لماذا تكافح الأسواق المالية

تستمر أسواق الأسهم الأمريكية في الكفاح وسط تحول سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي ، ومخاوف التضخم ، وخطر الركود. هل سيستمر التضخم لفترة طويلة؟ هل ستؤدي سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى هبوط ناعم؟ هل الركود الأمريكي وشيك؟

التضخم

في منتصف عام 2021 ، اقترح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول أن التضخم سيكون مشكلة مؤقتة وعابرة. كتبت في Forbes.com في أغسطس 2021 أن التضخم لن يكون مؤقتًا ، وأنه سيستمر لبعض الوقت (لقراءة المقال ، انقر فوق الرابط أدناه). ينشأ التضخم عندما يكون الطلب أكبر من العرض.

المادة: استمرار ارتفاع التضخم: فيما يلي 3 أسباب

السبب الرئيسي للتضخم اليوم هو نقص العرض الناجم عن الوباء. لا تستطيع الشركات العثور على بعض المواد الخام اللازمة وهناك نقص في العمال. إلى جانب ارتفاع أسعار البنزين ، وخاصة وقود الديزل ، يتم ضغط هوامش الربح. لمعرفة سبب ارتفاع أسعار الغاز ، اقرأ ، السبب الحقيقي وراء ارتفاع أسعار الغاز. أدت تكاليف التشغيل المرتفعة إلى انخفاض أرباح الشركات ، مما أدى إلى تسريح العمال في بعض شركات النقل الصغيرة. علاوة على ذلك ، وول مارت
WMT
، استهداف
TGT
، وخفض تجار التجزئة الكبار الآخرون تقديراتهم المستقبلية مشيرين إلى انخفاض النمو بسبب التضخم وتحديات سلسلة التوريد. باختصار ، سيستغرق اضطراب سلسلة التوريد بعض الوقت للتطبيع.

السبب الآخر للتضخم هو الطلب القوي. منذ بداية الوباء ، أصدرت الحكومة الفيدرالية سلسلة من القوانين التي تضع الأموال في أيدي الشركات والمستهلكين. وقد ساهمت هذه السيولة الزائدة في زيادة الطلب. لكن هناك سبب آخر. بعد فترة طويلة من العزلة وانخفاض التفاعل الاجتماعي ، كان لدى الكثير من الناس ما يكفي وهم على استعداد للعودة إلى طبيعتهم. وبالتالي ، سيستمر التضخم لفترة.

سياسة الاحتياطي الفيدرالي

عامل آخر ، لا يقل أهمية عن التضخم ، هو سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي. بعد أكثر من 13 عامًا من معدلات الفائدة الصفرية والتوسع غير المسبوق في المعروض النقدي للولايات المتحدة ، يغير بنك الاحتياطي الفيدرالي مساره. باختصار ، إنها تنتقل من سياسة نقدية سهلة إلى سياسة تشديد. سيؤدي هذا إلى انخفاض الطلب على أمل كبح التضخم.

رفع الاحتياطي الفيدرالي بالفعل أسعار الفائدة بنسبة 0.75٪ وسيخفض ميزانيته العمومية (أي تقليل المعروض النقدي). تعتبر إجراءات التشديد هذه بمثابة رياح معاكسة شديدة للأسواق المالية وسبب رئيسي (إلى جانب التضخم) هو أن الأسهم قد انخفضت مؤخرًا. أيضًا ، خلال الوباء ، خفضت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم أسعار الفائدة وزادت من المعروض النقدي. نحن على وشك تجربة التفكك الكبير للسياسة النقدية السهلة. السؤال الأكثر أهمية هنا في الولايات المتحدة هو: هل يذهب الاحتياطي الفيدرالي بعيدًا جدًا؟

مخاطر الركود

ما هي مخاطر الركود؟ الركود هو انكماش دورة العمل عندما يكون هناك انخفاض عام في النشاط الاقتصادي. التعريف الكلاسيكي هو ربعين تقويميين مع الناتج المحلي الإجمالي السلبي. شهد الربع الأول من عام 2022 انخفاض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.4٪. إذا كان الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني سلبيًا أيضًا ، فسيكون ذلك وفقًا للتعريف الكلاسيكي. هل الركود وشيك؟ أقدر فرصة حدوث ركود في الولايات المتحدة بأكثر من 50/50 بحلول نهاية عام 2022 أو في وقت ما في عام 2023. سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي هي المفتاح. إذا شدد بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر من اللازم ، يصبح الركود أكثر احتمالا.

في وقت سابق من هذا العام ، أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه سيرفع أسعار الفائدة في كل اجتماع من اجتماعاته العديدة القادمة. نظرًا لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد صرح بأنه يعتمد على البيانات فيما يتعلق بقرارات السياسة المستقبلية ، وبما أنه لا يمكنه معرفة الشكل الذي ستبدو عليه البيانات في غضون 3 أو 6 أو 9 أو 12 شهرًا من الآن ، فلماذا يقولون زيادة السعر في كل اجتماع سوف يحدث؟ أرى بيان الاحتياطي الفيدرالي بمثابة بالون تجريبي كان الاحتياطي الفيدرالي يختبر فيه ليرى كيف سيكون رد فعل الأسواق والاقتصاد. حسنًا ، نحن نعلم الآن أن رد الفعل كان سالبًا تمامًا. لذلك ، لن أتطلع إلى قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة كما ذكرنا سابقًا.

الخط السفلي

من المرجح أن تستمر الأسهم في النضال خلال الأشهر العديدة القادمة أو لفترة أطول. إذا كنت مستثمرًا يسحب الأموال من محفظتك ، فيجب أن يكون لديك نقود كافية (على سبيل المثال: أسواق المال والأقراص المدمجة) لدعم هذه التوزيعات دون بيع الأوراق المالية. بالنسبة للعملاء الذين يضيفون أموالًا إلى محفظتهم ، يجب أن تكون حذرًا للغاية بشأن متى وماذا تشتري. بالنسبة للبقية ، هذا هو وقت الصبر. الأسواق تنخفض والأسواق ترتفع مرة أخرى. السؤال الرئيسي هو إلى متى ستستمر الظروف الحالية؟ بينما لا يمكن لأحد أن يجيب على ذلك ، بعد عقود من البحث في دراسة الأسواق المالية ، يمكنني القول بثقة أن هذا أيضًا سيمر.