ما هو التالي بالنسبة للأخشاب حيث يبدو أنها أسوأ السلع أداءً في عام 2022

يقول والتر كونيش جونيور ، كبير المحللين في HTS Commodities: "كانت العقود الآجلة للأخشاب CME ، إلى حد بعيد ، أسوأ العقود الآجلة للسلع أداءً في عام 2022". "إن الافتقار إلى الثقة في سوق الإسكان في الولايات المتحدة ، وسط الارتفاع الحاد في أسعار الفائدة ومعدلات الرهن العقاري ، يخلق رياحًا معاكسة ويضعف الطلب على الخشب."

انخفض البناء السكني الجديد في الولايات المتحدة في أكتوبر بنسبة 4.2٪ إلى معدل سنوي معدل موسميا قدره 1.425 مليون ، وفقا لوزارة التجارة. هذه علامة على نشاط بناء أضعف مثل يعاني سوق الإسكان مع ارتفاع معدلات الرهن العقاري بسرعة.

يقول كونيش إن التزام الاحتياطي الفيدرالي بمكافحة التضخم الأمريكي ، إلى جانب تشديد معايير الاكتتاب ، "يخيف مشتري المنازل المحتملين ويجعلهم يركضون من أجل الأمان والراحة في سوق الإيجار".

انخفض متوسط ​​معدل الرهن العقاري الوطني لمدة 30 عامًا خلال الأسابيع القليلة الماضية إلى أقل من 7٪. لكن المعدل الأخير ، عند 6.78٪ ، لا يزال "عند مستويات عالية لم نشهدها منذ كانون الأول (ديسمبر) 2001" ، كما يقول. وكان انخفاض الطلب المحلي والواردات القوية من الخشب المنشور في الولايات المتحدة بمثابة "كوكتيل قابل للاشتعال" بالنسبة لأسعار العقود الآجلة للأخشاب الأمريكية.

في تشرين الأول (أكتوبر) ، أظهرت البيانات الأمريكية انخفاض المساكن متعددة العائلات بنسبة 0.5٪ ، بينما تراجعت مشاريع الأسرة الواحدة بنسبة 6.1٪. تتطلب بدايات العائلات المتعددة عددًا أقل من الأخشاب الإجمالية ، وقد ارتفعت أيضًا كنسبة من إجمالي المساكن التي بدأت ، مما يساهم في انخفاض الطلب على الخشب ، كما يقول سكوت ريفز ، مدير عمليات الغابات في Domain Timber Advisors.

كانت تصاريح الإقامة في الولايات المتحدة ، والتي يمكن أن تكون رائدة لبناء المنازل في المستقبل ، بمعدل سنوي معدل موسميا قدره 1.526 مليون في أكتوبر ، مقارنة مع 1.841 مليون في يناير.

يقول كونيش إن الخشب يمكن أن يكون "رائدًا اقتصاديًا" للاقتصاد الأمريكي ، ومن المرجح أن يشير أداء السعر السلبي هذا العام إلى التباطؤ. ال نما الاقتصاد الأمريكي بوتيرة سنوية تبلغ 2.9٪ في الربع الثالث ، بعد تسجيل انخفاضين فصليين متتاليين.

يتوقع مستشارو المجال من أ تراجع الطلب على الخشب على مدى العامين المقبلين أو نحو ذلك ، كما يقول ريفز. قد يبدأ الطلب بعد ذلك في الزيادة مع بلوغ جيل الألفية سن شراء المنزل.

ومع ذلك ، من غير المرجح أن يعود الخشب إلى مستويات الأسعار المرتفعة التي تم تحقيقها مؤخرًا أو الحفاظ عليها ، كما يقول ريفز. سجلت العقود الآجلة للأخشاب أعلى مستوى لها خلال اليوم في عام 2022 عند 1,477.40،2021 دولارًا في مارس ، وهو أعلى مستوى منذ مايو XNUMX ، وفقًا لبيانات السوق من داو جونز. ال عقد آجل جديد للأخشاب، التي تم إطلاقها في أغسطس ولديها حجم أصغر بكثير لوحدة العقد ، ستحل في النهاية محل العقد القديم. تم تداوله بسعر 532.50 دولار في 29 نوفمبر.

فيما يتعلق بالإمدادات ، يقول ريفيز إنه كانت هناك زيادة في مرافق إنتاج الأخشاب المنشورة في جميع أنحاء الولايات المتحدة ، وقد تؤدي الطاقة الإنتاجية المرتفعة إلى تشديد المعروض من الأخشاب على مدى السنوات الخمس المقبلة ، وهو ما "يبشر بالخير لملكية الأخشاب" ، على حد قوله. سيحظى المالكون بالمرونة لبيع أشجارهم في أوقات ارتفاع الطلب وتقليص المبيعات عندما يكون الطلب ضعيفًا ، كما يقول.

شهد مؤشر NCREIF Timberland ، الذي يتكون من 466 عقارًا للأخشاب من الدرجة الاستثمارية ، عائدًا يقارب 2.4٪ في الربع الثالث ، ارتفاعًا من 1.9٪ في الربع نفسه من العام الماضي.وفقًا للمجلس الوطني لأمناء الاستثمار العقاري.

بشكل عام ، ومع ذلك ، فإن الخشب يواجه رياحًا معاكسة مرتبطة بالطلب بينما تستمر الإمدادات والواردات في التكيف ، كما يقول Kunisch من HTS Commodities. وسواء كانت الواردات ناتجة عن قوة الدولار أو إعادة بناء الإمدادات المستنفدة ، فإن "تباطؤ الطلب وزيادة الإمدادات ليسا مزيجًا إيجابيًا" لأسعار الخشب.