يلقي مصير المستهلك الأمريكي بثقله على توقعات الأسواق في عام 2023.
قال بوب إليوت ، الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي ومدير الاستثمار في Unlimited Funds: "المشكلة هي أن المستهلكين ينفقون فعليًا بوتيرة أسرع من نمو دخلهم ، وكان ذلك خلال الأشهر الستة أو التسعة الماضية". ، في مقابلة عبر الهاتف.
إنهم يسحبون المدخرات ، التي بلغت ذروتها عند حوالي 2 تريليون دولار بعد تراكمها نتيجة للتحفيز المالي الهائل الذي جاء استجابة لأزمة COVID-19 ، وفقًا لإيليوت ، المدير التنفيذي السابق في شركة Bridgewater Associates لصناديق التحوط الكلية. . ويقدر أن المستهلكين ربما يكونون في منتصف الطريق تقريبًا خلال هذا التراجع ، و "بعد ذلك سيصبح من الصعب عليهم مواكبة وتيرة إنفاقهم".
قالت Citi Global Wealth في توقعاتها لعام 2023: "السوق الهابط هذا يسير على قدم وساق ، لكنه لم يكتمل بعد. تاريخيًا ، لم تبدأ السوق الصاعدة الجديدة أبدًا قبل أن يبدأ الركود".
لكن الركود قد لا يحدث بالسرعة التي يبدو أن العديد من مستثمري الأسهم والسندات يخشونها ، وفقًا لإيليوت ، الذي يتوقع ظهور "ديناميكيات الركود" في النصف الثاني من عام 2023 حيث تؤدي مدخرات المستهلكين الجافة إلى انخفاض الإنفاق.
وقال إن "تدفق الأموال" إلى سوق السندات في الأسابيع الأخيرة "سيكون له معنى كبير إذا كنا قريبين جدًا من الركود". "لكننا لسنا قريبين من الركود ، بناءً على سوق العمل وسلوك الإنفاق الاستهلاكي."
مؤسسة فانجارد للخزينة طويلة الأجل
VGLT ،
التي تستثمر في سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل ، فقدت 25.2٪ هذا العام على أساس العائد الإجمالي حتى 12 ديسمبر ، وفقًا لبيانات FactSet. لكن في الأسابيع الأخيرة ، ارتفعت أسهم الصندوق.
أظهر استطلاع دويتشه بنك للسوق المالي العالمي الذي أجري في الفترة من 7 إلى 9 ديسمبر أن معظم المستجيبين يتوقعون أن يبدأ الركود العام المقبل ، حيث يتوقع 67٪ من أولئك الذين يتوقعون انكماشًا اقتصاديًا في عام 2023 يقولون إنه سيبدأ خلال النصف الأول ، وفقًا لبحث. تقرير من البنك عبر البريد الإلكتروني هذا الأسبوع. وأظهر الاستطلاع أن XNUMX في المائة ممن يتوقعون ركودا العام المقبل قالوا إنه سيبدأ في الربع الثاني.
يتوقع جيم ريد ، رئيس قسم الأبحاث المواضيعية في دويتشه بنك ، حدوث ركود في وقت لاحق في عام 2023.
"أحد الأسباب التي تجعلنا نشعر بالثقة في أن الاقتصاد الأمريكي لن ينزلق إلى الركود في عام 2022 وأوائل عام 2023 - على الرغم من أننا مقتنعون بأنه سينتهي بحلول نهاية عام 2023 - هو التجمع الهائل للمدخرات الزائدة و قال ريد في رسالة بالبريد الإلكتروني في 5 كانون الأول (ديسمبر).
مذكرة بحثية لبنك الدوتشي عبر البريد الإلكتروني في ديسمبر / كانون الأول. 5 ، 2022
وقال: "لا يزال المستهلك مدعومًا بمخزون ضخم تاريخيًا" بقيمة 1.2 تريليون دولار من المدخرات الزائدة بالإضافة إلى سوق عمل قوي. "إذا كنا على صواب بشأن بدء الركود" في الربع الثالث ، "فسيتم استنفاد المخزون بالكامل بحلول نهاية هذا الربع."
تعرضت الأسهم والسندات لضربة قوية في عام 2022 وسط قلق بشأن قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة في معركته لترويض التضخم المرتفع في الولايات المتحدة. ، على الرغم من أن سوق العمل لا يزال قويًا في الوقت الحالي.
انخفض مؤشر S&P 500 ، وهو مقياس لأداء الأسهم الأمريكية الكبيرة ، بنسبة 16.3 ٪ هذا العام حتى 12 ديسمبر ، حيث انخفض مع ارتفاع أسعار الفائدة. تظهر بيانات FactSet أن المؤشر يسير في طريقه إلى أسوأ عام له منذ عام 2008 ، عندما كانت البورصة تعاني من الأزمة المالية العالمية.
قد تصمد أرباح الشركة بشكل أفضل مما قد يتوقعه الناس في أوائل عام 2023 ، وفقًا لإليوت. وقال: "إن قوة المستهلك تعني أننا ربما لن نشهد تدهورًا حقيقيًا في الأرباح يتضرر بسرعة".
قال جون بوترز ، كبير محللي الأرباح في FactSet ، في مذكرة هذا الأسبوع أن "محللي الصناعة بشكل إجمالي يتوقعون أن يكون سعر إغلاق مؤشر S&P 500 عند 4,493.50 في 12 شهرًا" ، واصفًا إياه بأنه "سعر مستهدف من أسفل إلى أعلى" اعتبارًا من 8 ديسمبر.
هذا أعلى من مؤشر S&P 500
SPX،
بلغ مستوى التداول حوالي 4,017 بعد ظهر يوم الثلاثاء ، حيث استوعب المستثمرون البيانات الجديدة التي أظهرت أن التضخم في نوفمبر كان أضعف من المتوقع ، وفقًا لبيانات FactSet ، عند الفحص الأخير.
"نظرة المستهلك أمر بالغ الأهمية"
كان المستهلكون حتى الآن صامدين وسط ارتفاع تكاليف المعيشة في الولايات المتحدة
ارتفع التضخم ، وفقًا لمؤشر أسعار المستهلك ، بنسبة 0.1٪ في نوفمبر بمعدل سنوي قدره 7.1٪ ، وفقًا لتقرير صادر عن المكتب الأمريكي لإحصاءات العمل يوم الثلاثاء. كان ارتفاع التضخم الشهر الماضي أقل من المتوقع ، في حين أن المعدل السنوي كان كذلك انخفض من ذروة هذا العام 9.1٪ في يونيو.
قال بريندان مورفي ، رئيس الدخل الثابت العالمي لأمريكا الشمالية في إنسايت إنفستمنت عبر الهاتف: "إن نظرة المستهلك أمر بالغ الأهمية من حيث الصورة الكلية الكلية". "السؤال الكبير بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي والأسواق هو إلى أي مدى تغذي ارتفاعات الأسعار التي تم تسليمها إلى هذه النقطة المستهلك وتؤثر عليه بالفعل".
قال مورفي ، الذي تتمثل قضيته الأساسية في عدم وجود ركود في الولايات المتحدة في عام 2023 ، إنه يتوقع أن يكون العام المقبل "بيئة جذابة للغاية للدخل" حيث قد يكسب المستثمرون 5٪ - 6٪ عوائد في الأجزاء عالية الجودة من سوق السندات.
من الصعب معرفة في هذه المرحلة ما إذا كانت الأسهم أو السندات ستتفوق في الأداء في عام 2023 ، وفقًا لديفيد بايلين ، كبير مسؤولي الاستثمار في Citi Global Wealth. قال بيلين في مقابلة عبر الهاتف إنه يتوقع أن تتحسن أداء السندات في النصف الأول من العام المقبل ، مع احتمال تفضيل الأسهم في أواخر عام 2023.
"السبب هو أنه سيكون لديك معدلات ذروة في وقت مبكر من العام ، ومن ثم ستنخفض المعدلات في النهاية بمجرد ارتفاع معدل البطالة" ، كما قال ، في إشارة إلى سعر الفائدة القياسي للاحتياطي الفيدرالي.
قال بيلين: "أول شيء تحتاجه هو أن يكون لديك محفظة سندات وأسهم متحفظة" ، مشيرًا إلى الاستثمارات في الأسهم الدفاعية مثل الأدوية والدخل الثابت عالي الجودة.
وقال "ومن ثم عليك أن تدع ذلك يتطور على مدار العام" ، مع تخصيص الأسهم ذات المخاطر العالية في مجالات مثل التكنولوجيا في حال خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بعد ارتفاع معدلات البطالة. ويرجع ذلك ، في رأيه ، إلى أن السوق سيبدأ بعد ذلك في التطلع إلى نهاية الركود المحتمل.
المصدر: https://www.marketwatch.com/story/why-the-consumer-is-critical-for-investors-to-watch-in-2023-as-bear-market-not-yet-complete-11670957716؟ siteid = yhoof2 & yptr = yahoo