لماذا تعتبر NFTs أصعب من حيث القيمة والتداول من العملات المشفرة

ازدهر سوق الرموز غير القابلة للاستبدال (NFT) منذ الصيف الماضي. وصل حجم مبيعات NFT التاريخية إلى 41 مليار دولار، معظمها منذ أغسطس الماضي، ارتفاعًا من 74 مليون دولار فقط في بداية عام 2021. ولوضع ذلك في الاعتبار، بلغ إجمالي مبيعات سوق الفن العالمي 50 مليار دولار في عام 2020. حجم سوق NFT المثير للاهتمام، ولكن أيضًا نموها السريع – وهذا يجب أن يجعل أي مستثمر يفكر مرتين. هل NFTs جديرة بالاهتمام من منظور الاستثمار؟

يعد فصل الجانب الاستثماري عن الجزء الممتع في NFTs أمرًا ضروريًا نظرًا لأن الجميع يشارك في إجراء NFT. منحت الرابطة الوطنية لكرة القدم (NFL) بطاقات NFT للتذاكر التذكارية الافتراضية لحضور Super Bowl LVI، كما تقدم AMC Entertainment بطاقات Batman NFT مجانية لاختيار المشاهدين. تُظهر هذه الأنواع من NFTs أجزاء سوق NFT التي هي مجرد بدع، وتأتي البدع وتذهب. 

من منظور استثماري، يبدو أن NFTs أيضًا أصبحت موضة، فهي بديل للأسهم الميمية للمتداولين مفرطي النشاط، وهي أشبه بـ Beanie Babies أكثر من كونها أصلًا استثماريًا جديدًا. بعد كل شيء، قامت شركة Robinhood Markets, Inc. بإضفاء طابع اللعب على تداول الأسهم والخيارات؛ تأخذ NFTs هذه الخطوة إلى الأمام من خلال اللعب بالاستثمارات الفعلية. يبدو هذا استنتاجًا محتملاً نظرًا لأن معظم NFTs تتاجر باهتمامها على وسائل التواصل الاجتماعي، تمامًا مثل أسهم الميمات. لكل هذه الأسباب وأكثر، لا يبدو مستقبل NFTs كفئة استثمار بديلة جيدًا.

فهم NFTs

NFTs هي نوع خاص من رموز العملات الإلكترونية. كل NFT فريد من نوعه ويرتبط بأصل رقمي محدد. يمكن أن يكون هذا الأصل الرقمي أي ملف رقمي، مثل ملف موسيقى أو مقطع فيديو أو ملف صورة، ويدعي البعض أيضًا أنه يمكن أن يكون أصلًا ماديًا، مثل حذاء تنس.

يقوم برنامج blockchain، وهو البرنامج الموجود في قلب أي عملة إلكترونية، بتخزين بيانات NFT في نظامه، ويمكن لأي مستخدم على blockchain هذا التداول بها. تسجل blockchain جميع المعاملات التي تحدث على blockchain في دفتر الأستاذ الرقمي الخاص بها، بما في ذلك تداولات NFT. لا تقوم تقنية blockchain بتخزين الأصول الرقمية الفعلية، بل تقوم فقط بتخزين إثبات الملكية؛ يمكن لأصحاب حقوق الطبع والنشر أو منشئي NFT تخزين الأصول الرقمية في أي مكان. 

من الأفضل النظر إلى NFTs على أنها سجلات ملكية أصول رقمية فريدة، وبالتالي غير قابلة للاستبدال، مما يعني أنه لا يمكن تبادلها، واحدة بالأخرى، لأنها ليست متماثلة تمامًا. ما تفعله باستخدام NFTs هو استبدالها بعملة إلكترونية. يمكن شراء وبيع NFTs مثل أي عملة مشفرة. ومع ذلك، فإن الاختلاف هو أنه على الرغم من أن NFTs فريدة وغير قابلة للاستبدال، إلا أن العملات المشفرة مثل عملات البيتكوين قابلة للاستبدال، حيث يمكنك استبدال عملة بيتكوين بأخرى لأنها متماثلة تمامًا. بالنسبة للمضاربين، هذا ما يجعل العملات المشفرة تتفوق على NFTs؛ مع إمكانية التبادل، أنت تعرف ما ستحصل عليه. نظرًا لتفردها، يعد تداول NFTs أكثر صعوبة من تداول العملات السيبرانية.

عملية التداول NFT

يتم تداول NFTs في أسواق NFT، التي تحتوي على منصات منظمة مثل eBay. يتم بيع معظم NFTs عبر المزادات، على الرغم من أن بعضها يباع بأسعار ثابتة. تتخصص بعض الأسواق في نوع من NFTs، على سبيل المثال، الفن والألعاب والرياضة، بينما يبيع البعض الآخر كل شيء. إذا كنت ترغب في إنشاء NFT جديد (يسمى سك العملة)، فيمكنك القيام بذلك من خلال أي من الأسواق. أكبر سوق هو OpenSea، والذي كان لديه في عام 2021 حوالي 90٪ من حصة السوق من حيث حجم التداول بالدولار عبر الأسواق. 

هناك رسوم لإنشاء وتداول NFTs، بدءًا من رسوم إعداد الحساب مقدمًا ورسوم سك العملة وحتى رسوم المبيعات. إذا كنت ستقوم بإنشاء أو تداول NFTs، فتأكد من أنك تعرف هيكل رسوم السوق. للتعرف على الرسوم التي تم تحصيلها، جمعت OpenSea حوالي 8% من حجم مبيعاتها من الرسوم في شهر يناير. قد تكون هناك أيضًا رسوم ملكية (عادةً ما بين 10% إلى 30% من سعر البيع) تذهب إلى المنشئ الأصلي لـ NFT في كل مرة تتم فيها معاملة في ذلك NFT. 

مجموعات NFT هي مكان الحدث

يجب أن يكون المضاربون على دراية بتركيز السوق في التداول في عدد قليل مما يسمى مجموعات NFT. المجموعة عبارة عن مجموعة من NFTs التي تختلف عن بعضها البعض ولكنها تشترك في أوجه التشابه. قام نفس المبدعين بصك مجموعة كاملة، مما يجعل NFTs متشابهة ولكنها مختلفة عن قصد. 

تُعد مجموعة Bored Ape Yacht Club مجموعة NFT الأكثر شعبية، حيث يبلغ إجمالي مبيعاتها التاريخية حوالي 2.5 مليار دولار وحصة سوقية تبلغ 12% من إجمالي سوق NFT، على الرغم من أن منشئيها أطلقوها فقط في أبريل 2021. تتضمن المجموعة 10,000 قرد منهك فريد من نوعه ، ولكل منها أسلوب مرهق مختلف (يمكنك رؤية بعضها هنا). تم بيع أغلى قرد بالملل بأكثر من 3.4 مليون دولار في مزاد سوثبي.

بحلول عام 2021، حققت أكبر عشر مجموعات NFT قيمة تداول تاريخية تزيد عن 15 مليار دولار أمريكي وحصة تبلغ حوالي 60% من إجمالي سوق NFT. من المرجح أن ترجع هيمنة بعض المجموعات في السوق إلى تفضيل مضاربي NFT للتداول ضمن المجموعات. من الأسهل تقييم NFT من مجموعة لأن هناك NFTs أخرى يمكن مقارنتها بها. ويترتب على ذلك أن أقلية من المتداولين يكسبون الأموال من المضاربة في NFTs، ويأتي معظمها من التداول ضمن المجموعات. من الواضح أن التجار المطلعين يعرفون أين توجد الأموال، ولكن من الصعب أن نصدق أن السوق قادرة على استيعاب هذا العدد من المجموعات كما هو الحال اليوم: 3,264، ارتفاعًا من 193 قبل عام. وفي مرحلة ما، فإن وجود العديد من المجموعات يتعارض مع هدفها.

عدد قليل من NFTs لكسب المال من التداول

لقد تم استبعاد معظم مناقشات NFT من كيفية كسب المال من تداولها. أعرف فقط دراسة واحدة تحاول فهم هذا، تقرير تشيناليسيس لسوق NFT لعام 2021. يُظهر تحليل البيانات هذا أن 44% فقط من التداولات في NFTs تجني الأموال، وأن أقلية فقط من متداولي NFT هم من يكسبون هذه الأموال. 

قام الباحثون بشكل منفصل بفحص أولئك الذين يشترون NFTs المسكوكة حديثًا ثم يبيعونها، وأولئك الذين يشترون NFTs في السوق الثانوية ثم يبيعونها. معظم المتداولين الذين يشترون NFTs المسكوكة حديثًا ثم يبيعونها يخسرون المال، 29٪ فقط من هذه الصفقات يكسبون المال. من بين أولئك الذين يكسبون المال، حصل معظم هؤلاء المشترين على خصم على قائمة الأسعار عند الشراء. من بين هذه الأقلية التي تجني المال، أكثر من 50% يكسبون أكثر من 200% عائد على استثماراتهم، في حين أن 60% ممن يخسرون المال في هذه الصفقات يخسرون أكثر من 50%.

من بين هؤلاء المتداولين الذين يشترون NFTs الخاصة بهم في السوق الثانوية ثم يقومون ببيعها، فإن 65٪ يكسبون المال. لكن 5% فقط من هؤلاء المتداولين هم الذين حصلوا على 80% من هذه الأرباح. وجد الباحثون أن هؤلاء المتداولين يميلون إلى أن يكونوا الأكثر تطورًا، ويتداولون بأكبر قدر من رأس المال، ويشترون ويبيعون أغلى NFTs، ويتداولون في أغلب الأحيان، ويمتلكون محفظة أكبر من NFTs.

الاستثمار في NFT يشكل خطرًا على ثروتك

الأدلة من الدراسة السابقة واضحة: معظم متداولي المضاربة على NFT لا يحصلون على عائد إيجابي. من وجهة النظر الاستثمارية، فإن النتائج مؤسفة، ولكنها ليست مفاجئة. هناك جانب آخر للتداول في NFTs وهو أن الاحتيال داخل النظام البيئي NFT يقال إنه منتشر. تم وصف احتمال قيام "الجهات الفاعلة السيئة" بالانخراط في عمليات بيع وتداول شائنة للرموز غير القابلة للاستبدال (بما في ذلك الرموز المزيفة أو الأصول التي لا يملكونها فعليًا) بأنها "عدوى" من قبل الرئيس التنفيذي لإحدى منصات NFT. والنتيجة هي موقف قد يصبح فيه شراء NFT عديم القيمة. من خلال الجمع بين صعوبة الحصول على عائد إيجابي والمخاطر الكامنة، فإن تداول NFT ليس عرضًا جيدًا، لذا ابتعد عنه. لديهم كل الدلائل على كونهم بدعة استثمارية من المرجح أن تمر.