تصاعد ذلك بسرعة.
لم يعد بنك وادي السيليكون (Nasdaq: SIVB) ، أكبر ضحية مصرفية منذ أن صدم بنك ليمان براذرز العالم في عام 2008. جاءت الإدارة الأمريكية ، وسحبت التوقفات الطارئة لدرء الأزمة - على المدى القصير على الأقل.
كما قال جو بايدن ، "هكذا تعمل الرأسمالية".
لكن التأثير سيكون بعيد المدى. لقد أدرك السوق هذا بالفعل. بالنظر إلى التوقعات الخاصة بأسعار الفائدة ، فإن التغيير مذهل.
مساء الأحد ، انخفضت العقود الآجلة لصندوق الاحتياطي الفيدرالي لشهر يوليو من 5.63٪ إلى 5.15٪. وهذا يترجم إلى انخفاض بنحو 50 نقطة أساس في التوقعات الخاصة بسياسة رفع أسعار الفائدة الفيدرالية في غمضة عين.
بالنظر إلى الاحتمالات الضمنية المتعلقة بالعقود الآجلة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، تُظهر الرسوم البيانية أدناه مدى انعكاس آفاق الاجتماع المقبل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير.
في غضون أيام قليلة ، انتقلنا من فرصة بنسبة 70٪ لرفع 50 نقطة أساس إلى 0٪ ، في حين أن التوقعات الأساسية الآن ليست زيادة على الإطلاق ، باحتمال 72٪ من 0٪ الأسبوع الماضي.
لكن لماذا؟ حسنًا ، لأن الأشياء تتعطل ، هذا هو السبب. لقد عرفنا طوال الوقت أن الهدف الكبير للاحتياطي الفيدرالي خلال العام الماضي كان رفع أسعار الفائدة بدرجة كافية بحيث يتم كبح جماح التضخم ، ولكن ليس كثيرًا بحيث يتعثر الاقتصاد ويحدث ركود قذر.
جلب يوم الأحد تذبذبًا في النظام المصرفي ، مع تحرك السوق إلى توقع أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ببساطة لا يمكنه تجنب التمحور عن سياسته الصارمة سابقًا.
ماذا يعني هذا بالنسبة للأصول الخطرة؟
بالطبع ، لا تحتاج الأصول الخطرة إلا إلى شم كلمة "المحور" وهم يحزمون حقائبهم للتوجه شمالًا على الرسوم البيانية عبر المجال. احتلت Bitcoin المرتبة الأولى بالأمس ، حيث قادت العملات المشفرة إلى الارتفاع حيث استعادت 24,000 دولار ، عادت إلى مستواها قبل أسبوعين ، بعد انخفاضها إلى أقل من 20,000 دولار وسط الأزمة في عطلة نهاية الأسبوع.
كما كان الحال طوال العام ، فإن الأخبار السيئة هي أخبار جيدة. لماذا يجب أن ترتفع الأسهم والعملات المشفرة عندما تنهار البنوك تقريبًا؟ لأن الكارثة القريبة تعني العودة عاجلاً إلى الأرض الموعودة بأسعار فائدة منخفضة ، وهذا هو السبب.
إنه عالم مضحك نعيش فيه.
هل رفع أسعار الفائدة منتهي؟
ولكن ماذا عن السؤال الكبير: هل انتهت الرحلات الطويلة تمامًا؟ لقد درسنا احتمالية الزيادات في اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل ، ولكن ماذا عن التوقعات حول سعر الفائدة النهائي؟ هل انتهت دورة الأسعار تمامًا؟
أفضل طريقة للنظر إلى هذا هو أن تفعل بالضبط ما فعلناه أعلاه لعقود مارس الآجلة ، باستثناء يوليو. يظهر الرسم البياني أدناه باللون البرتقالي الاحتمالات اليوم ، مقارنة بالأعمدة السوداء التي تظهر احتمالات الأسبوع الماضي. كما قلت ، تصاعدت الأمور بسرعة كبيرة.
يظهر الرسم البياني فرصة 1.6٪ فقط لارتفاع سعر الفائدة في يوليو. هذا أمر لا يصدق عندما كانت توقعات الأسبوع الماضي تحتوي على هذا الرقم عند 100٪ - هذا صحيح ، العقود الآجلة ضمنت حرفيًا فرصة 0٪ ألا تكون المعدلات أعلى بمقدار 50 نقطة أساس على الأقل.
حتى أن هناك فرصة بنسبة 30٪ خفض معدلات في يوليو. كما خرج محللون من بنك جولدمان ساكس مساء الأحد قائلين إنهم كانوا على متن هذه التوقعات.
لقد بدأ من المنطقي لماذا تجاوزت Bitcoin 24,000 دولار ، أليس كذلك؟
بطبيعة الحال ، لا يزال التضخم يتصاعد هناك ، حتى لو تجاوز ذروته. صدرت آخر قراءة لمؤشر أسعار المستهلك بعد ظهر اليوم ولديها فرصة لتغيير الأمور إذا كانت ساخنة.
لكن هذا سيكون مفاجأة. لقد تحول السوق من الخوف من التضخم إلى الخوف من الركود منذ مطلع العام ، وكل المؤشرات تشير إلى انخفاض التضخم. والآن ، مع التذبذب المصرفي بفضل استسلام SVB لخنق أسعار الفائدة المرتفعة ، يعتقد السوق أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس لديه خيار سوى العودة إلى سياسة أسعار الفائدة المنخفضة.
مرحبًا جيروم ، هل تتذكر أين وضعت طابعة النقود؟
المصدر: https://invezz.com/news/2023/03/14/what-next-after-svb-collapse-30-chance-of-interest-rate-cuts-by-the-summer/