هل سيكون عام 2023 مثل عام 2022 أم فرصة شراء مثل 2020؟ 7 نصائح رئيسية من أحدث مدونة لـ Arthur Hayes - Cryptopolitan

توقع آرثر هايز ، الرئيس التنفيذي السابق لبورصة BitMEX ، حدوث "انهيار مالي عالمي" بسبب المشاكل الاقتصادية الوشيكة في الولايات المتحدة في أحدث أعماله مشاركة مدونة، نُشر في 19 يناير. وفقًا لـ Arthur Hayes ، لا ينبغي تفسير الارتفاع الحالي في Bitcoin على أنه بداية سباق صعود جديد.

توقعات سوق آرثر هايز 2023

للوهلة الأولى ، يشير آرثر هايز إلى سلسلة مؤشرات أسعار المستهلك (CPI) الصادرة عن مكتب الولايات المتحدة لإحصائيات العمل (المعيبة والمضللة). يعتقد العديد من محللي السوق أن الاتجاه التنازلي الأخير الثابت لمؤشر أسعار المستهلك يمكن أن يشير فقط إلى شيء واحد: يستعد السير باول لإعادة فتح صنابير الأموال المجانية وجعلها تمطر كما لو كانت في مارس 2020.

ومع ذلك ، لا يبدو أن آرثر يصدق ما يعتقده العديد من محللي السوق. يطرح ارتفاع السوق السؤال عن كيفية تفاعل البيتكوين. للتنبؤ بذلك بشكل فعال ، يجب علينا النظر في حقيقتين أساسيتين عن البيتكوين.

الأول هو أن Bitcoin وأسواق رأس المال المشفرة الأكبر هي الأسواق الوحيدة الخالية حقًا من المصرفيين المركزيين وتلاعب المؤسسات المالية العالمية الضخمة. الشيء الثاني الذي يجب فهمه حول Bitcoin هو أنه ، كرد فعل على إسراف النظام النقدي العالمي في العالم ، يعتمد سعره بشكل كبير على المسار المستقبلي للسيولة العالمية بالدولار الأمريكي (بسبب وظيفة الدولار الأمريكي كعملة احتياطية عالمية).

تحقيقًا لهذه الغاية ، تفوقت Bitcoin على قيمة مؤشر السيولة بالدولار الأمريكي خلال الشهرين الماضيين. وفقًا لـ Arthur Hayes ، يشير هذا إلى أن السوق يعتقد أن محور الاحتياطي الفيدرالي وشيك.

BTC وأداء سوق التشفير في عام 2023

وفقًا لـ Arthur Hayes ، فإن Bitcoin ترتد ببساطة عن أدنى مستوياتها المحلية التي تقل عن 16,000 دولار. وهو يعتقد أن البيتكوين ستصل بعد ذلك إلى هضبة جديدة واتجاه جانبي حتى تتحسن قيود السيولة بالدولار الأمريكي.

ومع ذلك ، هناك نظرة مستقبلية ثانية للسوق: بيتكوين آخذة في الانتعاش حيث يتوقع السوق إعادة التشغيل بنك الاحتياطي الفيدرالي طباعة النقود بالدولار الأمريكي. إذا كانت هذه هي الحالة ، يتصور آرثر نتيجتين محتملتين:

أحدهما هو أنه إذا لم يتقدم بنك الاحتياطي الفيدرالي في نظام البيفوت ، أو إذا قلل العديد من حكام الاحتياطي الفيدرالي من أي احتمال بوجود محور حتى بعد أرقام مؤشر أسعار المستهلكين "الجيدة" ، فمن المحتمل أن تعود عملة البيتكوين إلى أدنى مستوياتها السابقة.

ثانيًا ، إذا قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بعمل محور ، فسوف يستمر الأداء الجيد لعملة البيتكوين ، وستكون هذه الزيادة بمثابة بداية لسوق صاعد علماني. ومع ذلك ، إذا ظهر كلا الاحتمالين ، فيجب على المستثمرين شراء العملات المشفرة.

تأثير سوق العمل في الولايات المتحدة

وفقا للتقارير ، فإن الأجور في الولايات المتحدة ترتفع بنفس معدل التضخم. وهذا يعني أنه في حين أن الأشياء أصبحت أكثر تكلفة ، فإن قدرة الناس على شراء هذه السلع تزداد بمعدل مماثل بسبب ارتفاع الأجور.

نتيجة لذلك ، هناك خطر أن تؤدي القوة الشرائية المتزايدة للناس إلى زيادة تضخم السلع. بعبارة أخرى ، قد يتفهم مصنعو السلع أن مشتريهم يكسبون أموالاً أكثر مما كانوا عليه في السابق ويرفعون أسعارهم إلى أعلى لتحصيل المزيد من مكاسب الأجور الأخيرة لعملائهم.

وفقًا لآرثر هايز ، في ظل هذا السيناريو ، سيكون لدى جيروم باول بعض العذر لمواصلة رفع أسعار الفائدة.

تورط وزارة الخزانة الأمريكية 

ارتفعت نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية في ديسمبر 2022 بنسبة 4.7٪ على أساس سنوي. تكسب أذون الخزانة حاليًا أكثر من 4.7٪ بعد 6 أشهر. نتيجة لذلك ، يتمتع السير باول بالكثير من الفسحة لمواصلة رفع أسعار الفائدة. والأهم من ذلك ، أن باول سيكون حراً في الاستمرار في تقليص الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي ، وتشديد الشروط النقدية إلى حيث يريدها.

يمكن أن يشير الانخفاض في مؤشر أسعار المستهلك إلى شيء ما. ومع ذلك ، يعتقد آرثر هايز أنه لا يوجد فرق فيما يتعلق بتوقع موعد الدورة النهائية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

ومع ذلك ، يجادل آرثر هايز بأن تجاهل رقم مؤشر أسعار المستهلكين والاستمرار في خفض الميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي من خلال كيو تي سيؤدي إلى حدوث اضطراب في سوق الائتمان سينتج عنه "هراء!" لحظة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي وإجبارهم على عكس الاتجاه بقوة.

إذا أدت إزالة نصف تريليون دولار في عام 2022 إلى أسوأ أداء للسندات والأسهم في بضع مئات من السنين ، تخيل ما سيحدث إذا تمت إزالة ضعف هذا المبلغ في عام 2023. رد فعل الأسواق عندما يتم ضخ الأموال مقابل السحب ليس كذلك متماثل - وعلى هذا النحو ، أتوقع أن قانون العواقب غير المقصودة سوف يعض بنك الاحتياطي الفيدرالي في المؤخرة بينما يستمر في سحب السيولة.

آرثر هايس

تخلق السيناريوهات الحالية لرفع أسعار الفائدة الفيدرالية فوهة سعرية للأصول الخطرة. وفقًا لآرثر هايز ، قد يكون عام 2023 سيئًا مثل عام 2022 حتى يتمحور بنك الاحتياطي الفيدرالي.

أداء الذهب في عام 2023

للوهلة الأولى ، يمكنك بسهولة أن تستنتج أن الارتفاع الأخير في الذهب يعكس وجهة نظر السوق بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيعكس مساره في المستقبل القريب. إنه استنتاج معقول. ومع ذلك ، يعتقد آرثر أن الذهب يرتفع لسبب آخر تمامًا. نتيجة لذلك ، من الأهمية بمكان ألا نخطئ في ارتفاع الذهب وبيتكوين كتأكيد على اقتراب دور الاحتياطي الفيدرالي.

وفقًا لآرثر هايز ومعلقين آخرين ، سوف تتسارع عملية نزع الدولرة في العالم في السنوات المقبلة نتيجة لبعض التطورات الجيوسياسية المهمة مؤخرًا ، مثل تجميد الولايات المتحدة "لأصول" روسيا في النظام المصرفي الغربي.

يعتقد آرثر أنه عاجلاً أم آجلاً ، سيتعلم بقية العالم أن الاستثمار في سندات الخزانة الأمريكية لا معنى له عندما يواجهون نفس مصير روسيا. هذا يجعل الذهب هو الخيار الاستثماري الأكثر وضوحًا وجاذبية.

يوضح الرسم البياني الممتاز أعلاه من Gavekal Research بوضوح أن الذهب هو مخزن طاقة أفضل من سندات الخزانة الأمريكية. عندما يقررون التمحور ، فإن الاحتياطي الفيدرالي سيعبر بوضوح عن نيته في التخلي عن السياسة النقدية المتشددة. 

أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي في أواخر عام 2021 أنه سيتحول إلى مكافحة التضخم عن طريق الحد من المعروض النقدي ورفع أسعار الفائدة. بدأوا في فعل ذلك في آذار (مارس) 2022 ، وقتل كل من لم يصدقهم. نتيجة لذلك ، من المحتمل أن يحدث نفس الشيء في الاتجاه المعاكس: بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخبرنا عندما ينتهي ، وإذا كنت لا تصدقهم ، فسوف تفوتك الزيادة الكبيرة التي تلي ذلك.