لم يتم إنشاء جميع مالكي الفريق على قدم المساواة.

مثال رئيسي هو في انتظار البيع من فريق Phoenix Suns عن طريق الشريك المسيطر Robert Sarver ، الذي يمتلك حوالي 35٪ من فريق NBA. من بين المستثمرين الأقلية في ذا صن شركة الأسهم الخاصة جهم نجفي ورائد التسويق سام جارفين ونجم التنس المحترف السابق أندرو كولبيرج ولاري فيتزجيرالد كبير أريزونا كاردينالز و Dyal HomeCourt Partners ، التي تديرها شركة الأسهم الخاصة Blue Owl.

صورة

من بين المستثمرين الأقلية ، تمتلك Dyal مكانة جيدة لأنها الوحيدة التي تتمتع بحقوق الامتياز ، وفقًا لمصدر مطلع على شروط الصفقة. هذا يعني أنه عندما يبيع Sarver حصته ، يمكن لـ Dyal بيع حصتها في نفس الوقت. هذا مهم لأن Sarver (و Dyal) سيحصلان على تقييم تحكمي لـ Suns. إذا قرر المشتري التالي لشركة Suns عدم شراء بقية المستثمرين الأقلية ، فسيكون هؤلاء المستثمرون عالقين في حصص يتم حسابها بناءً على تقييمات خصم الأقلية. عادة ما يتم بيع مصالح الأقليات بتقييمات أقل لأنها لا تتضمن أي رأي في كيفية إدارة الفريق.

ديال شراء حصتها البالغة 4.9 ٪ في Suns في يوليو 2021 بتخفيض قدره 1.55 مليار دولار من حصص الأقلية ، والذي يعني ، إذا تم بيع حصة مسيطرة ، أن الفريق كان يساوي حوالي 1.8 مليار دولار. قد يعتقد المرء أنه بناءً على هذا الاختلاف ، دفعت Dyal علاوة مقابل حقوق tag-along. لكن يقول مصدر مطلع على شروط الصفقة الشرق الأوسط أن صفقة فائدة الأقلية البالغة 1.55 مليار دولار بين Dyal و Suns قد تم تسعيرها قبل نهاية عام 2020 على الرغم من الإعلان عنها في يوليو 2021. وهذا يعني أن Dyal حصلت على خصم وبائي.

بالرغم ان الشرق الأوسط قيمت الشمس في بـ1.8 مليار دولار قبل عام ، من المتوقع أن ترتفع عائدات الدوري بـ10 مليار دولار لموسم 2021-22. هذا رقم قياسي - إنه أول قائمة كاملة للمباريات في الدوري ويسمح للجماهير بكامل طاقتها في الساحات في ثلاثة مواسم. مع عودة الشؤون المالية لـ NBA إلى مسارها قبل Covid ، تتصاعد قيم الفريق أيضًا. في أغسطس ، بيعت حصة أقلية في يوتا جاز قيمة الفريق في بـ2.25 مليار دولار، 35٪ أكثر مما دفعه ريان سميث مقابل الحصة المسيطرة في عام 2020.

المضاربة على مبلغ بيع Suns في كل مكان ، على الأقل بـ2.5 مليار دولار لأكثر من بـ4 مليار دولار. أحد العوامل التي قد ترفع سعر البيع هو أن المالك الجديد سيضطر فقط إلى شراء 40٪ من الفريق - مصالح Sarver و Dyal - ليكون الرئيس. هناك الكثير من الأشخاص الذين يمكنهم تحمل تكلفة 40٪ من Suns أكثر من 100٪.

قد يكون مثل هذا السيناريو محفوفًا بالمخاطر بالنسبة للمالك القادم لأنه من شبه المؤكد أنه سيكون لديه بعض شركاء الأقلية غير السعداء. لكن ديال سيخرج بمظهر ذكي للغاية.