يقدم الدولار الأمريكي فكرة مبكرة عن عام 2022: لماذا تستمر العملة في الانخفاض حتى مع قيام التجار برفع ما يصل إلى أربع زيادات في أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا العام بينما يندفع لكبح جماح التضخم الحاد؟
مؤشر الدولار الأمريكي ICE
DXY،
انخفض مقياس العملة مقابل سلة من ستة منافسين رئيسيين بنسبة 0.1 ٪ يوم الخميس عند 94.81 ، مسجلاً أدنى مستوى في شهرين. المؤشر منخفض بنسبة 1٪ حتى الآن هذا الأسبوع ، تاركًا إياه بخسارة 1.2٪ منذ بداية العام الجديد.
من المتوقع عادةً أن يدعم تشديد السياسة النقدية ، من بنك مركزي أكثر "تشددًا" ، العملة. قد يكون رد الفعل أكثر منطقية ، مع ذلك ، إذا نظر المرء إلى مدى ضآلة أسعار الفائدة التي يُتوقع أن ترتفع في نهاية المطاف بمجرد أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة رفع أسعار الفائدة ، كما قال كيت جوكس ، محلل الاقتصاد الكلي العالمي في Société Générale.
وأشار إلى أنه في حين أن التجار انتقلوا بسرعة إلى الأسعار في أربع زيادات في الأسعار هذا العام ، إلا أنهم ما زالوا يبحثون عن معدل الأموال الفيدرالية ، حاليًا في نطاق من 0٪ إلى 0.25٪ ، حتى لا يزيد عن 2٪. هذا غير واقعي ، لكنه قد يفسر الأداء الأخير ليس فقط للدولار ، ولكن للأصول الأخرى أيضًا.
وقال في مذكرة يوم الخميس "الأسواق في بلاد العجائب".
يشعر مستثمرو سوق الأسهم الأمريكية بالبهجة من احتمال "معدل نهائي" بنسبة 2٪ ، وتجاهل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تشددًا لأن احتمالية رفع أسعار الفائدة بشكل أسرع تعكس الآمال بأن أسوأ ما في جائحة COVID-19 قد انتهى.
قال Juckes إن معدل الأموال الفيدرالية الذي يصل إلى 2٪ هو سيناريو "Goldilocks" - إلى أقصى حد ، وينعكس في رد فعل يوم الأربعاء على ارتفاع بنسبة 7٪ على أساس سنوي في مؤشر أسعار المستهلك لشهر ديسمبر ، أعلى مستوى منذ 40 عامًا تقريبًا ، شهد مؤشر S&P 500
SPX،
ارتفع مرة أخرى في حدود 2٪ من أعلى مستوى له على الإطلاق ومؤشر تقلب Cboe
VIX،
يتراجع بشدة.
بحاجة إلى معرفة: هل حان الوقت لمحاربة الاحتياطي الفيدرالي؟ يقول هذا الإستراتيجي المخضرم إن البنك المركزي لن يخاطر بانخفاض 20٪ في أسعار المساكن و 30٪ في الأسهم.
ارتفع مؤشر VIX ، وهو مقياس لتقلب S&P 500 المتوقع ، إلى أعلى مستوى في أكثر من أربعة أسابيع فوق 23 في وقت سابق من هذا الأسبوع قبل أن ينزلق مرة أخرى إلى ما دون متوسطه طويل الأجل حول 19. تراجعت الأسهم يوم الخميس مع تراجع الأسهم التكنولوجية. بخار ، وترك ناسداك المركب
COMP،
انخفض بنسبة 2.5٪ ، بينما خسر S&P 500 1.4٪ ومؤشر Dow Jones الصناعي
مؤشر داو جونز الصناعي،
تسلط 0.5٪.
وقال جوكس إن استمرار ضعف الدولار يتماشى مع نفس المزاج العام.
"تتصدر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين عناوين الأخبار ، ولكن إذا كان سوق الأسعار لا يعتقد أنها تضغط على الاحتياطي الفيدرالي لتشديد المزيد (على عكس الأسرع) ولا يعتقد سوق الأسهم أنها تشكل تهديدًا للاقتصاد ، فلماذا إذن لم يستنتج سوق العملات الأجنبية أن العملات الأخرى (الأرخص) يمكن أن تستفيد مع انتعاش ما بعد الوباء في جميع أنحاء العالم؟ "، تساءل.
قال جوكس إن المشكلة تكمن في أن السيناريو الذي يمكن فيه لمجلس الاحتياطي الفيدرالي إعادة الاقتصاد الأمريكي إلى التوازن مع التوظيف الكامل والتضخم المتواضع فقط عن طريق إعادة المعدلات إلى 2٪ "هو مادة من القصص الخيالية ، وليس العالم الحقيقي".
قال جوناس جولترمان ، كبير الاقتصاديين في الأسواق في كابيتال إيكونوميكس ، في مذكرة يوم الخميس ، إن سعر الفائدة النهائي الذي يقل عن 2٪ "يتعارض بشكل متزايد مع ما يشير إليه صانعو السياسة أنهم يرغبون في رؤيته".
أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في وقت سابق من هذا الأسبوع إلى أن صانعي السياسة يريدون وضع السياسة في وضع محايد أو حتى ضيق ، مما يشير إلى سياسة سعرية أعلى من 2.5٪ ، كما قال جولترمان. وقال إن الاقتراحات القائلة بأن "التشديد الكمي" ، مع تقليص الاحتياطي الفيدرالي لميزانيته العمومية ، سيبدأ في وقت أقرب ويمضي أسرع مما كان عليه في دورة التضييق السابقة ، هو تلميح آخر نحو رفع معدل الفائدة النهائي.
كتب غولترمان: "إذا نجح الاحتياطي الفيدرالي في نيته الواضحة لتشديد موقف السياسة على نطاق أوسع ، فإننا نعتقد أن ذلك سيؤدي إلى دولار أقوى".
المصدر: https://www.marketwatch.com/story/markets-are-in-wonderland-when-it-comes-to-inflation-and-the-fed-and-thats-sinking-the-us-dollar- 11642104388؟ siteid = yhoof2 & yptr = yahoo