أيهما أفضل للشراء؟

سند الادخار المرتبط بـ CPI ليس كل ما تم تصدعها ليكون. تقدم TIPS حماية أفضل قليلاً من التضخم.

خبراء التمويل الشخصي يحبون أولئك الذين أقوم بهم. سوز أورمان: "الاستثمار الأول الذي يجب أن يحصل عليه كل فرد منكم بغض النظر عن السبب." بيرتون مالكيل: "رائع للغاية." في الشهر الماضي ، أدى التدافع على هذه الأشياء إلى تحطم موقع TreasuryDirect الإلكتروني.

رأي مخالف: السندات أنا متواضعة على الإطلاق. إنهم يدفعون أسوأ من سندات الخزانة القابلة للتسويق ، فهم يفسدون محفظتك التقاعدية ويضمنون جعلك أفقر.

لا شك في أن التدافع سيستمر ، في ظل المفاجأة غير السارة (8.6٪) بآخر تقرير عن التضخم. السندات هي بالفعل صفقة أفضل للمدخرين على المدى الطويل من أي حساب مصرفي. لكنهم لا يفعلون ما يريد أصحابهم أن يفعلوه ، وهو تحصين المدخرات من اضمحلال الدولار.

سندات I هي سندات ادخار تدفع سعر فائدة ثابتًا بالإضافة إلى تعديل نصف سنوي مرتبط بمؤشر أسعار المستهلك. تشتري هذه السندات بعد ربط حساب مصرفي بموقع وزارة الخزانة الإلكتروني الخرقاء. الحد الأقصى للشراء في السنة التقويمية هو 10,000 دولار لكل شخص (20,000 دولار للزوجين). لا يمكن صرف السندات خلال أول 12 شهرًا ؛ من ذلك الحين وحتى مرور 60 شهرًا ، يأتي الاسترداد مع خسارة ثلاثة أشهر من الفائدة.

بعد خمس سنوات ، يمكن استرداد سند I بدون عقوبة. لدى المشتري خيار تأجيل الضرائب حتى يتم صرف السند أو استحقاقه ، وعادة ما يكون ذلك أمرًا ذكيًا. عند الاستحقاق بعد 30 عامًا ، تتوقف الفائدة على السند. الفائدة على سندات I ، كما هو الحال بالنسبة لجميع ديون الحكومة الأمريكية ، معفاة من ضريبة دخل الدولة.

المعدل الثابت لسند I الذي تم شراؤه اليوم هو 0٪ طوال مدة السند. يتغير تعديل التضخم كل ستة أشهر ويولد الآن نسبة 9.62٪ سنويًا. وهذا يعني أنك إذا استثمرت 10,000 دولار أمريكي الآن ، فستتم إضافة 481 دولارًا من الفوائد عن النصف الأول من العام.

في عصر عائدات البنوك السيئة ، تبدو القسيمة نصف السنوية بقيمة 481 دولارًا جيدة جدًا. لكن معدل 0٪ الثابت يعني أنك تكسب صفرًا ، صافي التضخم. علاوة على ذلك ، على الرغم من أنك تطأ المياه فقط من حيث القوة الشرائية ، فإنك في النهاية ستدين بضريبة الدخل على الفائدة المفترضة الخاصة بك. اسمح بهذه الضريبة وستجد أن عائدك الحقيقي سلبي.

مثال افتراضي: أنت في شريحة 24٪ ورصيدك الأساسي هو 10,000 دولار والتضخم 10٪. بعد عام ، لديك رصيد قدره 11,000 دولار ولكنك مدين بـ 240 دولارًا كضريبة ، يتم دفعها الآن أو لاحقًا. إن مبلغ 10,760 دولارًا الذي تملكه يشتري أقل من 10,000 دولار أمريكي في العام السابق.

افهم ما يجري. الحكومة تعاني من عجز. ويغطي ذلك جزئيًا عن طريق طباعة النقود لتسليمها وجزئيًا عن طريق الاقتراض من المدخرين. المدخرين يزدادون فقرا مع مرور كل عام. لاحظ أن جامع الضرائب والمقترض هما نفس الكيان ، الخزانة الأمريكية.

هذه صفقة فجة. يمكنك القيام بعمل أفضل - بشكل أفضل قليلاً - عن طريق شراء سندات الخزانة المحمية من التضخم ، والمعروفة أيضًا باسم TIPS. تدفع TIPS المستحقة خلال عشر سنوات عائدًا حقيقيًا لا يصل إلى 0.4٪ ، بينما تدفع المستحقات خلال 30 عامًا عائدًا حقيقيًا لا يصل إلى 0.7٪. يجب على مشتري TIPS دفع ضريبة فورية على كل من عائداتهم الحقيقية وبدلات التضخم السنوية.

يمكنك شراء TIPS مباشرة من الخزانة في أحد مزاداتها الدورية ، أو شرائها مستعملة من وسيط ، أو - الأفضل مقابل مبالغ أقل - شراء أسهم في صندوق منخفض التكلفة مثل Schwab US TIPS ETF. تقدم TIPS أيضًا عائدًا حقيقيًا سلبيًا بعد الضرائب ، لكنها ليست سلبية تمامًا مثل العائد على سندات I.

النتائج القاتمة موضحة في الرسمين البيانيين أدناه. يفترض الرسم البياني الأول أن التضخم يبدأ مرتفعًا - 8٪ خلال العام الأول ، و 5٪ خلال العام الثاني - ثم ينخفض ​​إلى مستوى منخفض يجعل متوسط ​​30 عامًا متماشياً مع توقعات سوق السندات.

مزيد من الافتراضات: يكون المشتري في شريحة ضريبية مرتفعة إلى حد ما ، ويستفيد من خيار تأجيل الضريبة المتاح على السند I ويختار استحقاق 30 عامًا عند شراء TIPS.

في هذا السيناريو ، يستحق التأجيل الضريبي للسند الأول شيئًا ما ، لكنه لا يكفي للتغلب على ميزة العائد 0.7٪ التي تتمتع بها TIPS.

ماذا لو كان التضخم أكثر سخونة؟ يفترض الرسم البياني الثاني أن التضخم أعلى بنقطتين مئويتين خلال الثلاثين عامًا القادمة مما هو مدمج في أسعار سوق السندات.

هنا ، يمكّن التأجيل الضريبي سندات I ، في نهاية فترة الاحتفاظ الطويلة ، من إدارة رابط مع TIPS القابلة للتسويق. لكن هذا لا يعني أن حامل السندات يجب أن يصلي من أجل ارتفاع التضخم. ارتفاع معدلات التضخم يعني المزيد من الدخل الوهمي الذي سيتم التخلص منه. مع ارتفاع معدل التضخم ، يحدث استنفاد الثروة بشكل أسرع.

إلى جانب التأجيل الضريبي ، يتمتع سند الادخار بميزة أخرى: فهو يأتي مع خيار طرح مجاني. لا يتعين عليك الاستمرار في الاستثمار لمدة 30 عامًا كاملة. في أي وقت بعد خمس سنوات ، يمكنك تسليم السند للمبلغ الأساسي بالإضافة إلى الفائدة المستحقة.

إذا ارتفعت أسعار الفائدة الحقيقية ، فسيكون هذا الخيار ذا قيمة. يمكنك الدفع نقدًا في سند I ، ودفع ضريبة على الفائدة ، واستخدام العائدات لشراء TIPS طويلة الأجل التي تدفع أفضل من 0.7٪ الحالية.

لكن الآن انظر إلى العيب الرئيسي في سندات I. وهي متوفرة فقط بجرعات صغيرة. إذا كان السند بقيمة 10,000 دولار يمثل جزءًا كبيرًا من صافي ثروتك ، فهذا لا يهم. ولكن إذا كان عنصرًا صغيرًا في محفظة التقاعد ، فسيؤدي ذلك إلى حدوث فوضى مالية.

يُسمح لك بشراء 5,000 دولار إضافي سنويًا من سندات I إذا دفعت أكثر من ضريبة الدخل وأخذت المبلغ المسترد في شكل سند ادخار ورقي. هذا المزيد من الفوضى. تجنبه.

لا يمكن الاحتفاظ بالسندات بأصول أخرى لدى الوسيط الخاص بك. يجب عليك الاحتفاظ بحساب TreasuryDirect منفصل ، مع تسجيل الدخول وكلمة المرور الخاصة به. هل ستفقد أنت أو ورثتك مسار هذا الأصل في الثلاثين عامًا القادمة؟ التفكير في هذا. لاحظ أن وزارة الخزانة لديها 30 مليار دولار من سندات الادخار الورقية المستحقة وغير المطالب بها.

اختر سمك. بغض النظر عن السند ، ستجعلك وزارة الخزانة الأمريكية أكثر فقراً عندما تقرضها المال. من المؤكد أن سند I يتفوق على شهادات الإيداع البنكية فيما يتعلق بالمدخرات طويلة الأجل ، ولكن بالنسبة للمستثمرين الأثرياء ، من المحتمل أن يكون TIPS القابل للتسويق أكثر منطقية.

نحن نتحدث هنا عن السندات المكتسبة حديثًا. إذا كنت محظوظًا بما يكفي لشراء سندات I منذ سنوات ، عندما تجاوز السعر الثابت 3٪ ، تمسك بها حتى تنضج.

تفترض الرسوم البيانية لقيم السندات بعد الضريبة أن المستثمر موجود في شريحة 24٪ اليوم وسيتم رفعه إلى 33٪ عندما ينتهي قانون الضرائب لعام 2017 في بداية عام 2026 ؛ ستنطبق هذه المعدلات على زوجين يبلغان الآن 250,000 دولار في الدخل الخاضع للضريبة. يتم أخذ افتراض سوق السندات حول التضخم المستقبلي على أنه فرق العائد بين السندات الاسمية والحقيقية ، مطروحًا منه 0.1٪ بدل مخاطر على السندات الاسمية.

لمعرفة المزيد عن سندات I:

نصائح هو موقع مرجعي مفيد.

تقارن وزارة الخزانة الأمريكية TIPS بالسندات I هنا.

المخاطر مع تلك السندات الادخارية: قسم المفقودات هو تحذير.