وفقًا لرئيس قسم المعلومات في Morgan Stanley ، فإن السبب في أن ارتفاع سوق الأسهم قد لا يكون أكثر من مجرد "تفكير بالتمني"

وقالت: "بعد الربع الأول المتقلب ، كانت أسواق الأسهم والسندات الأمريكية تروي قصصًا مختلفة" ، مشيرة إلى استمرار الخسائر الفادحة في وزارة الخزانة.
TMUBMUSD10Y،
2.715%
السوق ، مع ارتفاع العائدات وانخفاض أسعار السندات ، ولكن أيضًا إشارات الركود من انعكاس قصير منحنى العائد.

هذا يتناقض مع مؤشر S&P 500
SPX،
+ 1.12٪
تجمع منذ ذلك الحين الخروج من منطقة التصحيح الشهر الماضي ، أو صعوده بنسبة 10٪ عن قاع التصحيح. اعتبارًا من إغلاق يوم الأربعاء ، كان المؤشر القياسي بعيدًا عن آخر ارتفاع قياسي له في 7.3 يناير بنسبة 3٪ ، وفقًا لبيانات السوق من داو جونز.

مؤشر ناسداك المركب
COMP،
+ 2.03٪,
على الرغم من تأثره بتوقعات ارتفاع أسعار الفائدة بشكل كبير ، فقد أنهى يوم الأربعاء ما يقرب من 15 ٪ أقل من سجل الإغلاق في 19 نوفمبر 2021.

قراءة: يقول المحلل الاستراتيجي إن الأسهم ترتفع لأن منحنى العائد المقلوب يشير إلى التضخم أكثر من النمو الاقتصادي

جادل شاليت بأن المرونة قد تعكس ثقة مفرطة في قدرة الاحتياطي الفيدرالي على هندسة "هبوط ناعم" للاقتصاد ، حيث يسعى إلى تشديد الظروف المالية بشكل كبير ، بما في ذلكخطط ts لتقليص بسرعة ميزانيتها العمومية.

وكتبت: "مثل هذا التشديد العنيف سيجعل تنفيذ سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي معقدًا للغاية ، وتشير الأمثلة التاريخية إلى أنه حتى عندما يتمكن البنك المركزي من التأثير على الاقتصاد بهدوء ، غالبًا ما تشعر الأسواق بتأثير أقوى بكثير".

يرى: تقول يلين إنه ليس من المستحيل أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بهندسة هبوط ناعم للاقتصاد الأمريكي

ربما يتجاهل مستثمرو سوق الأسهم أيضًا الاحتمالات طويلة الأجل المتمثلة في ارتفاع أسعار الفائدة "الحقيقية" ، والرياح المعاكسة الأخرى المحتملة من الحرب الروسية في أوكرانيا ، بما في ذلك خطر التباطؤ الاقتصادي الأمريكي أو الركود في أوروبا.

بدلاً من ذلك ، يعتقد شاليت أن "الإشارات الأكثر حذراً القادمة من سوق السندات قد تعكس بشكل أفضل المسار المحتمل في المستقبل".

بعد التسلق بسرعة إلى الأعلى منذ أوائل 2019، تراجع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بشكل طفيف إلى 2.688٪ يوم الأربعاء.

قال شاليت: "إننا نبحث عن مخاطر للحصول على أسعار أكثر عقلانية ونعتقد أنه يجب على المستثمرين مراقبة اتجاهات مراجعة الأرباح للتأكد من أن أرباح التكنولوجيا على مستوى المؤشر والرأسمال الضخم ليست محصنة ضد قوى الواقع".

مقالات ذات صلة: ما مدى سوء مذبحة سوق السندات؟ انخفض هذا القطاع غير المحتمل بنسبة 10 ٪ حيث أخذ التضخم لقمة من العوائد.