يقول المحلل الاستراتيجي إن ما تحتاجه الأسهم للارتفاع هو الاستسلام ، لكن يمكن أن يأتي ذلك من مصادر غير متوقعة

لكن عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات
TMUBMUSD10Y،
4.280%
الارتفاع إلى 4.25٪ للمرة الأولى منذ الأزمة المالية الكبرى هو تذكير يلوح في الأفق بأن القيام بذلك سيكون محاربة بنك الاحتياطي الفيدرالي.

كما قال توم لي ، رئيس الأبحاث في Fundstrat بعد محادثات مع العملاء هذا الأسبوع: "السؤال الرئيسي هو لماذا يتوقع أي مستثمر أن تحقق أسعار الأسهم أي مكاسب ذات مغزى من هنا ، في خضم دورة تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي وفي خضم حالة عدم يقين كبيرة حول الحرب بين روسيا وأوكرانيا ، وزيادة الضغط في الأسواق المالية (قضية المملكة المتحدة المطروحة حاليًا) وفي خضم الكآبة الهائلة للرؤساء التنفيذيين والأمريكيين والمستثمرين ".

لجعلهم يشعرون بتحسن ، يحتاج السوق إلى انفجار شافي. موجة بيع أخيرة أرهقت الدببة وتمهد الطريق لارتفاع مستدام. بمعنى آخر ، نعم: استسلام!

يقول لي إن المشكلة تكمن في أن المستثمرين يعتقدون أن الطريق الأقل مقاومة في السوق هو أن تستسلم الأسهم. سيناريو حيث مؤشر CBOE Vix
VIX،
-0.07٪,
مقياس التقلب المتوقع لمؤشر S&P 500 ، والارتفاعات فوق 40 ، وانخفاض الأسهم بنسبة 20٪ أخرى ، وهناك نوع من الحوادث المالية ، مثل انهيار صندوق التحوط.

"لكن هذا ليس" الاستسلام "الوحيد الذي يمكن أن ينتظرنا" ، كما يجادل في مذكرته الأخيرة. "هناك أشكال أخرى من" التنازلات "التي يمكن أن تعزز بالمثل ثقة المستثمرين ، بدورها ، وتغذي أساسًا ثابتًا للأسهم".

ولديه قائمة. أولاً ، "البيانات الصلبة" للتضخم يمكن أن تستسلم ، متزامنة مع "البيانات الناعمة" التي أظهرت علامات متزايدة على انخفاض التضخم ".

وهذا بدوره قد يتسبب في استسلام وظيفة رد فعل بنك الاحتياطي الفيدرالي وتحويل البنك المركزي من الارتفاع بمقدار 75 نقطة أساس بعد كل تقرير قوي لمؤشر أسعار المستهلك.

بعد ذلك ، هناك نوع آخر من استسلام بنك الاحتياطي الفيدرالي هو أنه إذا تحول إلى "وجهة نظر" تحمل التضخم "، فإن الاعتراف بجزء من التضخم الأساسي يعكس ضيق سلسلة التوريد (خدمات النقل) ويعترف بالتأخيرات الشديدة في البيانات مثل مكون المأوى / مؤشر أسعار المستهلكين".

ماذا عن استسلام سوق العمل الضيق أخيرًا ، كما يقول لي ، مع انخفاض فرص العمل وانخفاض ضغوط نمو الأجور (على الرغم من أنه يقبل أن بيانات مطالبات البطالة القوية حاليًا لا تدعم هذا السيناريو في الوقت الحالي).

أيضًا ، قد يكون من الممكن أنه نظرًا للارتفاع الكبير في العائدات في الآونة الأخيرة ، يبدأ المضاربون على ارتفاع الدخل الثابت في العثور على سوق السندات جذابة بشكل متزايد حتى قبل أن تتحول البيانات أو إشارات بنك الاحتياطي الفيدرالي. "يمكن أن تتوقف أسعار الفائدة عن الارتفاع ،" و "الاستسلام على العائد" إذا صح التعبير.

أخيرًا ، استسلمت معنويات الاستثمار بالفعل إلى حد كبير. يلاحظ لي أن "مسح مدير صندوق بنك أوف أميركا يظهر أن المستثمرين المؤسسيين أقل وزنًا في الأسهم منذ أكثر من 20 عامًا".

يلخص: "هناك مسارات متعددة للأسواق للتحرك إلى الأعلى. وبينما يتوقع المستثمرون في الغالب أن تستسلم أسواق الأسهم. هناك تنازلات أخرى يمكن أن تدفع أسعار الأصول للارتفاع ".

الأسواق

عوائد سندات الخزانة القياسية لمدة 10 سنوات
TMUBMUSD10Y،
4.280%
ارتفع 7.2 نقطة أساس إلى 4.302٪ ، وهو أعلى مستوى منذ عام 2008 ، حيث قام المستثمرون بتسعير التضخم العنيد والمزيد من رفع أسعار الفائدة الفيدرالية. ومع ذلك ، فإن التقارير التي تفيد بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي كان يميل إلى التحول إلى ارتفاعات بمقدار 50 نقطة أساس بحلول ديسمبر ساعدت العقود الآجلة للأسهم على عكس الخسائر المبكرة ، مع العقود الآجلة لمؤشر S&P 500
ES00،
-0.12٪
انخفض بنسبة 0.3٪ فقط ليصل إلى 3666.

الضجة

سهم المفاجئة
يفرقع، ينفجر،
-29.98٪
تتراجع بأكثر من 25٪ للتداول عند أدنى مستوياتها منذ أوائل عام 2019 بعد تطبيق المراسلة ، بعد إغلاق يوم الخميس ، أعلن عن خسائر آخذة في الاتساع وقال إن نمو الإيرادات سيتباطأ.

مشاركات Twitter
TWTR،
-4.04٪
انخفض أكثر من 8 ٪ إلى حوالي 48 دولارًا للسهم في نشاط ما قبل السوق بعد تقارير قال إيلون ماسك إنه سيفعل خفض 75٪ من القوة العاملة. من المفترض أن يدفع Musk 54.20 دولارًا أمريكيًا للسهم حتى يتمكن من تنفيذ أي تهديد من هذا القبيل ، لذلك يُعتقد أن الشريحة لها علاقة أكبر بالتقارير تدرس الولايات المتحدة إجراء مراجعات للأمن القومي لبعض مشاريع ماسك.

يستمر موسم أرباح الربع الثالث في الولايات المتحدة مع شركة Verizon
VZ ،
-4.27٪,
أمريكان إكسبريس
AXP ،
-4.14٪,
سيجيت
STX ،
+ 2.30٪,
وشلمبرجير
SLB ،
+ 4.71٪
 من بين الذين يقدمون شخصياتهم.

تحرك الدولار فوق 150 يناً
USDJPY ،
+ 0.83٪
حيث أدى تصميم بنك اليابان على الحفاظ على سياسته النقدية الفضفاضة إلى دفع فرق العائد بين السندات الحكومية الأمريكية واليابانية لمدة 10 سنوات
TMBMKJP-10Y ،
0.256%
فوق 4 ٪.

أدت أسابيع من الاضطرابات السياسية والمالية في السوق ، مع عودة التضخم إلى أعلى مستوى له في 40 عامًا عند 10.1٪ ، إلى دفع معنويات المستهلكين في المملكة المتحدة إلى أسوأ مستوياتها منذ نصف قرن. لا عجب إذن أن البلد وانخفضت مبيعات التجزئة بنسبة 1.4٪ في سبتمبرأسوأ بكثير من التراجع المتوقع بنسبة 0.5٪.

الطلاءات
TMBMKGB-10Y ،
4.029%
والجنيه
GBPUSD ،
-0.69٪
تراجعت بعد بيانات المبيعات وقبل عطلة نهاية الأسبوع من التدافع على أن تكون الزعيم التالي لحزب المحافظين الحاكم ، وبالتالي رئيس الوزراء البريطاني الجديد.

أفضل من الويب

يقول الجراح العام إن أماكن العمل السامة تضر بصحتك.

ست طرق لحماية نفسك من المحتالين عبر الإنترنت.

الدروس المستفادة من سقوط ليز تروس لقادة أوروبيين آخرين.

الرسم البياني

يبدو أن مستثمري الأسهم يركزون بشدة على توقيت ذروة التضخم وتشدد البنك المركزي. ومع بقاء البيانات الاقتصادية متقلبة تاريخياً ويصعب التنبؤ بها ، نمت أهمية إصدارات البيانات الاقتصادية إلى مستويات لم نشهدها منذ سنوات ، إن وجدت "، كما يقول فريق مشتقات الأسهم العالمية في بنك أوف أمريكا.

كما يظهر الرسم البياني أدناه ، فقد ترك هذا سوق الأسهم يتفاعل بشكل متزايد مع مفاجآت البيانات الاقتصادية. يقول BofA: "شهد الربعان الماضيان أكثر تقلبات ستاندرد آند بورز" فائضًا "خلال اليوم والتي تم إدراكها حول مطبوعات البيانات الرئيسية منذ عام 2018 على الأقل ، وكانت الأرباع الثلاثة الأخيرة من بين أعلى خمسة أرباع".

أهم المؤشرات

فيما يلي أكثر مؤشرات سوق الأسهم نشاطًا على MarketWatch اعتبارًا من الساعة 6 صباحًا بالتوقيت الشرقي.

قراءات عشوائية

يباع كلب Eve the Kelpie مقابل 49,000 دولار.

اتهم معجزة الشطرنج بالغش في دعوى تشهير بقيمة 100 مليون دولار.

بول مكارتني في داندي.

يبدأ Need to Know مبكرًا ويتم تحديثه حتى جرس الافتتاح ، لكن التسجيل هنا ليتم تسليمها مرة واحدة إلى صندوق البريد الإلكتروني الخاص بك. سيتم إرسال النسخة المرسلة بالبريد الإلكتروني في حوالي الساعة 7:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي.

الاستماع إلى أفضل الأفكار الجديدة في بودكاست المال مع مراسل MarketWatch تشارلز باسي والخبيرة الاقتصادية ستيفاني كيلتون