لماذا لا ينبغي للمستثمرين في سوق الأسهم الاعتماد على ارتفاع "بابا نويل" هذا العام

قال خوسيه توريس ، كبير الاقتصاديين في إنتراكتيف بروكرز ، "تم إلغاء مسيرة سانتا كلوز هذا العام ، حيث تتجه سوق الأسهم نحو ارتفاع العائدات وأرباح التعاقد". "الرياح الخلفية الموسمية التي دفعت تقليديًا إلى انتعاش بابا نويل ، تبدو باهتة مقارنة بعدد كبير من الرياح المعاكسة التي يواجهها سوق الأسهم حاليًا".

تراجعت مؤشرات الأسهم الأمريكية هذا الأسبوع ، مع S&P 500
SPX،
-0.73٪
ومؤشر داو جونز الصناعي
مؤشر داو جونز الصناعي،
-0.90٪
كلاهما سجل أكبر انخفاض أسبوعي لهما في ما يقرب من ثلاثة أشهر ، وفقًا لبيانات السوق من داو جونز. حدث الانخفاض مع إضافة بيانات اقتصادية أقوى من المتوقع إلى المخاوف من أن الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى أن يكون أكثر شراسة في معركته للتضخم مما كان متوقعًا في وقت سابق ، حتى مع وميض الإنذارات حول ركود اقتصادي محتمل. 

انظر: إليكم ما يقوله التاريخ عن أداء سوق الأسهم في ديسمبر

يميل سانتا كلوز إلى القدوم إلى وول ستريت كل عام تقريبًا ، مما يؤدي إلى ارتفاع قصير في أيام التداول الخمسة الأخيرة من شهر ديسمبر ، وأول يومين من شهر يناير. منذ عام 1969 ، عزز سانتا رالي مؤشر S&P 500 بمتوسط ​​1.3٪ ، وفقًا لبيانات من Stock Trader's Almanac. 

ديسمبر / كانون الأول هو أقوى شهر موسمي في السنة ، لا سيما في عام الانتخابات النصفية. قال ديفيد كيلر ، كبير محللي السوق في StockCharts.com ، "لذلك ، كان شهر ديسمبر إيجابيًا في معظم الأوقات". "سيكون من غير المعتاد في الواقع أن تبيع الأسهم بشكل كبير في ديسمبر."

هل ستحصل وول ستريت على مسيرة سانتا كلوز؟ 

بدأ عام فاسد للأصول المالية يقترب من نهايته في ظل سحابة من عدم اليقين. نظرًا للموقف الصارم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن خفض التضخم إلى هدفه البالغ 2٪ والأسواق المالية المتقلبة بالفعل ، يعتقد العديد من المحللين أنه لا ينبغي للمستثمرين التركيز كثيرًا على ما إذا كان بابا نويل سيصبح شقيًا أم لطيفًا.

قال كليف هودج ، كبير مسؤولي الاستثمار في Cornerstone Wealth ، في تعليقات عبر البريد الإلكتروني يوم الجمعة: "سيكون الأسبوع المقبل أسبوعًا ضخمًا للأسواق حيث يحاولون إيجاد بعض الاستقرار مع اقتراب نهاية العام".

وهذا يجعل قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة الأسبوع المقبل وبيانات التضخم الجديدة أكثر أهمية لأسواق الأسهم. ارتفعت أسعار الجملة يوم الجمعة أكثر من المتوقع في نوفمبر تشرين الثاني، يخمد الآمال بأن التضخم قد يهدأ. وقالت وزارة العمل إن مؤشر أسعار المنتجين الأساسي ، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة والتجارة المتقلبة ، ارتفع أيضًا بنسبة 0.3٪ في نوفمبر ، مرتفعًا من ارتفاع بنسبة 0.2٪ في الشهر السابق. 

سيُظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر ، والذي سيصدر في الساعة 8:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي يوم الثلاثاء ، ما إذا كان التضخم ينحسر. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.4٪ في أكتوبر و 7.7٪ عن العام الماضي. زادت القراءة الأساسية 0.3٪ للشهر و 6.3٪ على أساس سنوي.

"إذا جاءت طباعة مؤشر أسعار المستهلكين عند 5٪ في الأساس ، فستحصل على عمليات بيع حقيقية في السندات والأسهم. إذا كان التضخم لا يزال أكثر سخونة وكان لديك ركود ، فهل يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة؟ ربما لا. قال رون تمبل ، رئيس الأسهم الأمريكية في Lazard Asset Management ، "ثم تبدأ في الدخول في سيناريوهات التضخم المصحوب بالركود".

يرى: لن يرى المستثمرون أي ارتياح حتى عام 2024 في شكل تخفيضات بنك الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة ، كما يحذر Credit Suisse

يسعّر المتداولون إلى احتمال 77٪ أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بنسبة 50 نقطة أساس إلى نطاق من 4.25٪ إلى 4.50٪ يوم الأربعاء المقبل ، وهو اليوم الأخير من اجتماعه في 13-14 ديسمبر ، وفقًا لـ أداة CME FedWatch. سيكون ذلك بوتيرة أبطأ من الزيادات الأربع المتتالية في سعر الفائدة بمقدار 0.75 نقطة منذ يونيو.

انظر: 5 أشياء يجب مراقبتها عندما يتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي قراره بشأن سعر الفائدة

لا يتوقع جون بورتر ، كبير مسؤولي الاستثمار ورئيس الأسهم في Newton Investment Management ، أي مفاجآت الأسبوع المقبل من حيث مقدار رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة. ومع ذلك ، فهو يتوقع أن يراقب مستثمرو سوق الأسهم عن كثب المؤتمر الصحفي لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول للحصول على رؤى ثاقبة حول القرار و "التمسك بكل كلمة". 

قال بورتر لـ MarketWatch عبر الهاتف: "يقوم المستثمرون بتلويث أنفسهم تقريبًا في قطعة حلوى ومحاولة الإفراط في تفسير اللغة". "استمع إلى ما يقولونه ، ولا تستمع إلى ما تريد منهم أن يقولوه. سوف يستمر [مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي] في توخي اليقظة ، وعليهم مراقبة التضخم ". 

هل حشد "سانتا" موجود بالفعل؟

لسنوات ، فحص محللو السوق الأسباب المحتملة لنمط سانتا كلوز الموسمي المعتاد. ولكن مع استمرار غمر هذا العام باللون الأحمر ، يعتقد البعض أن الارتفاع في أواخر ديسمبر يمكن أن يصبح نبوءة تحقق ذاتها ، وذلك ببساطة لأن المستثمرين قد يبحثون عن أي سبب ليكون مرحًا قليلاً. 

قال ديفيد ليفكوويتز ، رئيس قسم الأسهم الأمريكيتين في UBS Global Wealth Management ، لـ MarketWatch عبر الهاتف: "إذا ركز الجميع على المواسم الإيجابية ، فقد يصبح الأمر أكثر من هذا السرد الذي يقود الأمور بدلاً من أي شيء أكثر جوهرية". 

قالت ليز يونج ، رئيسة إستراتيجية الاستثمار في SoFi: "تميل الأسواق إلى الإعجاب بموسم الإنفاق المبهج كثيرًا ، لذلك هناك اسم للاندفاع الذي يميل إلى الحدوث في نهاية العام". "بالنسبة لما يستحق ، أعتقد أن" رالي سانتا كلوز "يحمل قدرًا كبيرًا من القوة التنبؤية مثل" البيع في مايو والمشي بعيدًا "، وهو الحد الأدنى والصدفة في أحسن الأحوال."

الاختبارات الكبيرة لحشد الإغاثة

بينما سجلت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية الثلاثة خسائر أسبوعية حادة ، ارتفعت الأسهم عن أدنى مستوياتها في أكتوبر. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 9.9٪ من أدنى مستوى له في أكتوبر حتى الجمعة ، بينما ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي
مؤشر داو جونز الصناعي،
-0.90٪
ارتفع بنسبة 16.5٪ ومؤشر ناسداك المركب
COMP،
-0.70٪
تقدم 6.6٪ ، وفقا لبيانات السوق من داو جونز.

ومع ذلك ، يرى العديد من كبار محللي وول ستريت أيضًا أسبابًا للقلق ، وتحديداً ذلك من المحتمل أن ينفد ارتداد سوق الأسهم من أدنى المستويات الأخيرة.

إذن ، هل يتجاهل المستثمرون التحذيرات؟ على الرغم من الحديث عن الحتمية الظاهرة لارتفاع نهاية العام ، إلا أن العديد من محاولات الارتفاع الأخيرة فشلت ، في حين أن مؤشر التقلب CBOE في وول ستريت
VIX،
+ 2.42٪,
أو "مقياس الخوف" عند 22.86 عند إغلاق يوم الجمعة. يمكن أن يشير الانخفاض إلى أقل من 20 في VIX إلى أن مخاوف المستثمرين بشأن تقلبات السوق المحتملة تتراجع.

أغلقت مؤشرات الأسهم الأمريكية منخفضة يوم الجمعة مع خسارة S&P 500 بنسبة 0.7٪. وهبط مؤشر داو جونز 0.9 بالمئة وناسداك 0.7 بالمئة. سجلت ثلاثة مؤشرات رئيسية أسبوعًا من الخسائر الكبيرة حيث سجل مؤشر S&P 500 انخفاضًا أسبوعيًا بنسبة 3.4٪. انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 2.8٪ وانخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 4٪ تقريبًا هذا الأسبوع ، وفقًا لبيانات السوق من داو جونز.

في الأسبوع المقبل ، بعد فترة وجيزة من صدور مؤشر أسعار المستهلكين وقرار بنك الاحتياطي الفيدرالي ، سيتلقى المستثمرون أيضًا بيانات مبيعات التجزئة لشهر نوفمبر ومؤشر الإنتاج الصناعي يوم الخميس ، تليها قراءات مؤشر مديري المشتريات ستاندرد آند بورز العالمية يوم الجمعة.

-- ساهم جوزيف أدينولفي في كتابة هذا المقال.

انظر: درس بنك بي إن بي باريبا 100 عام من انهيار السوق - إليكم ما يقول أنه سيأتي بعد ذلك