لماذا تعتبر أعمال المرافق لشركة Berkshire Hathaway جوهرة تاج

تحدث بافيت بشكل إيجابي عن الوحدة في خطابات سابقة ، واصفا إياها وخط سكة حديد بيرلينجتون نورثرن سانتا في "الكلبان الرئيسيان" لعمليات بيركشاير غير التأمينية المترامية الأطراف.

كان سهم Berkshire Hathaway (المؤشر BRK.A و BRK.B) قويًا هذا العام وعلى مدار الاثني عشر شهرًا الماضية ، مدعومًا بانتعاش قيمة الأسهم والتقدم في

تفاح

(AAPL) ، أكبر استثمار في الأسهم للشركة. ارتفعت أسهم الفئة A بنسبة 33٪ ، لتصل إلى 473,364،16 دولارًا في العام الماضي ، مقابل 500٪ لمؤشر S&P 314.99. أنهى سهم Berkshire من الفئة B يوم الجمعة عند 700 دولارًا. تقدر قيمة بيركشاير الآن بأكثر من XNUMX مليار دولار.

حصلت شركة Berkshire Hathaway Energy على 3.8 مليار دولار في الاثني عشر شهرًا المنتهية في 12 سبتمبر 30 ، بمساعدة أكثر من 2021 مليار دولار من الإعفاءات الضريبية المرتبطة إلى حد كبير بالائتمانات الفيدرالية لطاقة الرياح. بدلاً من دفع ضرائب الدخل في السنوات الأخيرة ، استفادت شركة Berkshire Hathaway Energy من الحوافز الضريبية الفيدرالية وحصلت على ائتمانات كبيرة مرتبطة بمنشآت طاقة الرياح.

تمتلك الشركة شركات تابعة للمرافق في الساحل الغربي والغرب الأوسط والمملكة المتحدة. كما تدير خطوط أنابيب الغاز الطبيعي التي تنقل 15 ٪ من الغاز في البلاد ولديها أعمال وساطة عقارية كبيرة.

قال بافيت في الخطاب السنوي لعام 2020:

"لا تدفع [BHE] أي أرباح على أسهمها العادية ، وهي ممارسة غير عادية للغاية في صناعة المرافق الكهربائية. كانت سياسة Spartan هذه هي الحال طوال 21 عامًا من الملكية. على عكس السكك الحديدية ، تحتاج المرافق الكهربائية في بلدنا إلى تغيير هائل ستكون فيه التكاليف النهائية مذهلة. سوف يمتص هذا الجهد جميع أرباح شركة BHE لعقود قادمة. نرحب بالتحدي ونعتقد أن الاستثمار الإضافي سيكافأ بشكل مناسب ".

إن عدم وجود توزيعات أرباح يمكّن شركة BHE من الاستثمار بكثافة دون الوصول إلى أسواق رأس المال مثل المرافق المملوكة للمستثمرين التي تدفع عادةً أكثر من نصف أرباحها في الأرباح.

استثمرت شركة Berkshire Hathaway Energy 35.5 مليار دولار في مصادر طاقة متجددة معظمها من الرياح وتحصل على 44٪ من طاقتها التوليدية من مصادر الطاقة المتجددة. وتخطط لإنفاق 4.9 مليار دولار أخرى على الطاقة المتجددة الجديدة بحلول عام 2023 حيث توسع الشركة واحدة من أكبر المحافظ الخضراء في العالم. من المتوقع أن يبلغ إجمالي النفقات الرأسمالية 24 مليار دولار من 2021 إلى 2023. ومن بين مشاريعها الكبيرة شبكة نقل ضخمة في غرب الولايات المتحدة ستساعد في نقل الطاقة المتجددة.

 لا يتم تداول أسهم Berkshire Hathaway Energy علنًا. وهي مملوكة بنسبة 91٪ لشركة بيركشاير. امتلك والتر سكوت ، الذي توفي في سبتمبر 2021 ، 8٪ وهذه الحصة الآن مسيطر عليها من قبل ممتلكاته. جريج أبيل ، نائب رئيس شركة بيركشاير والرئيس التنفيذي السابق لشركة بيركشاير هاثاواي للطاقة ، يمتلك 1٪. كان سكوت عضوًا في الدائرة الداخلية لبوفيت وعضوًا في مجلس إدارة شركة بيركشاير هاثاواي من عام 1988 حتى وفاته. كان سكوت مساهمًا كبيرًا في MidAmerican Energy ، المنصة التي بنت عليها Berkshire إمبراطورية المرافق ، عندما اشترت Berkshire مرفق الغرب الأوسط في عام 2000.

آخر معاملة تم الإبلاغ عنها تتعلق بأسهم شركة BHE بارون تدرك أن سكوت كانت عملية بيع في أوائل عام 2020 قدرت الشركة بحوالي 53 مليار دولار. باع سكوت 180,000 ألف سهم من أسهم الشركة إلى شركة بيركشاير هاثاواي للطاقة مقابل 126 مليون دولار. تمتلك شركة BHE حوالي 76 مليون سهم قائم.

مع وفاة سكوت ، يمكن أن يكون هناك المزيد من مبيعات ممتلكاته إما نقدًا أو لأسهم بيركشاير هاثاواي. من المحتمل أيضًا أن يتمكن Abel ، الذي يمتلك حوالي 500 مليون دولار من أسهم BHE ، من مبادلتها بسهم Berkshire Hathaway نظرًا لأنه في خط لخلافة بافيت البالغ من العمر 91 عامًا كرئيس تنفيذي. تعد ملكية الأسهم جزءًا من ثقافة بيركشاير التنفيذية حيث يمتلك بافيت حصة مسيطرة تبلغ حوالي 16 ٪.

من المحتمل أن تكون قيمة BHE الآن أكثر مما كانت عليه في أوائل عام 2020 نظرًا لقوة أسهم العديد من المرافق العامة ونمو الشركة. قامت شركة Berkshire ببناء الأعمال من مرفق كهربائي واحد ، MidAmerican Energy ، الذي اشترته Berkshire بأقل من 3 مليارات دولار في عام 2000. ارتفعت أسهم الشركة 20 ضعفًا منذ ذلك الحين ، مما يجعلها واحدة من أفضل استثمارات Berkshire.

BHE هي المفضلة لدى بافيت ، حيث كتب الرئيس التنفيذي عن الاستثمارات الضخمة التي تقوم بها الشركة في مجال الطاقة المتجددة وخطوط النقل لنقل طاقة الرياح والطاقة الشمسية ، خاصة على الساحل الغربي. BHE هي واحدة من الشركات الفردية الأكثر قيمة في بيركشاير ، خلف بيرلينجتون نورثرن فقط ، والتي ربما تبلغ قيمتها حوالي 150 مليار دولار بناءً على قيمة المنافس

الاتحاد المحيط الهادئ

(الحزب الوطني المتحد).

تمتلك شركة BHE حقوق ملكية كبيرة للمساهمين تبلغ 43 مليار دولار ، ولكنها تمتلك أيضًا ديونًا ضخمة تبلغ حوالي 52 مليار دولار. لديها تصنيفات ائتمانية واحدة.

كما تمتلك BHE حصة Berkshire بنسبة 8٪ في

BYD
,
(BYDDY) شركة البطاريات الصينية ، التي تبلغ قيمتها حوالي 8 مليارات دولار ، أي أكثر من 30 ضعف تكلفتها.

خفضت شركة BHE قدرتها على التوليد بالفحم مثل المرافق الأخرى ، لكنها لا تزال تحصل على 24 ٪ من طاقتها من الفحم ، مع 33 ٪ من الرياح و 32 ٪ من الغاز الطبيعي. وتخطط للتخلص التدريجي من مصانع الفحم الخاصة بها بحلول عام 2050.

فيما يتعلق بمبادراتها الخضراء ، إليك ما تقوله الشركة في العرض التقديمي: "نحن نسعى جاهدين لتحقيق صافي انبعاثات صفرية من الغازات الدفيئة بطريقة يستطيع عملاؤنا تحملها ، ويسمح المنظمون لدينا بدعم التقدم التكنولوجي."

 يدفع عملاء الشركة البالغ عددهم 5.2 مليون عميل في الولايات المتحدة معدلات أقل من المتوسط ​​للكهرباء ، وهو ما أبرزته شركة BHE في العرض التقديمي. يدفع عملاؤها في الولايات المتحدة أقل من 10 سنتات لكل كيلوواط / ساعة ، أي حوالي نصف ذلك في الولايات عالية التكلفة مثل ماساتشوستس وكونيكتيكت.

بارون حثت شركة Berkshire على تنظيم يوم للمستثمر لتسليط الضوء على Burlington Northern و Geico والعديد من الشركات الصناعية التابعة لها حتى يتمكن المستثمرون من فهم الشركة المعقدة بشكل أفضل.

عرض BHE هو نموذج لبقية بيركشاير.

اكتب إلى Andrew Bary at [البريد الإلكتروني محمي]