ماذا بعد لمخزون القنب بعد أن أصدر بايدن عفواً عن الآلاف ، ودوافع الإصلاح؟

انخفضت مخزونات القنب من ارتفاع بعد إعلان مفاجئ من الرئيس جو بايدن الخميس الماضي أنه أصدر عفواً عن كل من أدين بحيازة الماريجوانا البسيطة بموجب القانون الفيدرالي ، ولكن إذا كان هذا الإجراء التنفيذي يتحول إلى تشريع وإصلاح أكثر تأثيرًا ، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع دائم.

اندلعت الأسهم الكندية المدرجة في بورصة ناسداك مثل Canopy Growth Corp. (CGC) و Aurora Cannabis (ACB) يومي الجمعة والاثنين. تراجعت خسارة Canopy بنسبة 36 ٪ في هذين اليومين أكثر من مكاسبها البالغة 22 ٪ يوم الخميس ، وانخفضت Aurora بنسبة 15 ٪ منذ بدء التداول يوم الخميس ، وتراجعت SNDL - التي كانت تسمى سابقًا Sundial Growers - بنسبة 7.5 ٪ ، وحصلت Tilray Brands على 3 ٪ مكسب من السفينة الدوارة فترة ثلاثة أيام. يعزو المحللون التراجع الواقعي إلى جني الأرباح وحقيقة أن هذه الأسهم مفرطة الارتباط بالسوق الأوسع ، الذي انخفض يومي الجمعة والاثنين بعد بيانات توظيف قوية، لكن أعتقد أن التراجع ربما كان مفرطًا.

يقول بابلو زانيك ، العضو المنتدب لشركة كانتور فيتزجيرالد: "لا يوجد شيء قال بايدن إنه سلبي بالنسبة لـ Canopy أو Tilray من شأنه أن يبرر انخفاض هذه الأسهم عن ما كانت عليه قبل أن يصدر بايدن هذا الإعلان". "هذه مجرد أسهم شديدة السيولة وبيتا عالية ، لذا في أيام المخاطرة ترتفع وتنخفض في أيام التوقف عن المخاطرة."

تشتمل ETFMG Alternative Harvest ETF (MJ) على سلة من هذه الأسهم الكندية المدرجة في بورصة ناسداك ولديها 410 مليون دولار من الأصول. وقد أقفل يوم الاثنين أقل من إغلاقه الأربعاء الماضي قبل إعلان بايدن وانخفض بنسبة 56٪ هذا العام.

صندوق AdvisorShares Pure US Cannabis ETF (MSOS) ، الذي يبلغ صافي أصوله الآن 734 مليون دولار ، مليء بالأسهم الأمريكية الأقل سيولة والتي يتم تداولها على العداد ولم تتحمل نفس القدر من الألم يومي الجمعة والاثنين ، ولكنها لا تزال تتراجع أكثر من مؤشر S&P 500 فِهرِس. ارتفع الصندوق بنسبة 34 ٪ يوم الخميس بعد بيان بايدن في الساعة الأخيرة من التداول ، لكنه انخفض بنسبة 9.5 ٪ يومي الجمعة والاثنين حيث انخفض مؤشر S&P بنسبة 3.5 ٪.

لا يزال كل من Green Thumb Industries (GTBIF) ومقره شيكاغو ومستوصف Curaleaf (CURLF) ومقره ماساتشوستس ، أكبر حيازات ETF ، مرتفعًا بأكثر من 20 ٪ من حيث بدأ يوم الخميس حتى بعد خسائر فادحة يوم الاثنين.

ربما حافظت الأسهم الأمريكية على المزيد من مكاسبها بفضل طلب بايدن إلى وزارة الصحة والخدمات الإنسانية والنائب العام لمراجعة كيفية تصنيف الماريجوانا بموجب القانون الفيدرالي. إنه حاليًا مادة من مواد الجدول الأول ، وهو نفس تصنيف الهيروين ، مما يعني أن الشركات التي تبيعها تواجه لوائح ضريبية صارمة ولا يُسمح لها بإجراء خصومات تجارية عادية.

يقول Zuanic: "إذا تم إلغاء جدول الحشيش ، أو انتقل إلى الجدول الثالث أو الرابع ، فإن الشركات الأمريكية تستفيد لأنه لا يوجد المزيد من القواعد الضريبية 280e التي يتعين عليها دفع ضرائب على الأرباح الإجمالية". "هذه إحدى الحجج التي جعلت الأسهم الأمريكية تصمد بشكل أفضل من الأسهم الكندية."

أكثر من فوربزالأعشاب مقابل الجشع: كيف فاشلت أمريكا تقنين الوعاءBy ويل ياكوفيتش

اللوائح الصارمة الموضوعة على شركات القنب لديها أصحاب المشاريع المعوقين في الصناعة من تطوير الأعمال المربحة والمستثمرين المحبطين لسنوات ، ومن المرجح أن تستغرق عملية المراجعة لإعادة الجدولة عامًا حتى في أفضل الظروف ، كما يقول Zuanic. انخفض مؤشر MSOS ETF بنسبة 57٪ هذا العام و 80٪ منذ ذروته في فبراير 2021. أين يذهب الأمر بعد ذلك يمكن أن يتلخص فيما إذا كان إعلان بايدن يرقى إلى موقف سياسي بلا أسنان قبل شهر من انتخابات التجديد النصفي أو إذا كان يؤدي إلى إجراء ذي مغزى في مبنى الكابيتول هيل.

يأمل أعضاء الكونجرس على جانبي الممر مثل زعيم مجلس الشيوخ الديمقراطي تشاك شومر والجمهوري ديف جويس من أوهايو أن يكون الإجراء التنفيذي نقطة انطلاق لمزيد من التشريعات لتخفيف القيود. يقال إن السناتور كوري بوكر (D-NJ) يعمل عبر الخطوط الحزبية لتمرير مشروع قانون "SAFE Banking Plus" الذي سيشمل الإصلاح المصرفي للصناعة بالإضافة إلى أحكام خاصة بالمحاربين القدامى في مجال الرعاية الصحية وقروض إدارة الأعمال الصغيرة لشركات القنب الصغيرة. يشارك تسعة أعضاء جمهوريين في مجلس الشيوخ بالفعل في رعاية مشروع قانون SAFE المصرفي ، بالإضافة إلى معظم الديمقراطيين في مجلس الشيوخ.

يعتقد Zuanic أنه من المحتمل أن يتم تمرير مشروع قانون خلال جلسة البطة العرجاء بين انتخابات نوفمبر وعندما يتم افتتاح الكونجرس الجديد في يناير ، مما قد يساعد في دفع MSOS ETF إلى 20 دولارًا للسهم الواحد ، أي أعلى بنسبة 80٪ من سعره الحالي البالغ 11 دولارًا.

أهم شيء على المدى القصير هو SAFE Plus ، أعضاء مجلس الشيوخ الجمهوريون والديمقراطيون الذين يقفون أمام المنصة بعد الانتخابات قائلين إن لدينا صفقة ونريد تمريرها في جلسة البطة العرجاء ، "يقول Zuanic. "الطريقة التي يبدو بها مشروع القانون الآن بناءً على المسودة ، يبدو أنه سيحصل على أكثر من 60 صوتًا على الأرجح."