لماذا لم يتسبب التحول المفاجئ في سياسة اليابان في "إثارة الذعر" للأسواق الأمريكية: موجز الصباح

ظهر هذا المقال لأول مرة في موجز الصباح. احصل على موجز الصباح الذي يتم إرساله مباشرة إلى بريدك الوارد كل يوم اثنين إلى جمعة بحلول الساعة 6:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي. اشتراك

الأربعاء ديسمبر 21، 2022

النشرة الإخبارية اليوم بواسطة جولي هيمان، مذيعة ومراسل في Yahoo Finance. تابع جولي على تويتر تضمين التغريدة. اقرأ هذا والمزيد من أخبار السوق أثناء التنقل تطبيق ياهو للتمويل.

واجه التجار واحدة أخرى مفاجأة في وقت متأخر من يوم الاثنين لإنهاء عام متقلب: تغيير مفاجئ في السياسة النقدية من بنك اليابان.

أعلن بنك اليابان عن تعديل لسياسة التحكم في منحنى العائد ، قائلاً إنه سيسمح الآن للعائد على السندات الحكومية ذات العشر سنوات بالارتفاع إلى حوالي 10٪ ، مرتفعًا من الحد الأقصى السابق البالغ 0.5٪. لا يزال البنك المركزي يستهدف سعر فائدة بنسبة 0.25٪ على سنداته لأجل 0 سنوات ويحافظ على سعر فائدة مرجعي بنسبة 10٪.

كانت "مفاجأة عيد الميلاد المبكرة السيئة" أطلق عليها وول ستريت جورنال ذلك. "بنك اليابان يذهل الأسواق" ، صرخت صحيفة فاينانشيال تايمز. ووصفته بلومبرج نيوز بأنه "صادم".

في الواقع ، استجابت أسواق العملات وأسعار الصرف وفقًا لذلك ، مع الين الياباني (الين الياباني = X) ارتفاعًا بنسبة 4٪ مقابل الدولار الأمريكي ، وقفز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بأكثر من 10 نقاط أساس.

بالنسبة للأسواق ، فإن الصفقة الكبيرة هي أن بنك اليابان لم ينضم إلى حزب تشديد البنك المركزي العالمي حتى الآن ، وكان مشروعه المتمثل في الحفاظ على سياسة نقدية منخفضة ومستقرة من الأطول في العالم.

قال محافظ بنك اليابان هاروهيكو كورودا في مؤتمر صحفي عقب القرار أن هذه الخطوة لا تزال لا تشير إلى تشديد ، بل استمرار لسياسة التحكم في منحنى العائد للبنك. ومن المقرر أن يتنحى كورودا عن منصبه في أبريل.

وسط كل هذه الإثارة ، تجاهلت الأسهم الأمريكية إلى حد كبير.

كتب Torsten Slok ، كبير الاقتصاديين في Apollo Global Management ، في مذكرة للمستثمرين: "التحرك المتواضع إلى الأعلى في أسعار الفائدة اليابانية مهم لأسواق العملات الأجنبية ، لكنه لن يكون له أي تأثير على شكل التوقعات الاقتصادية الأمريكية".

أحد المخاوف من ارتفاع محتمل في أسعار الفائدة في اليابان هو أن المستثمرين اليابانيين قد يسحبون الأموال من الأصول الأجنبية وسط احتمالية تحقيق عوائد أفضل في الداخل.

القصة مستمرة

يشير سلوك إلى أن التأثير سيكون ضئيلًا ، مع ذلك ، حيث تمثل الحيازات اليابانية من سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل 5 ٪ فقط من الإجمالي. بالنسبة لسندات الشركات الأمريكية والأسهم الأمريكية ، تشكل الحيازات اليابانية 2٪ و 1٪ فقط من الإجمالي ، على التوالي.

وقال ستيف سوسنيك ، كبير المحللين الاستراتيجيين في إنتراكتيف بروكرز ، إن الخطر الآخر عندما تكون هناك مفاجأة في السوق هو أنه يمكن أن يؤدي إلى نوع من "الانفجار".

على وجه الخصوص ، أولئك الذين يستخدمون "تجارة المناقلة" كان من الممكن أن يكونوا عرضة للخطر بعد إعلان بنك اليابان. كما أوضح سوسنيك في أ بلوق وظيفة، "تتضمن التجارة اقتراض عملة ذات عائد منخفض - الين عادةً - واستخدام العائدات لشراء أصول ذات عائد ثابت أعلى أو لتمويل المضاربة في الأسهم وغيرها من الأصول ذات المخاطر. من الناحية النظرية ، يجب أن يتأرجح أولئك الذين أجروا تجارة المناقلة مع ارتفاع الين بشكل كبير ".

لكنه قال إنه لا يوجد دليل على هذا الضرب في السوق ، ربما لأن الين كان يتحرك بالفعل أعلى ، أو ربما لأن صناديق التحوط كانت تتجه نحو نهاية العام.

في الواقع ، قد يكون ارتفاع الين في النهاية أخبارًا جيدة للأسهم الأمريكية ، مما يجعل هذه "مفاجأة الكريسماس السيئة المبكرة" في الاتجاه الصعودي.

منذ أن وصل إلى أعلى مستوى أمام الين في 20 أكتوبر من هذا العام ، انخفض الدولار بنحو 12٪. كتب المحللون في مجموعة Bespoke Investment Group في مذكرة يوم الثلاثاء أن هذا النوع من الحركة يميل إلى أن ينذر بارتفاع الأسهم.

بالنظر إلى الحالات الأخرى التي ارتفع فيها الين بنسبة 10٪ على الأقل مقابل الدولار خلال فترة شهرين ، وجدت Bespoke أن الأسهم كانت أعلى بعد عام في كل حالة منذ عام 1978 ، ولم ترتفع إلا بأقل من ضعف الرقم.

وقالوا "بعد شهر واحد ، كان مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أعلى بنسبة 62٪ فقط من الوقت ، ولكن بعد ثلاثة وستة واثني عشر شهرًا ، ارتفعت الأسهم الأمريكية بنسبة 85٪ من الوقت".

"عندما ظهر العنوان الرئيسي ، كان رد فعلي على الأرجح مثل رد فعل الكثير من الأشخاص الآخرين ، والذي كان - أوه!" قال سوسنيك. "كان الأمر صادمًا ، لكنه في النهاية لم يكن سببًا للخوف".

ماذا تشاهد اليوم

اقتصـاد

• 7:00 صباحًا بالتوقيت الشرقي: تطبيقات الرهن العقاري MBA، الأسبوع المنتهي في 16 ديسمبر (3.2٪ خلال الأسبوع السابق)

• 8:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي: رصيد حسابك الحالي، الربع الثالث (- 3 مليار دولار أمريكي متوقع ، - 222.0 مليار دولار أمريكي خلال الشهر السابق)

• 10:00 صباحًا بالتوقيت الشرقي: مبيعات المنازل القائمة، تشرين الثاني (نوفمبر) (4.20 مليون متوقعة ، 4.43 مليون خلال الشهر السابق)

• 10:00 صباحًا بالتوقيت الشرقي: مبيعات المنازل القائمة، على أساس شهري ، نوفمبر (-5.2٪ متوقع ، -5.9٪ خلال الشهر السابق)

• 10:00 صباحًا بالتوقيت الشرقي: ثقة المستهلك، ديسمبر (101.0 متوقع ، 100.2 خلال الشهر السابق)

• 10:00 صباحًا بالتوقيت الشرقي: مجلس المؤتمر الوضع الحالي، نوفمبر (137.4 خلال الشهر السابق)

• 10:00 صباحًا بالتوقيت الشرقي: توقعات مجلس المؤتمر، نوفمبر (75.4 خلال الشهر السابق)

أرباح

• تقنية ميكرون (MU), CINTAS (كبار المستشارين التقنيين), ميلركنول (ملكن), المعونة شعيرة (RAD), برج الثور (TTC), كرنفال رحلات بحرية (CCL)

-

انقر هنا للحصول على آخر أخبار سوق الأسهم والتحليل المتعمق ، بما في ذلك الأحداث التي تحرك الأسهم

اقرأ آخر الأخبار المالية والتجارية من Yahoo Finance

قم بتنزيل تطبيق Yahoo Finance لـ تفاح or أندرويد

اتبع ياهو المالية على تويتر, فيسبوك, إنستغرام, Flipboard, لينكدين:و يوتيوب