لماذا أدى فشل بنك أمريكي إقليمي إلى اضطراب الأسواق المالية؟

مرت الأسواق المالية بأسبوع صعب حيث امتدت الأزمة المصرفية في الولايات المتحدة إلى أوروبا. فشل بنكان في الولايات المتحدة ، لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي تصرف بسرعة لأنه قدم شريان الحياة خلال عطلة نهاية الأسبوع. ارتفعت الأسهم من أدنى مستوياتها حيث بدا خطر العدوى ضئيلًا للغاية.

بعد كل شيء ، فإن نظرة سريعة على الميزانية العمومية لبنك SVB (أي أحد البنوك التي فشلت) تظهر أن البنك لم يتحوط ضد مخاطر أسعار الفائدة.

ما هي مخاطر سعر الفائدة؟

وقع العالم في فترة تضخم منخفض لفترة طويلة. حتى الانكماش (أي التضخم السلبي) ظهر في بعض البلدان. 

يتفق الاقتصاديون على أن معدل التضخم المستقر عند 2٪ هو الحل الأمثل لتحقيق نمو اقتصادي مستقر. لكن لسنوات عديدة ، كان التضخم قريبًا من الصفر أو أقل.

على هذا النحو ، خفضت البنوك المركزية أسعار الفائدة إلى أدنى حدودها. في بعض الحالات (على سبيل المثال ، سويسرا ، منطقة اليورو) ، نقلت البنوك المركزية سعر الفائدة إلى المنطقة السلبية واحتفظت به هناك لسنوات.

غنت جميع البنوك المركزية نفس الأغنية - أسعار الفائدة المنخفضة هنا لتبقى. لذا اشترت البنوك التجارية السندات لأن سعر السندات يرتبط عكسياً بالعائدات. كان انخفاض العائدات يعني ارتفاع أسعار السندات ، لذا كان شراء السندات استراتيجية جذابة.

أدى جائحة كوفيد -19 إلى تضخيم هذه الظاهرة. كما قامت البنوك المركزية والحكومات بتيسير السياسات النقدية والمالية من خلال العديد من البرامج المبتكرة والحوافز المقدمة للشركات والأسر.

لكن كل رد في الآونة الأخيرة.

انتهى الوباء مع تقدم العالم. الآن فقط ، يرى العالم آثار جميع الإجراءات المتخذة في العقد الماضي أو نحو ذلك.

ارتفع معدل التضخم في جميع أنحاء العالم. ولمعالجتها ، فعلت البنوك المركزية ما كان من المفترض أن تفعله - رفع أسعار الفائدة.

تذكر الارتباط العكسي بين العائدات وأسعار السندات؟ مع ارتفاع أسعار الفائدة ، انهارت أسعار السندات.

لم تقم SVB بالتحوط ضد مخاطر أسعار الفائدة أو مخاطر ارتفاع أسعار الفائدة. كما فعلوا ، كان البنك تحت ضغط لتلبية السحوبات واضطر إلى بيع ممتلكاته ذات الدخل الثابت (أي السندات). ولكن بسبب انهيار أسعار السندات بسبب ارتفاع أسعار الفائدة ، فقد باعت السندات بأسعار منخفضة للغاية وبخسائر فادحة.

كانت العاصفة المثالية في مكانها ، ولم يكن هناك سبيل للخروج. لذا فإن السؤال التالي الذي يطرحه المستثمرون هو - ماذا لو كانت هذه بداية أزمة مصرفية جديدة؟ ماذا لو كان هذا مشابهًا لأزمة الإسكان التي بدأت في عام 2008 في الولايات المتحدة وانتشرت بسرعة في جميع أنحاء العالم؟

تحول الاهتمام إلى Credit Suisse والنظام المصرفي الأوروبي. وهذا هو سبب وجودنا في الأزمة المالية الحالية.