ما الذي يجب البحث عنه في أرقام تضخم أسعار المستهلك المرتقبة لشهر فبراير

لم تكن الأسواق والاحتياطي الفيدرالي في السابق متوائمة مع الزيادات المقبلة في أسعار الفائدة. خلال الأسبوع الماضي ، تحولت الأسواق إلى وجهة نظر الاحتياطي الفيدرالي ، متوقعة ارتفاعًا آخر في مارس ومن المحتمل في مايو أيضًا. قد يكون هذا جزئيًا بسبب شهر يناير تقلل أرقام الوظائف القوية من فرص الركود، ولكنه قد يعكس أيضًا مخاوف معينة حول بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر يناير (CPI). هناك احتمال ألا تكون وردية تمامًا كما يأمل البعض.

إعلان CPI

في يوم عيد الحب ، 14 فبراير في الساعة 8.30 صباحًا بالتوقيت الشرقي ، سنرى تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يناير 2023.

الاتجاهات الحديثة

للتوضيح ، كانت بيانات التضخم الأخيرة جيدة بشكل عام. اتجه التضخم إلى الانخفاض. كان هذا بسبب تخفيف تكاليف الطاقة والغذاء ، وانخفضت أسعار السيارات المستعملة والسلع المختلفة بالقيمة المطلقة في الأشهر الأخيرة.

بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في الاعتراف بهذه الاتجاهات المشجعة أيضًا. ومع ذلك ، لا تزال هناك مخاوف ، خاصة مع استمرار ارتفاع تكاليف المأوى التي تحمل ثقلًا كبيرًا في سلسلة مؤشر أسعار المستهلكين. هناك سبب وجيه للاعتقاد بأن هذا قد يتغير ، لكننا لم نشهده في بيانات مؤشر أسعار المستهلك حتى الآن. كذلك ، فإن مخاوف بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن نمو الأجور تستمر في دفع تكاليف الخدمات إلى الأعلى ، وتقرير الوظائف القوي الأخير لن يريح الاحتياطي الفيدرالي في هذا الصدد.

التطلعية

هناك فرصة أن تكون بيانات التضخم القادمة أقل اطمئنانًا. بعض أسعار الطاقة ، مثل النفط الخام ، لم تعد في انخفاض. ساعد الغذاء والطاقة في خفض أرقام التضخم الرئيسية في التقارير الأخيرة.

ينتج بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند التنبؤات الآنية للتضخم باستخدام الأسعار التي يمكن ملاحظتها حاليًا. اعتبارًا من 7 فبراير 2023 ، يتوقعون مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي لشهر يناير عند 0.46٪ على أساس شهري ، ومؤشر أسعار المستهلكين لشهر فبراير عند 0.45٪. على مدى الأشهر العديدة الماضية ، بالغت هذه التوقعات في مقاييس التضخم ، وقد يحدث ذلك في أوائل عام 2023 أيضًا. ومع ذلك ، إذا استمرت هذه التوقعات الآنية ، فلن تلهم هذه القراءات بنك الاحتياطي الفيدرالي بأن التضخم يتحرك بسرعة إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. إن معدل التضخم الشهري هذا ، إذا استمر لمدة عام ، سيؤدي إلى تضخم سنوي يبلغ حوالي 7 ٪.

السكن

يمثل الإسكان حرف البدل الحقيقي في تقرير مؤشر أسعار المستهلكين. بيانات Redfin، كانت أسعار منازل العرض تتجه نحو الانخفاض منذ مايو 2022 ، وارتفعت بنسبة 1.4٪ فقط حتى ديسمبر 2022 على أساس سنوي. هذا أقل بكثير من نمو الأسعار الذي شهدناه في معظم عام 2022.

ومع ذلك، بسبب التأخر الإحصائي ، فإن مقياس مؤشر أسعار المستهلكين لتكاليف الإسكان ، أو تكاليف المأوى كما يطلق عليه مؤشر أسعار المستهلكين ، يستمر في الارتفاع بقوة. وبافتراض أن تكاليف المأوى سهلة ، فإن الكثيرين بمن فيهم جيروم باول ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي ، يتوقعون أن ذلك سيحدث تغييرًا كبيرًا في قراءات مؤشر أسعار المستهلكين في الأشهر المقبلة. ذلك لأن تكاليف الإسكان تحمل أكبر ترجيح فردي في تقرير مؤشر أسعار المستهلكين.

ومع ذلك ، لا نعرف بالضبط متى سيبدأ الإسكان في الاعتدال في حسابات مؤشر أسعار المستهلكين ، على افتراض أن الأمور ستسير كما هو متوقع. إذا رأينا ذلك في البيانات القادمة ، فقد يقدم بعض الطمأنينة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي والأسواق ، على الرغم من أن هذه الخطوة متوقعة على نطاق واسع وقد تساعد في خفض التضخم الرئيسي في عام 2023.

رد فعل الاحتياطي الفيدرالي

بعد رفع المعدلات 0.25 نقطة مئوية في فبراير ، من المتوقع بشدة أن يتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي خطوة مماثلة في 22 مارس. ومع ذلك ، فإن نتيجة اجتماع مايو غير مؤكدة. بعد تقرير الوظائف القوية ، تحول السوق إلى توقع أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة على الأرجح لمرة أخيرة ، ولكن من المرجح أن تكون النتيجة معتمدة على البيانات الاقتصادية القادمة مثل أرقام مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يناير وبيانات الوظائف القادمة.

القراءة القادمة لمؤشر أسعار المستهلك ستكون مهمة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي والأسواق. الرواية المقبولة عمومًا هي أن التضخم يتجه نحو الانخفاض. ومع ذلك ، إذا أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلك عدم اعتدال الأسعار بالسرعة التي يريدها بنك الاحتياطي الفيدرالي ، فقد يكون ذلك مبررًا إضافيًا لرفع سعر الفائدة مرة أخرى في مايو ، والذي تعتبره الأسواق أمرًا محتملاً في هذه المرحلة ، وهناك أيضًا فرصة خارجية لرفع الأسعار في يونيو من الاحتياطي الفيدرالي إذا ظل التضخم أعلى بعناد لفترة أطول.