تعرضت أسهم التكنولوجيا الصينية للضرب منذ أن بلغ العديد منها أعلى مستوياتها على الإطلاق في أوائل عام 2021 ، ولم تتحسن الصورة كثيرًا في عام 2022. قد يكون هذا سببًا مقنعًا على الأقل لإلقاء نظرة جديدة على هذا القطاع ، وفقًا لـ
أدت الضغوط التنظيمية من كل من بكين وواشنطن العاصمة ، والتي بدأت بشكل جدي في نهاية عام 2020 ، إلى دفع أسعار الأسهم في القطاع إلى الانخفاض بلا هوادة ، مع
بيع الأسهم هذا العامــ وسط التضخم المحموم ، وارتفاع عائدات السندات ، وخطر الركود ــ لم يؤدي إلا إلى تفاقم الصداع الذي يواجه المستثمرين.
لكن هذا وقت عصيب في الأسواق بشكل عام. السندات العالمية في أول سوق هابطة منذ جيل، انخفض النفط الخام بنسبة 20٪ خلال الأشهر الثلاثة الماضية وسط تقلبات حادة ، كما أن الشركات العملاقة مثل
تفاح
(AAPL) و
Alphabet
(GOOGL) تتغاضى عن الانخفاضات الكبيرة التي حدثت منذ عام حتى تاريخه.
يتوقع بنك جولدمان ساكس أن يستمر تقلبات السوق ، ولا يستبعد حدوث ركود خلال العام المقبل. شارمين مصفر رحماني - التي تقود مجموعة إستراتيجيات الاستثمار بالبنك والمسؤولة الرئيسية للاستثمار في قسم إدارة المستهلك والثروة - تمسكت ببنادقها حول المكان الأكثر أمانًا.
قال مصفر رحماني في مائدة مستديرة إعلامية: "ما زلنا نعتقد أن الأسهم الأمريكية هي أفضل مكان للقيادة عبر هذه المياه الغادرة". الجمعة الماضية.
لا ينصح البنك العملاء بزيادة وزنهم في الأسواق الأخرى ، لكن موسافر رحماني أضاف أن بنك جولدمان يحب بنوك منطقة اليورو - بل إنه يتاجر في قطاع التكنولوجيا الصيني.
يحدد كبير استراتيجيي الاستثمار ماثيوس ديبو التجارة باستخدام خيارات الأسهم. تتضمن المسرحية استخدام انتشار المكالمة ، حيث يتم استخدام الخيارات للاستفادة من الاتجاه الصعودي للسهم المتزايد في السعر ، مع الحد من الجانب السلبي من خلال عدم امتلاك السهم فعليًا.
قال ديبو: "عدم اليقين مرتفع للغاية ، سواء كان ذلك محليًا من جميع اللوائح أو حتى في الخارج مع مسألة تدقيق هيئة الأوراق المالية والبورصات". "ومع ذلك ، نعتقد أن هذا القطاع قد تعرض للضرب الشديد."
هذه الضغوط التنظيمية لن يكون غير مألوف للمستثمرين في أسهم التكنولوجيا الصينية.
محليا ،
علي بابا
وقد واجه أقرانه قواعد صارمة حول أمن البيانات والمنافسة حيث شدد الرئيس شي جين بينغ قبضته على اقتصاد البلاد.
في الخارج ، حدث خلاف حول قواعد المحاسبة بين السلطات الصينية ولجنة الأوراق المالية والبورصات أثار خطر الإزالة الإجبارية من القائمة لأسهم التكنولوجيا الصينية المدرجة في الولايات المتحدة. بينما كان هناك تقدم بشأن قواعد التدقيق ، إلا أنها ليست صفقة منتهية و هذا لا يزال يشكل مخاطرة كبيرة.
قال ديبو: "هناك الكثير من الأخبار السيئة في هذا القطاع". "أعتقد أن نطاق خيبة الأمل في المستقبل أقل بكثير."
بعد كل شيء ، انخفضت التقييمات بشكل كبير في القطاع ، كما قال محلل الاستثمار - مع انخفاض الأسعار الحالية بأكثر من 70 ٪ من أعلى مستوياتها في فبراير 2021 والعديد من التداول أقل بنسبة 40 ٪ دون أدنى مستوياتها في مارس 2020.
قال محلل الاستثمار: "هناك بعض الأشياء التي يمكن أن تدفع هذا القطاع إلى الأعلى لمجرد أن هناك الكثير من السلبية المسعرة".
لأحد ، على الرغم من الكشف عن أحدث موسم أرباح ربع سنوية مخلفات مالية مؤلمة من عمليات الإغلاق المزعجة لـ Covid-19 في الصين ، لا تزال شركات التكنولوجيا تتفوق على توقعات مبيعات Street بنسبة 6٪ وتقديرات الأرباح بنسبة 21٪. إنهم يفعلون ما يرام نسبيًا.
سيراقب بنك جولدمان أيضًا عن كثب قواعد التدقيق ، حيث يتعامل مجلس مراقبة محاسبة الشركة العامة الموجود حاليًا في الصين مع الموجة الأولى من مراجعات بموجب اتفاقية جديدة. المؤتمر الوطني القادم للحزب الشيوعي الصيني - الذي سيعقد في أكتوبر - هو محفز محتمل آخر ، حيث أشار ديبو إلى أن الحدث قد يشهد إعلانات جديدة ذات صلة مرتبطة بالقطاع.
ثم يأتي يوم العزاب—عطلة للتجارة الإلكترونية في الصين قد تكون رائعة هذا العام عندما يتعلق الأمر بالمبيعات عبر الإنترنت التي يمكن أن تحول الاتصال لموسم الأرباح القادم.
قال ديبو: "لكن هذا لا يغير وجهة النظر الهيكلية بشأن الصين ، التي تظل أكثر حذراً بكثير". "لم يكافأ المستثمرون حقًا على الاستثمار في الأسهم الصينية ، على الرغم من النمو المذهل الذي شهدته في الاقتصاد خلال العقود القليلة الماضية."
اكتب إلى Jack Denton at [البريد الإلكتروني محمي]