال ارتفاع قياسي ، وفقًا لتقرير دوروثي ما من بلومبرج. وبدلاً من ذلك ، ستبحث جين كاي ، مديرة صندوق تشاينا إيه إم سي سيليكت آسيا بوند ، عن الأوراق المالية عالية الجودة في الأسواق المتقدمة في جميع أنحاء العالم بالإضافة إلى الأوراق المالية باليوان الخاصة بشركات البر الرئيسي الصيني في الخارج.
حطمت Porsche Automobil Holding SE الأرقام القياسية في ما يسمى بسوق Schuldschein في بدايتها ، حيث اقترضت 2.7 مليار يورو في أكبر صفقة على الإطلاق في سوق السندات الألمانية المتخصصة ، والتي أصبحت خيارًا تمويليًا شائعًا بشكل متزايد للشركات الأوروبية الكبرى. للحصول على شرح حول سوق Schuldschein ، اقرأ هذا QuickTake من Jacqueline Poh.
تصطف Ares Management Corp. بما يصل إلى مليار جنيه إسترليني في شكل ائتمان خاص لتمويل صفقة شراء محتملة لشركة الخدمات البيطرية VetPartners ومقرها المملكة المتحدة وسط اهتمام من العديد من مقدمي العطاءات المحتملين. من شأن مشاركة المقرضين المباشرين أن تؤكد بشكل أكبر على تأثير الصناعة في الصفقات الأكبر في أوروبا حيث تتراجع البنوك الاستثمارية عن المخاطر.
يتطلع صندوق سيلفر بوينت كابيتال ، وهو صندوق ائتماني مقره الولايات المتحدة أسسه مصرفيون سابقون في بنك جولدمان ساكس ، إلى التوظيف في لندن حيث يوسع وجوده في أوروبا. حتى بدون وجود فعلي في المنطقة ، قامت الشركة بعدد من الاستثمارات في أوروبا ، بما في ذلك في شركة العقارات المتعثرة Adler Group ومتاجر التجزئة الألمانية Takko.
تتفاوض Petroleos Mexicanos مع Goldman Sachs و JPMorgan Chase للحصول على تمويل لا يقل عن 1 مليار دولار حيث تتدافع شركة النفط الرئيسية المثقلة بالديون والخسائر للحصول على السيولة وسط تراجع الإنتاج ، حسبما أفادت بلومبرج نيوز هذا الأسبوع.
الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek
© شنومكس بلومبرغ لب
المصدر: https://finance.yahoo.com/news/easy-money-gone-executives-tighten-183743506.html