لماذا فشل ارتفاع الاحتياطي الفيدرالي

أثار المؤتمر الصحفي الصعودي يوم الأربعاء من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أكبر مكاسب لمؤشر داو جونز وستاندرد آند بورز 500 منذ عام 2020 ، في حين قفز مؤشر ناسداك المركب من منطقة السوق الهابطة. بعد يوم واحد ، تم محو كل مكاسب مؤشر داو جونز وستاندرد آند بورز ، ودب يطارد مرة أخرى مؤشر ناسداك.

X

إن أبسط تفسير للتحول الليلي لسوق الأسهم هو أن مؤشر داو جونز لديه ما يمكن وصفه بمشكلة Catch-2022.

مثل المأزق الذي يواجه البطل في رواية جوزيف هيلر الساخرة الشهيرة "Catch-1961" عام 22 ، فإن الطريقة الوحيدة لحل المشكلة تضمن أيضًا عدم وجود حل.

لماذا انتعشت رسالة باول - ثم غرقت - داو جونز

إن مأزق مؤشر داو جونز هو أن على بنك الاحتياطي الفيدرالي تشديد السياسة حتى الآن وبسرعة بحيث يخاطر بإحداث ركود. المخرج هو بنك الاحتياطي الفيدرالي الأقل تشددًا ، وبدا أن باول قدم ذلك يوم الأربعاء ، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار.

كل ما تطلبه الأمر هو أن يأخذ باول إمكانية رفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساسية من على الطاولة ، على الأقل في اجتماع يونيو.

إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي الأقل تشددًا إلى حد ما لا يزال قادرًا على ترويض التضخم بشكل كافٍ ، فإن مؤشر داو جونز مستعد للارتفاع.

ومع ذلك ، وكما أوضح باول مؤخرًا ، فإن السياسة النقدية "تصل إلى الاقتصاد الحقيقي" عن طريق تغيير الظروف المالية ، مثل أسعار الفائدة القائمة على السوق وأسعار الأسهم.

بعبارة أخرى ، فإن التشديد الجاد للسياسة وتنفيذها "على وجه السرعة" ، كما قال باول أمر ضروري ، يتطلب ضمنيًا تقريبًا أسعار أسهم أقل.

ما هو القاع بعيدًا عن الوضوح ، لكن ارتفاع مؤشر داو جونز يوم الأربعاء بمقدار 1,000 نقطة ربما لم يكن ما يبحث عنه بنك الاحتياطي الفيدرالي.

مجرد تلميح من بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشائم ساعد في إرسال عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى جديد للدورة عند 3.1٪ يوم الخميس ، ليغلق مرتفعاً 15 نقطة أساس إلى 3.07٪. في غضون ذلك ، انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بأكثر من 1,000 نقطة ، أو 3.1٪. انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 3.6 ٪. وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 5٪ بعد أن سجل أسوأ مستوياته منذ 2020 خلال اليوم.

ومع ذلك ، فإن مشكلة Dow's Catch-2022 ليست راسخة مثل Capt. John Yossarian's Catch-22. في النهاية ، قد تهدأ ضغوط التضخم بما يكفي لبنك الاحتياطي الفيدرالي لتهدئة مخالبه المتشددة. ولكن بالنسبة لجزء كبير من عام 2022 ، قد يؤدي مسار داو إلى الأعلى إلى خلق اتجاه هبوطي خاص به.

تأكد من القراءة الصورة الكبيرة كل يوم للبقاء متزامنًا مع اتجاه السوق وما يعنيه ذلك لقرارات التداول الخاصة بك.

هل يتطلب تشديد الاحتياطي الفيدرالي انخفاض أسعار الأسهم؟

قد يكون لدى الاحتياطي الفيدرالي مشكلة Catch-2022 الخاصة به أيضًا. السبب الذي يجعل سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي قد لا تنتج ركودًا هو أيضًا السبب في عدم قدرته على تجنب الهبوط الحاد.

كما كتب جيم ريد ، الخبير الاستراتيجي في دويتشه بنك ، في تعليقه صباح الخميس ، سعى باول لتقديم ضمانات بأن الاحتياطي الفيدرالي يمكنه تحقيق هبوط ناعم ، لأن التمويلات المالية للشركات والأسرة قوية بما يكفي لتحمل تشديد كبير في السياسة النقدية.

مع ذلك ، كتب ريد: "تلك القوة ذاتها عندما يكون التضخم في أعلى مستوياته منذ عدة عقود هو السبب في أن السياسة ستحتاج على الأرجح إلى الوصول إلى مستويات تقييدية لا تقدرها حاليًا أسعار السوق".

يأتي الاختبار الأول لتوقعات الهبوط الناعم لباول مع تقرير الوظائف الصادر يوم الجمعة. وقال باول يوم الأربعاء إنه يعتقد أن معدل البطالة يقترب من أدنى مستوياته لأن مشاركة القوى العاملة آخذة في الارتفاع وسيتباطأ خلق فرص العمل. وقال إن أي انخفاض إضافي في معدل البطالة سيكون "محدودًا نسبيًا".

يتوقع الاقتصاديون في وول ستريت أن يظهر تقرير الوظائف يوم الجمعة أن الولايات المتحدة قد أضافت 400,000 ألف وظيفة في أبريل وأن معدل البطالة ثابت عند 3.6٪.

ربما يعجبك أيضا:

هل ترغب في الحصول على أرباح سريعة وتجنب الخسائر الكبيرة؟ جرب SwingTrader

أفضل مخزون النمو للشراء والمراقبة

IBD Digital: افتح قوائم الأسهم الممتازة والأدوات والتحليلات الخاصة بـ IBD اليوم

عندما يحين وقت بيع الأسهم المفضلة لديك

داو يغوص مع ارتفاع الغلة في رد فعل بنك الاحتياطي الفيدرالي المتأخر