لماذا يحتاج المستثمرون إلى إفصاحات ضريبية أفضل للشركات - الجزء الثاني

في الجزء الثاني ، استعرضت تقنيات الشركات شائعة الاستخدام لإيواء الأرباح في الملاذات الضريبية المنخفضة في الخارج ولماذا قد يرغب مستثمر ESG في الضغط من أجل ولاية قضائية أكثر شفافية من خلال بيانات الولاية القضائية. أقترح نموذجًا مبدئيًا لما يجب أن تبدو عليه مثل هذه الإفصاحات.

الملاجئ الضريبية في الخارج

عادة ما تظهر الخدع الضريبية في الملاجئ في الخارج فقط عند عقد جلسات استماع في الكونغرس أو حدث تخريبي مثل ورق الجنة يحدث الاختراق. نادرًا ما يمكن للمرء أن يكتشف الخدع الضريبية من خلال حاشية الضريبة في شركة 10-K.

لقد وجدت جلسات استماع في الكونجرس تتعلق بملاجئ ضريبية في الخارج في نوفمبر 1999 و نوفمبر 2003 أبريل 2005و نوفمبر 2012. تشمل الانتهاكات الضريبية للشركات التي ظهرت في الغالب بسبب مثل هذه الجلسات وأبحاث الكونجرس والقرصنة ما يلي:

· جهود Apple للتهرب الضريبي تحويل ما لا يقل عن 74 مليار دولار من وصول دائرة الإيرادات الداخلية بين عامي 2009 و 2012 ، وفقًا لصحيفة نيويورك تايمز.

· نايكي يقال أنه قد نقل أرباحًا كبيرة إلى صفر ضريبة في برمودا. الآلية المستخدمة شائعة جدًا بين الشركات متعددة الجنسيات الأمريكية التي لديها شكل من أشكال الملكية الفكرية (IP). تسجل Nike عنوان IP المتعلق بشعارها وعلامتها التجارية وتصميمات الأحذية في فرعها في برمودا. تفرض هذه الشركة الفرعية رسومًا على الشركات التابعة لشركة Nike في بقية أنحاء العالم باستخدام "أسعار التحويل" لاستخدام عنوان IP هذا مما يسمح لشركة Nike ، في الواقع ، بدفع ضرائب أقل في البلدان التي تبيع فيها منتجاتها وتراكم الأرباح في فرع برمودان بدون ضريبة.

نظرًا لعدم وجود سوق سائل في شعار Nike وعلامتها التجارية ، لا أحد يعرف حقًا سعر التحويل المناسب بحيث يمكن للشركات التابعة في الخارج تعويض شركة Bermudan الفرعية التي تمتلك IP بشكل عادل. ومن ثم ، يمكن للمرء أن يتوقع أن تقوم Nike Bermuda بتحصيل سعر نقل عند الطرف الأعلى من النطاق. علاوة على ذلك ، تم إنشاء عنوان IP للتسويق والعلامة التجارية بالتأكيد هنا في الولايات المتحدة ، حيث من المرجح ألا توظف شركة Bermudan الفرعية كبار مديري التسويق بشركة Nike في Nike. أعتقد أن وكالة الإعلانات التي تخطط لحملات إعلانية لشركة Nike غير موجودة في برمودا أيضًا.

· "Dutch Sandwich"الترتيب يساعد الشركة على تجنب الضرائب المنخفضة التي تفرضها أيرلندا ، وهي ملاذ ضريبي خارجي. يبدأ هذا بالاستراتيجية القياسية لترك الملكية الفكرية في أيرلندا ، وبالتالي تراكم الدخل في تلك الشركة التابعة ذات الضرائب المنخفضة. لتقليل ضريبة الاستقطاع الأيرلندية ، لا تذهب المدفوعات من وحدة دبلن التابعة لشركة Google مباشرة إلى برمودا. بدلاً من ذلك ، يتم إعادة توجيهها إلى هولندا لأن قانون الضرائب الأيرلندي يعفي بعض الإتاوات للشركات في الدول الأعضاء الأخرى في الاتحاد الأوروبي. تذهب الرسوم أولاً إلى وحدة هولندية ، Google Netherlands Holdings BV ، والتي تدفع جميع مجموعاتها تقريبًا إلى كيان برمودا. الفرع الهولندي ليس لديه موظفين!

· هناك طريقتان أخريان تستخدمان بشكل شائع تجريد الديون والأرباح. الفكرة هي اقتراض المزيد في الولاية القضائية ذات الضرائب المرتفعة وأقل في الولاية الضريبية المنخفضة. وبالتالي ، يمكن تحويل الأرباح من نظام ضريبي مرتفع إلى نظام ضريبي منخفض. ومن الممارسات ذات الصلة تجريد الأرباح ، حيث يجوز لشركة أم أجنبية إقراض فرعها في الولايات المتحدة. بدلاً من ذلك ، قد يقرض مقترض أجنبي غير ذي صلة ولا يخضع للضريبة على دخل الفائدة الأمريكية شركة أمريكية. وبالتالي ، يتم حجز مصاريف الفائدة في الولاية القضائية الأمريكية ذات الضرائب المرتفعة بينما يتم جمع دخل الفوائد في الولاية القضائية الأجنبية ذات الضرائب المنخفضة.

· أسلوب آخر شائع الاستخدام هو توفير "تحديد المربع". يمكن لشركة فرعية تابعة لشركة أم أمريكية في بلد منخفض الضرائب إقراض الشركة التابعة لها في بلد مرتفع الضرائب ، مع خصم الفائدة لأغراض الضرائب الأمريكية لأن الدولة ذات الضرائب المرتفعة تعترف بالشركة كشركة منفصلة. عادة ، تعتبر الفائدة التي تتلقاها الشركة التابعة في الدولة منخفضة الضرائب سلبية أو الدخل الخاضع للضريبة الأمريكية الحالية.

ومع ذلك ، بموجب قواعد check-the-box ، يمكن للشركة ذات الضرائب المرتفعة أن تختار تجاهلها ككيان منفصل عن طريق "تحديد المربع" حرفياً في النموذج. وبالتالي ، من وجهة نظر الولايات المتحدة ، لن يكون هناك دخل فوائد مدفوع لأن الاثنين هما نفس الكيان. أ ورقة بحث الكونغرس يقترح أنه يمكن أيضًا استخدام عمليات التحقق من المربع وعمليات الكيان الهجين المماثلة لتجنب أنواع أخرى من الدخل ، على سبيل المثال ، من ترتيبات التصنيع التعاقدي.

· أ نهج الائتمان عبر يمكن أن تساعد أيضًا شركة أمريكية في خفض الضرائب. يمكن للدخل من بلد منخفض الضرائب يتم تلقيه في الولايات المتحدة أن يفلت من الضرائب بسبب الاعتماد المتبادل: استخدام الضرائب الأجنبية الزائدة المدفوعة في ولاية قضائية واحدة أو على نوع واحد من الدخل لتعويض الضريبة الأمريكية المستحقة على الدخل الآخر.

إن القراءة الدقيقة لـ 10-K من الشركات المذكورة أعلاه ستجعل المستثمر المطلع جاهلاً تمامًا بالتنفيذ الفعلي لاستراتيجيات التهرب الضريبي من قبل الشركة.

لقد سمعت حتى من زملائي أن المستثمرين أفضل حالًا في عدم معرفة مثل هذه الخطط مثل الرئيس التنفيذي ووظيفة مجلس الإدارة هي تقليل الضرائب المدفوعة وبالتالي زيادة صافي الدخل إلى الحد الأقصى. أجد هذا الاعتراض غريبًا. طالما أن الإفصاحات تساعد المستثمر المطلع على التنبؤ بالتدفقات النقدية المستقبلية بعد الضرائب أو الدخل بعد الضرائب أو عدم اليقين المرتبط بمثل هذا التدفقات النقدية والدخل المستقبلي بعد الضريبة ، فإنني أقترح أن للمستثمر الحق في معرفة ذلك. إذا لم يكن هناك شيء آخر ، لتجنب خطر التعرض للإحراج من قبل الصحافة أو من قبل منظمة غير حكومية (منظمة غير حكومية) تتعقب مثل هذه الخدع. الأكثر صلة بمستثمر ESG ، فإن أفضل ESG يمكن أن تؤديه شركة أمريكية هو دفع نصيبها العادل من الضرائب.

ماذا لو كان يمكن / ينبغي / تم القيام بأي شيء؟

نشر الإقرارات الضريبية للشركة العامة

يمكن معالجة الكثير من هذا الضغط اليدوي بسهولة نسبيًا إذا كانت الشركات العامة نشر إقراراتهم الضريبية أو إذا كان الكونجرس أو المنظمون الآخرون سيجبرون الشركات العامة على القيام بذلك ، كما جادلت من قبل. هذا مهم بشكل خاص لأن المستثمر لا يعرف شيئًا عن استراتيجيات التخطيط الضريبي التي تستخدمها الشركات متعددة الجنسيات لجني الأرباح في الملاذات الضريبية في الخارج.

على سبيل المثال ، تكشف شركة فورد أنه "في 31 ديسمبر 2021 ، تم اعتبار 16.7 مليار دولار من الأرباح غير الأمريكية إلى أجل غير مسمى معاد استثمارها في عمليات خارج الولايات المتحدة ، والتي لم يتم توفير ضرائب مؤجلة لها." في جوهرها ، يتم تخزين 16.7 مليار دولار في الخارج ولا يتضمن رقم مصروفات ضرائب Ford الالتزامات الضريبية المستقبلية المحتملة التي سيتعين دفعها إلى IRS (خدمة الإيرادات الداخلية) إذا تم إعادة هذه الأرباح إلى الولايات المتحدة. كما أنه ليس من الواضح أيضًا أي من الأساليب التي تم تعدادها (التسعير التحويلي ، الملكية الفكرية في الملاذات الضريبية المنخفضة ، وضع علامة في المربع المخصص أو تجريد الديون أو الأرباح ، أو الائتمان المتقاطع أو أي تقنية أخرى) استخدمتها شركة فورد.

إفصاحات أكثر تفصيلاً لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً

يتمثل الحل الوسط في طلب إفصاحات ضريبية أفضل لتتبع الإيرادات والتكاليف والفوائد وبالتالي الضرائب عبر العديد من الولايات القضائية الجغرافية. اقترحت GRI (مبادرة إعداد التقارير العالمية) مجموعة الإفصاحات التالية. أعتقد تلك المجموعة هي نقطة انطلاق رائعة للمحادثة حول وضع القواعد النهائية.

على وجه الخصوص ، تقترح المادة 207-4 من وثيقة GRI الإفصاحات التالية:

أ. جميع السلطات الضريبية عندما تكون الكيانات المدرجة في البيانات المالية الموحدة المراجعة للمؤسسة ، أو في المعلومات المالية المودعة في السجل العام ، مقيمة لأغراض ضريبية.

ب. لكل سلطة ضريبية مذكورة في الإفصاح 207-4-أ:

· أسماء الكيانات المقيمة.

· الأنشطة الأساسية للمنظمة.

· عدد العاملين وأساس حساب هذا العدد.

· الإيرادات من مبيعات الطرف الثالث.

· الإيرادات من المعاملات داخل المجموعة مع السلطات الضريبية الأخرى.

· الربح / الخسارة قبل الضريبة.

· الأصول الملموسة بخلاف النقد والنقد المعادل.

· ضريبة دخل الشركات المدفوعة على أساس نقدي.

· ضريبة دخل الشركات المستحقة على الربح / الخسارة.

· أسباب الفرق بين ضريبة دخل الشركات المستحقة على الربح / الخسارة والضريبة المستحقة إذا تم تطبيق معدل الضريبة القانوني على الربح / الخسارة قبل الضريبة.

بالإضافة إلى ذلك ، بالنسبة لكل اختصاص ضريبي تم الإبلاغ عنه في الإفصاح 207-4-أ ، ستبلغ الشركة:

· إجمالي أجور الموظفين.

· الضرائب المستقطعة ودفعها نيابة عن الموظفين.

· الضرائب المحصلة من العملاء نيابة عن مصلحة الضرائب.

· الضرائب ذات الصلة بالصناعة وغيرها من الضرائب أو المدفوعات للحكومات ؛

· مواقف ضريبية غير مؤكدة.

· رصيد الدين داخل الشركة المملوك من قبل الكيانات الخاضعة للولاية الضريبية ، وأساس حساب معدل الفائدة المدفوع على الدين.

يعد معيار GRI بداية ممتازة ، ولكن يلزم بذل المزيد من العمل لتعديل أو توسيع متطلبات الإفصاح هذه لمعالجة مخططات التهرب الضريبي المحددة الشائعة بموجب قوانين الضرائب الأمريكية.

تقارير دول الاتحاد الأوروبي حسب الدولة

• قواعد الاتحاد الأوروبي الجديدة ستطلب قريبًا من الشركات متعددة الجنسيات التي يبلغ إجمالي إيراداتها الموحدة 750 مليون يورو الإبلاغ عما إذا كانت تابعة للاتحاد الأوروبي أو لديها شركات تابعة أو فروع في الاتحاد الأوروبي بحجم معين. سوف يوقع القانون في شرك عدد غير قليل من الشركات متعددة الجنسيات الأمريكية التي لديها عمليات كبيرة في الاتحاد الأوروبي.

سيتطلب التقرير معلومات عن جميع أعضاء المجموعة (على سبيل المثال ، بما في ذلك الأعضاء من خارج الاتحاد الأوروبي) في سبعة مجالات رئيسية: وصف موجز للأنشطة ، وعدد الموظفين ، وصافي معدل الدوران (بما في ذلك معدل دوران الأطراف ذات الصلة) ، والربح أو الخسارة قبل الضرائب ، والضرائب المستحقة والمدفوعة ، وأخيرًا مبلغ الأرباح المتراكمة. إلى الحد الذي توجد به تباينات جوهرية بين المبالغ المبلغ عنها لضريبة الدخل المستحقة وضريبة الدخل المدفوعة ، قد يتضمن التقرير سردًا شاملاً يقدم تفسيرًا لهذه التناقضات.

ظاهريًا ، تبدو متطلبات الاتحاد الأوروبي أكثر تساهلاً من شبكة GRI التي تمت مناقشتها في الفقرة السابقة ، لكن هيكل الاتحاد الأوروبي يتمتع بميزة كونه قانونًا بالفعل فيما يتعلق بفروع الاتحاد الأوروبي للشركات متعددة الجنسيات في الولايات المتحدة. مارسيل أولبرت من كلية لندن للأعمال يشير إلى أن إعداد التقارير لكل بلد على حدة يساعد المستخدمين على تحديد الحالات التي تكون فيها الربحية قبل الضرائب أعلى بكثير (من قبل الموظف أو كنسبة مئوية من حجم المبيعات) خاصة في الملاذات الضريبية مثل هونغ كونغ ولوكسمبورغ وجزر كايمان مقارنةً بـ الأسواق الرئيسية الرئيسية مثل ألمانيا أو يو أو ك أو الولايات المتحدة.

بينما أتفق مع مارسيل ، فإنني أرى ثلاثة قيود على الأقل من اقتراح الاتحاد الأوروبي لإعداد التقارير لكل دولة على حدة. أولاً ، لست متأكدًا من أن الاقتراح الخاص بكل بلد على حدة يسمح للمستثمرين والمستخدمين بتحديد خدع تسعير التحويل بوضوح. ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن الشركات مطالبة بتقديم الدخل المحاسبي بدلاً من الدخل وفقًا للإقرار الضريبي حسب البلد ، وهي معلومات لا تزال سرية.

ثانيًا ، الاعتماد على الربح قبل الضرائب في هيكل إعداد التقارير في الاتحاد الأوروبي يحجب نفقات الفائدة المشروعة من رسوم الفائدة المشتركة بين الشركات ، والتي من المحتمل أن تكون مناورات ضريبية. علاوة على ذلك ، عادةً ما يحتوي الدخل المحاسبي قبل الضريبة على العديد من الرسوم أو المكاسب أو الدخل لمرة واحدة والتي قد لا علاقة لها بتسعير التحويل.

ثالثًا ، لا يزال من الصعب ، في الاتحاد الأوروبي ، حصر جدول تسوية الأسعار والتحركات في حسابات الأصول والالتزامات الضريبية المؤجلة ببيانات كل بلد على حدة. أي أن الخدع الضريبية المنعكسة في الحسابات الضريبية وليس في البيانات المالية لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً ستظل غير مرئية في ظل نظام الاتحاد الأوروبي.

الجواب الحقيقي الوحيد لهذه المشكلة هو مطالبة الشركات العامة بنشر إقراراتها الضريبية. يعد إعداد التقارير الخاصة بكل دولة من دول الاتحاد الأوروبي بداية جيدة ونموذج GRI أفضل من إعداد التقارير الخاصة بالدولة أو الدول.

باختصار ، آمل أن أكون قد أقنعتك بأننا بحاجة إلى إفصاحات أفضل بكثير تتعلق بضرائب الشركات مقارنة بما لدينا اليوم. يرغب المستثمر المطلع في بعض الوضوح ليكون قادرًا على التنبؤ بمعدل ضريبي فعال مستدام حتى يتمكن من التنبؤ بالتدفقات النقدية المستقبلية بعد الضرائب والدخل بعد خصم الضرائب. قد يرغب مستثمر ESG في مزيد من الاختصاص التفصيلي حسب بيانات الولاية القضائية لتقييم الطبيعة الدقيقة للحماية الضريبية التي تمارسها الشركات الأمريكية ، وخاصة الشركات متعددة الجنسيات.

كما أقول في الفصل ، فإن أفضل ESG يمكن لأي شركة أن تفعله هو دفع نصيبها العادل من الضرائب!