ما التالي للاحتياطي البترولي الاستراتيجي؟

أصدرت الإدارة ما يقرب من 200 مليون برميل من النفط من الاحتياطي البترولي الاستراتيجي ومن المفترض أن تعيد تعبئته لاحقًا. نأمل أن تفعل ذلك بعد أن تنخفض الأسعار (نعم ، الأسعار تنخفض في بعض الأحيان) ، لكن السؤال عن المقدار الذي يجب أن يحتفظ به الاحتياطي كان مشكلة مثيرة للجدل منذ فترة طويلة ، خاصة الآن بعد أن تستورد الولايات المتحدة القليل من النفط أو لا تستورد (صافي) ، وليس الإجمالي) ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى عدم اليقين فيما يتعلق بالغرض منها.

عندما تم تأسيسها في أواخر السبعينيات ، كان هناك ضغط من الجيش الأمريكي لضمان أن احتياطي البترول الاستراتيجي سيحتفظ دائمًا بما يكفي من النفط لإمداد القوات الأمريكية أثناء الحرب البرية في أوروبا ، على أساس الاعتقاد بأن الغواصات السوفيتية ستمنع الإمدادات من الشرق الأوسط. بالطبع ، كان المبلغ المطلوب يعتمد بشكل كبير على افتراضات حول طول مثل هذا الصراع ، على الرغم من أنه يمكن الآن التغاضي عن اعتقاد المرء أنه سيكون هوبزي: سيئ ، وحشي ، وقصير. (في مقابل سفينة ضخمة، وهو أمر بغيض ووحشي وطويل).

كما كان هناك مخاوف من أن خفض احتياطي البترول الاستراتيجي بالكامل ، أو إلى الحد الأدنى من احتياطي الحرب ، من شأنه أن يزيد من قابلية التعرض لاضطرابات جديدة في إمدادات النفط ، وبالتالي يؤدي إلى ارتفاع الأسعار - علاوة التأمين. لم يكن هذا الخوف غير مبرر ، نظرًا للتصور السائد في أوائل الثمانينيات بأن الأصولية الإسلامية ، بتشجيع من الحكومة الإيرانية ، قد تطيح بالحكومات الأخرى المنتجة للنفط أو على الأقل تسبب اضطرابات كافية للتأثير على إنتاج النفط. على الرغم من أن هذه المخاوف أثبتت أنها مفرطة (فقط الحكومة العراقية تغيرت منذ ذلك الحين ، وليس من قبل الأصوليين الإسلاميين) ، لا يمكن التنبؤ بالاستقرار المستقبلي لمنتجي النفط العالميين بما في ذلك أولئك خارج الخليج. حتى إنتاج النفط الأمريكي يخضع للتدخل السياسي ، بعد كل شيء.

إن احتمال استنزاف احتياطي البترول الاستراتيجي الأمريكي تقريبًا ثم حدوث اضطراب آخر في الإمدادات أمر مثير للقلق ، ولكن هل يعني انخفاض مستوى واردات النفط - وغالبًا ما يكون صافي الصادرات - أنه لا يلزم إعادة تعبئة احتياطي البترول الاستراتيجي إلى المستويات السابقة؟ وهو ما يعيدنا إلى مسألة الغرض من احتياطي البترول الاستراتيجي: استبدال الواردات المفقودة ، أو ضمان الإمدادات لمصافي التكرير الأمريكية ، أو استقرار أسواق النفط العالمية؟

كما يوضح الشكل أدناه ، فإن حجم احتياطي البترول الاستراتيجي الذي تم قياسه بأيام استهلاك النفط في الولايات المتحدة و / أو تشغيل المصافي ظل ثابتًا إلى حد ما لعدة عقود ، مع انخفاض طفيف في الطلب ظهر بعد ارتفاع الأسعار بعد عام 2000. في حين أن تقديم 30 إلى 50 يومًا من الدعم قد يبدو ضئيلًا ، فإن ذلك يفترض أن احتياطي البترول الاستراتيجي سيحل محل جميع مدخلات أو استهلاك مصافي التكرير في الولايات المتحدة ، وهو أمر يتجاوز الخيال. لا يوجد سيناريو يتم فيه تصدير الجزء الأكبر من إنتاج النفط الأمريكي أو تحويله ، على سبيل المثال ، إلى الجيش ، وبالتالي لن يكون متاحًا للمستهلكين. بالنظر إلى أن الولايات المتحدة لم تعد تستورد كميات كبيرة من النفط ، فهل هذا يعني أن احتياطي البترول الاستراتيجي غير ضروري؟

يمكن القول إن هدفها أصبح دعم أسواق النفط العالمية. بالتأكيد ، لم يحدث ذلك مؤخرًا. كانت الواردات الصافية من النفط إلى الولايات المتحدة سلبية مؤخرًا ، مما يعني تصدير النفط ، كما يوضح الشكل أدناه. من الواضح أن تحرير احتياطي البترول الاستراتيجي سهّل زيادة الصادرات - ما يعادل 75٪ تقريبًا من الصادرات الأمريكية. هذا يعني أن إصدار احتياطي البترول الاستراتيجي خدم في تحقيق التوازن في سوق النفط العالمي بدلاً من ملء خزانات النفط الأمريكية بشكل صارم.

لا يُقصد بهذا دعم الانتقادات من جانب "أمريكا فيرسترس" الذين يعتقدون أنه كان يجب إبقاء النفط في الداخل أو من السياسيين الليبراليين الذين يطالبون بحظر التصدير من أجل خفض الأسعار المحلية. للأسف ، شهدت القومية الاقتصادية المتنامية محاولات للسيطرة على التجارة في كل شيء بدءًا من اللقاحات وحتى البصل ، وذلك لإفادة المستهلكين المحليين عادةً. ويعني هذا تاريخيًا عدم الكفاءة الاقتصادية والخسائر ، حتى لو استفادت بعض المجموعات على المدى القصير. إن فرض أسعار أقل يعني المزيد من الاستهلاك والإنتاج الأقل ، وهي ليست وصفة لأسواق متوازنة ، سواء في الإسكان أو النفط أو البصل.

ولكن هل ينبغي استخدام احتياطي البترول الاستراتيجي لموازنة الأسواق العالمية؟ أشارت الكثير من الأبحاث في السبعينيات إلى مشكلة الراكب الحر المحتملة ، أي أن الولايات المتحدة ستنفق الأموال ليس فقط لحماية الولايات المتحدة ولكن الاقتصاد العالمي. من المؤكد أن هذا يبدو غير عادل وهو نفس شكاوى الرئيس ترامب بشأن عدم حصول أعضاء الناتو على نصيبهم من دفاع الحلف. لا شك أن السعوديين غير سعداء بالمثل لأنهم غالبًا ما يتحملون عبء استقرار أسواق النفط بينما يحترم أعضاء أوبك الآخرون حصصهم في الغالب في حالة الخرق.

يوضح الشكل أدناه الإصدارات من مختلف الأسهم الحكومية في منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية في الأرباع الأخيرة ، وتهيمن الولايات المتحدة بشكل واضح ، على الرغم من تعديلها وفقًا لمستويات الطلب ، فقد قدمت اليابان وكوريا مساهمات كبيرة. مما لا يثير الدهشة ، أن جهود أوروبا كانت ضئيلة ، لكن ركوب الخيل المجاني ينجح غالبًا لأن الدراجين يعرفون أن اللاعب المهيمن يستفيد أيضًا وسيختار التصرف حتى بدون دعمهم.

لكن إلى أين الآن؟ إن خطة إدارة بايدن للبدء في إعادة تعبئة احتياطي البترول الاستراتيجي عندما تنخفض الأسعار عن مستوى مستهدف تشير إلى أنه يتم استخدامه الآن بشكل أكبر للتلاعب بالأسعار ثم لتوفير أمن الطاقة. بينما يعتقد الكثيرون ، بمن فيهم أنا ، أن أوبك + أخطأت في السماح للمخزونات العالمية بالانخفاض إلى أدنى مستوى لها ، مما دفع الأسعار إلى مستويات غير مستدامة (IMHO) ، ومعاملة الاحتياطيات الاستراتيجية كأداة للضغط على أوبك لزيادة الإنتاج - أو معاقبتهم على عدم القيام بذلك. - منحدر زلق. وبينما تجتمع وكالة الطاقة الدولية وأوبك بانتظام لمناقشة التعاون ، فإن الجهود المبذولة لاتخاذ قرار بشأن سعر النفط المقبول للطرفين كانت دائمًا بعيدة المنال لسبب واضح هو أن لديهما أهدافًا متباينة.

من المؤكد أنه لا ينبغي لوكالة الطاقة الدولية أن تدخل في موقف محاولة تعويض تخفيضات إنتاج أوبك ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أنها ستخسر مثل هذه المنافسة بالتأكيد. لم تتمكن مخزونات النفط الحكومية في منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية من دعم سحب 3 مليون برميل في اليوم لمدة عام ، في حين أن أوبك وحدها (باستثناء الأعضاء +) خفضت الإنتاج بأكثر من 4 مليون برميل في اليوم في عام 2020. من ناحية أخرى ، لم تحقق منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية نجاحًا كبيرًا في إقناع أعضاء أوبك + برفع الحصص المخططة مسبقًا في 2021/22 ، عندما شددت الأسواق بشكل غير متوقع.

بالنظر إلى سجل أوبك + الأخير في التعاون والمرونة ، يبدو أنه سيكون من الأفضل خدمتهم من خلال إظهار استعداد أكبر لمراجعة الحصص صعودًا عندما تضيق الأسواق ، كما فعلوا في العام الماضي ، وبالتالي تجنب أي حاجة لوكالة الطاقة الدولية للنظر في استخدام الاحتياطيات الاستراتيجية. لاعتدال السعر. لن تكون هذه مهمة سهلة ولكنها تستحق المتابعة وقد تشجعها إدارة بايدن عن طريق إعادة تعبئة احتياطي البترول الاستراتيجي مع انخفاض الأسعار إلى مستويات "معقولة". معقول ، بالطبع ، أن تكون ذاتيًا للغاية.