هل سيسود التشاؤم بشأن الصين بعد حديث بايدن شي يوم الاثنين؟

سيتحدث الرئيس جو بايدن مع نظيره الصيني شي جين بينغ يوم الاثنين في بالي بإندونيسيا ، وسيكون السؤال المطروح على الأسواق هو - هل اجتماعهم يعزز التوترات الجيوسياسية الحالية والانحراف الأمريكي الصيني ، أم لا؟

ارتفع مؤشر MSCI الصيني بنسبة 4٪ تقريبًا يوم الجمعة. تبدو الأسواق سعيدة جدًا بالأشياء ، حتى لو كان هذا يعني حقًا أن الوضع الراهن لا يزال قائمًا إلى حد كبير ، مع القليل من الاتجاه الصعودي.

جاءت مكاسب سوق الأسهم في الصين يوم الجمعة (أفضل من الولايات المتحدة) بعد أن حذر مدير أموال صندوق التحوط والمحلل في قناة سي إن بي سي كايل باس على حسابه على تويتر من أن الشركات والمستثمرين يجب أن يكونوا مستعدين لمغادرة الصين. وقال إن شي كان على أهبة الاستعداد للحرب ، وأن الولايات المتحدة لن تتسامح مع ذلك.

ستتيح لنا محادثات يوم الاثنين على هامش اجتماع مجموعة العشرين معرفة ما الذي سيتحمله البيت الأبيض وما لن يتسامح معه.

منذ أن تولى بايدن منصبه ، أبقى على تعريفات ترامب بموجب المادة 301 على ما قيمته 300 مليار دولار من الواردات الصينية ، وزاد عقوبات سوق رأس المال التي فرضها ترامب على مقاولي الدفاع الصينيين المتداولين علنًا. أدى ذلك إلى إخراج المستثمرين من الشركات المدرجة في شنغهاي أو هونج كونج التي تصنع أسلحة ومعدات تجسس للحكومة الصينية. في الآونة الأخيرة ، أضافت وزارة التجارة في بايدن منتجات جديدة وشركات جديدة إلى ما يسمى بقائمة الكيانات - وهي قائمة تهيمن عليها شركات التكنولوجيا الصينية التي تواجه قيودًا متزايدة عند شراء أجهزة كمبيوتر أمريكية الصنع.

ما إذا كان هذا يعوق صناعة أشباه الموصلات المزدهرة في الصين أم لا ، لكن من غير المحتمل أن يمنع الإلكترونيات الاستهلاكية الصينية من السيطرة على العلامات التجارية الأمريكية في الفناء الخلفي لها. كما هو الحال ، تنافس Huawei و Xiaomi شركة AppleAAPL
وموتورولا في جميع أنحاء أمريكا اللاتينية.

أكثر من فوربزتعمق البصمة المالية للصين في أمريكا اللاتينيةBy كينيث رابوزا

سيكون الشاغل الرئيسي للأسواق في حديث بالي يوم الاثنين هو ما إذا كان بايدن سيدفع شي في تايوان ، مما يجعل رئيس الحزب الشيوعي الصيني أكثر استعدادًا للبقاء على أهبة الاستعداد للحرب التي ذكرها باس في وقت سابق من هذا الأسبوع. وما إذا كان بإمكان البيت الأبيض الاعتماد على شي للتحدث مع فلاديمير بوتين بشأن إنهاء الحرب الروسية الأوكرانية أم لا.

لدى كل من فولوديمير زيلينسكي وبوتين نفسه حليف مماثل في شي ، وليس حليفًا متساويًا في واشنطن وبروكسل. قال شي إنه سيساعد في إنهاء الحرب في أوكرانيا ، وإن صراع بايدن على بحر الصين الجنوبي سيكون متفائلًا إلى حد ما.

كما أن تلميح بايدن إلى إزالة تعريفات المادة 301 سوف يُنظر إليه أيضًا على أنه أمر متفائل للغاية بالنسبة للصين. وقال شي إنه انتهى من كل شيء مع Zero Covid سيكون فوزًا مضاعفًا لأسهم الصين من الدرجة الأولى.

قال فلاديمير سينيوريلي ، رئيس أبحاث الاستثمار الكلي شركة بريتون وودز للأبحاث من لونج فالي ، نيوجيرسي. لا أعتقد أن إبقاء الصين في صندوق وتسليمها إلى روسيا يخدم مصالح الولايات المتحدة. منذ أيام نيكسون ، لم ترغب واشنطن في تحالف روسيا والصين ، وروسيا والصين متحالفتان.

على جبهة التعريفة الجمركية. يقول سينيوريلي: "أستطيع أن أرى بايدن يقول إن التعريفات ستخفض التضخم ، لكنني لن أراهن على قيام المنزل بإزالتها".

على مدى الأسابيع القليلة الماضية ، سمعنا عن محادثات حول توسيع تحالف بريكس - مجموعة ضيقة من أكبر الأسواق الناشئة في مناطقها التي تشكلت في منتصف العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. في قلب هذا التحالف يوجد اتفاق لمساعدة بعضنا البعض عبر البنوك المركزية الخاصة بهم في حالة تعرض المرء لضغوط مالية شديدة. كانت هذه دائمًا طريقة لم تضطر مجموعة البريكس أبدًا إلى اللجوء إلى صندوق النقد الدولي بقيادة الغرب.

نظرًا للمشكلات الأخيرة في روسيا ، كان أحد الأسباب المحتملة لعدم تقديم تلك القيود المركزية لمساعدة موسكو هو العقوبات. إذا أعطوا البنك المركزي الروسي شريان حياة بالدولار ، فقد يفتح هذا الباب أمام مخاطر العقوبات ؛ شيء تميل البنوك المركزية إلى تجنبه.

وبدلاً من ذلك ، أصبحت الصين والهند من المشترين الكبار للسلع الروسية ، لتعويض النقص الذي خسرته أوروبا بعد "الحظر" على النفط والغاز الروسيين. (لا تزال أوروبا تستورد النفط والغاز الروسي ، عادة عبر طرق طرف ثالث).

أي وحدة في كونسورتيوم بريكس الموسع يمكن أن تعني طلبًا أقل على الدولار الأمريكي ، الذي يمكن القول إنه سلعة التصدير الأولى في الولايات المتحدة. سيكون هذا رياحًا معاكسة كبيرة للولايات المتحدة ، حيث سيؤدي انخفاض الطلب على سندات الخزانة نيابة عن أكبر بنوك الأسواق الناشئة في العالم إلى ارتفاع أسعار الفائدة في الداخل. كما أن ارتفاع أسعار الفائدة سيجعل إدارة ديون الولايات المتحدة التي تبلغ قيمتها عدة تريليونات من الدولارات أكثر تكلفة بكثير.

قال السعوديون بالفعل إنهم قد يبيعون النفط إلى الصين باليوان ، لكن ليس من الواضح ما إذا كانت قد تمت أي معاملات باليوان.

كان المستشار الألماني أولاف شولتز في بكين الأسبوع الماضي فقط ، حيث قدم ما يشبه غصن الزيتون في الحرب الباردة بين الاتحاد الأوروبي والصين ، بقيادة واشنطن بشكل أساسي.

الأسهم الصينية: هل يجب أن تكون مشترًا؟

هل حان الوقت لمزيد من التفاؤل بشأن الصين؟

يقول سينيوريلي: "قد يكون الأمر كذلك ، لست متأكدًا". "ولكن إذا مات Covid Zero ، فإن الصين تلعب دورًا."

تعمل أسهم هونج كونج والبر الرئيسي للصين بشكل جيد اليوم بسبب قرار مجلس الدولة يوم الخميس بالتخفيف من سياسات مكافحة فيروس كورونا التقييدية. سيتم الآن منح المسؤولين المحليين في هونج كونج مزيدًا من السيطرة على السياسات ، بدلاً من اتباع المراسيم الصادرة عن بكين.

يقول بريندان أهيرن ، رئيس قسم المعلومات في شركة KraneShares ، وهي شركة ضخمة للصناديق المتداولة في البورصة في مدينة نيويورك ، إن بكين "أثبتت أنها تدرك إحباط الجميع من خلال القضاء على اختبارات Covid الجماعية". لقد ألغوا الحجر الصحي في منشأة حكومية إلى الحجر الصحي في المنزل لأولئك المعرضين وأولئك الذين يغادرون المناطق التي ينتشر فيها تفشي المرض. كما ستتوقف الحكومة عن محاولة تحديد جهات الاتصال الوثيقة ".

بالنسبة لأولئك الذين لم يخرجوا بكفالة بعد في هذا السوق ، فهذه أخبار مرحب بها. لا يحتاج المستثمرون إلى تعريفات جمركية للخروج من الصين. اقتصادهم المحلي كبير بما يكفي. سيكون الأمر مثل عدم قيام مديري الصناديق الأوروبية بالاستثمار في الولايات المتحدة بسبب شركة بوينجBA
وكاتربيلرقط
مواجهة رسوم جمركية بنسبة 30٪ لبيع الطائرات والشاحنات القلابة إلى أوروبا.

انخفضت جميع صناديق الاستثمار المتداولة في الصين بنسبة تزيد عن 40٪ خلال الأشهر الـ 12 الماضية ، مما أدى إلى انخفاض صناديق الأسواق الناشئة.

على سبيل المثال ، المستثمرون الذين اختاروا مواقعهم للتو واختروا المكسيك EWW
أو البرازيل EWZ
سترتفع بنسبة 4.8٪ و 8.8٪ على التوالي هذا العام. لكن إذا وضعوا نصيبهم في جميع الأسواق الناشئة ، فسيخسرون 22٪ بسبب الصين ، وهي أكبر ثقل في مؤشر MSCI للأسواق الناشئة.

فيروس كورونا لم يفضِ إلى الصين.

سوق الاسكان لم يقدم للصين معروفا.

المخاطر الجيوسياسية لم تكن لصالح الصين.

لكن اجتماع بالي يوم الاثنين قد يكون تحولا في المشاعر ، حتى مع استمرار المخاطر الجيوسياسية طويلة المدى.

Ftوزير التجارة يحذر من أن خفض الرسوم الجمركية على الصين لن يخفف التضخم بشكل كبير

غادر المدققون من مجلس مراقبة المحاسبة العامة في الولايات المتحدة (PCAOB) هونغ كونغ هذا الأسبوع ، وهو ما اعتبره المستثمرون حتى الآن علامة إيجابية على أن الشركات الصينية المتداولة علنًا ستسمح أخيرًا بمراجعة دفاترها من قبل أطراف ثالثة. سنرى كيف سيحدث ذلك. يعارض CCP هذا الأمر ، خاصة بالنسبة للكيانات المملوكة للدولة مثل PetroChina. قد تكون هذه خطوة صينية نموذجية - قم بخلعها الآن ، وتقديم الوعود ، وعدم الوفاء أبدًا. يطلب PCAOB من الصين القيام بذلك منذ سنوات ، دون جدوى. تهدد لجنة الأوراق المالية والبورصات الآن بشطب الشركات الصينية التي لا تسمح بإجراء عمليات تدقيق من قبل طرف ثالث.

أخيرًا ، في إشارة إلى أن الصين لا تزال على قيد الحياة ، قال عملاق التجارة الإلكترونية JD.com إن المستهلكين يعودون إلى يوم العزاب لعام 2022 ، الذي حدث اليوم في الصين. إنها الجمعة السوداء الصينية.

وفقًا للشركة ، أظهرت بيانات المبيعات "تزايد ثقة المستهلك". ومع ذلك ، لم تتباهى JD بأي مبيعات قياسية ، مما يشير إلى أن الصين لا تزال ليست هي نفسها.

من المرجح أن يكون اجتماع بالي هو المزاح المعتاد لرجل الدولة. التعريفات ستكون أساسية. يعتبر الإزالة أمرًا صعوديًا بالنسبة للصين ، ولكنه علامة على ضعف الصين بالنسبة لبايدن. مع انتهاء الانتخابات النصفية ، قد لا يهم البيت الأبيض. من غير المرجح أن يتحدث شي عن قيود Covid على بايدن ، على الرغم من أنه إذا ظهرت مشكلات في سلسلة التوريد ، فقد يفعل ذلك. أي علامة على استعداد X للتخلي عن Covid هي إشارة صعودية. بعد ذلك ، يأتي الخطر الرئيسي على التجارة الصينية من واشنطن. ولكن إذا ألغى بايدن الرسوم الجمركية تحت ستار تخفيف التضخم ، فإن الريح ستدعم الصين.