لماذا تنخفض المخزونات اليوم؟ داو يسحق ناسداك.

حجم الخط

سحق مؤشر داو جونز الصناعي مؤشر ناسداك يوم الثلاثاء، حيث يراهن المستثمرون على أن الاقتصاد الأمريكي سيستمر في الازدهار.

ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.55% يوم الثلاثاء، في حين ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة XNUMX% يوم الثلاثاء

الناسداك المجمع انخفض بنسبة 1.8% آخر مرة كان فيها الفارق بين مكاسب مؤشر داو جونز وخسارة ناسداك كبيرًا جدًا كانت في 8 مارس 2021.

S&P 500
انخفض بنسبة 0.3٪.

كما تتفوق قطاعات القيمة على النمو. وارتفعت أسهم الطاقة بنسبة 3.5% وتقدمت أسهم الشركات المالية بنسبة 2.6%، في حين تراجعت شركات التكنولوجيا بنسبة 1.6%. ويشير ذلك إلى أن المستثمرين يتحولون نحو الأسهم التي ستستفيد من النمو الاقتصادي الأقوى من تلك التي يمكن أن تحقق أداءً جيدًا بغض النظر عما يفعله الاقتصاد.

والتحول واضح داخل القطاعات أيضا. في السيارات، أسهم

تسلا (TSLA) انخفض بنسبة 4.8%، في حين

جنرال موتورز (

GM) ارتفع السهم بنسبة 7.3%، وارتفعت إيصالات الإيداع الأمريكية لشركة Toyota Motor (TM) بنسبة 6.9%، و

فورد للسيارات (F) ارتفع بنسبة 11.8%. في مجال التكنولوجيا،

تفاح وانخفض سهم (AAPL) بنسبة 1.4%

الآلات التجارية الدولية وارتفعت أسهم (IBM) بنسبة 1.9%

شركة HP. وارتفع سهم (HPQ) بنسبة 3.1%.

ما ساعد على تعزيز تلك الأسهم ذات القيمة يوم الثلاثاء هو بيانات التصنيع التي أعطت ثقة الأسواق في الاقتصاد. ربما لم يتجاوز مؤشر التصنيع الصادر عن معهد إدارة سلسلة التوريد التقديرات، حيث سجل 58.7 مقابل التوقعات البالغة 60، لكن الأسعار انخفضت بشكل كبير، حيث يبدو أن القيود المفروضة على سلسلة التوريد قد خففت بعض الشيء. ومع رؤية الشركات لارتفاع التكاليف بشكل أبطأ، فإنها قد ترفع الأسعار بشكل أبطأ، مما يعني انخفاض التضخم. وهذا يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد لا يرفع أسعار الفائدة بالسرعة المتوقعة، وهو أمر جيد للنمو الاقتصادي.

وتؤكد سوق السندات التوقعات الأكثر تفاؤلاً للاقتصاد الأمريكي أيضًا. ويتفوق العائد على السندات لأجل 10 سنوات، الذي يصل إلى 1.67%، على العائد على السندات لأجل عامين، والذي انخفض بمقدار طفيف إلى 0.77%، مما أدى إلى منحنى العائد "أكثر حدة". وهذا شيء يحدث عندما يتوقع المستثمرون أن يكون النمو أسرع مما كانوا يتوقعونه.

إنها رسالة غريبة من السوق أن يرسلها، بالنظر إلى أن حالات كوفيد تجاوزت مليون حالة في الولايات المتحدة أمس، وهو رقم قياسي، في حين لا يزال بنك الاحتياطي الفيدرالي قادرًا على رفع أسعار الفائدة في مارس. ومن المؤكد أنه يتعارض مع التفكير الإجماعي في الوقت الحالي.

ولكن عندما يرسل السوق رسالة تتعارض مع ما يفكر فيه الإجماع، فقد حان الوقت للتشكيك في الإجماع، وليس السوق.

اكتب إلى بن ليفيسون في [البريد الإلكتروني محمي]