ما هي الصناعات التي تعمل بشكل جيد في حالة الركود على شكل حرف L؟

الوجبات الرئيسية

• يرى محلل كريدي سويس زولتان بوزار أن الاقتصاد الأمريكي يغوص في ركود على شكل حرف L قبل أن ينحسر التضخم
• يحدث الركود على شكل حرف L عندما يغرق الاقتصاد ويأخذ خطوة طويلة وبطيئة للانتعاش
• ترتبط عمليات التعافي على شكل حرف L ببعض من أسوأ الفترات الاقتصادية في التاريخ ، وقد تشمل تغييرات ضخمة في السياسة المالية والنقدية
• تشمل بعض أفضل الصناعات التي يمكن الاستثمار فيها خلال فترة الركود الرعاية الصحية والمرافق والطاقة والسلع الاستهلاكية

مع استمرار التضخم وتزايد احتمالية رفع سعر الفائدة مرة أخرى من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي ، تزداد احتمالية حدوث ركود. ومع ذلك ، فإن الشدة الدقيقة لهذا الركود المحتمل تختلف بناءً على من تسأل.

يتنبأ البعض ، مثل الاقتصادي سام سنيث ، بحدوث "ركود طفيف في وعاء المعكرونة" سوف نطفو فيه بلطف ونخرج منه.

لكن آخرين ، مثل الرئيس العالمي لاستراتيجية أسعار الفائدة قصيرة الأجل في بنك كريدي سويس ، زولتان بوزار ، غير مقتنعين. وفقًا لتحليله الاقتصادي الأخير ، سوف تتطلب الولايات المتحدة ركودًا أعمق وأطول لترويض التضخم وتعديل الاقتصاد.

على وجه الخصوص ، يعتقد أننا نتجه نحو ما يسمى "الركود على شكل حرف L".

ولكن لماذا؟

تحليل زولتان بوزار على شكل حرف L.

وفقًا لأحدث ورقته البحثية ، يعتقد بوزار أن الاتجاه الحالي للتضخم المرتفع يتطلب إصلاحًا اقتصاديًا أكثر جدية.

نظرًا للتغيرات الاقتصادية الكلية (أي الحرب بين روسيا وأوكرانيا وعمليات الإغلاق المستمرة للصين) ، يعتقد أن "الهبوط الناعم" للاحتياطي الفيدرالي ليس أكثر من مجرد حلم بعيد المنال. كما أشار إلى قيود الهجرة والجمود الناجم عن الوباء كمساهمين رئيسيين في سوق العمل الضيق.

قال: "الحرب تضخمية". "فكر في الحرب الاقتصادية على أنها معركة بين الغرب الذي يحركه المستهلك ، حيث تم تعظيم مستوى الطلب ، والشرق الذي يحركه الإنتاج ، حيث تم تعظيم مستوى العرض لتلبية احتياجات الغرب." وتابع أنه بعد أن تدهورت هذه العلاقات ، "انقطع العرض".

ونتيجة لذلك ، يؤكد أن التضخم هو الآن مشكلة هيكلية وليست دورية. أدت الحرب وعمليات الإغلاق المستمرة وتشديد أسواق العمل إلى اضطرابات في سلسلة التوريد وتضخم لا يمكن حله خلال فترة قصيرة من ارتفاع الأسعار.

بدلاً من ذلك ، يرى بوزار أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يرفع أسعار الفائدة إلى 6٪ و "[إبقائها] مرتفعة لفترة من الوقت للتأكد من أن تخفيضات أسعار الفائدة لن تؤدي إلى انتعاش الاقتصاد ...". المخاطر كبيرة لدرجة أن باول سيبذل قصارى جهده لكبح التضخم ، حتى مع تكلفة "الكساد" وعدم إعادة تعيينه ". ويتوقع أن تكون النتيجة ركودًا على شكل حرف L ، والذي سيكون أعمق وأطول وأبطأ في التعافي من البدائل.

تتعارض آراء بوزار مع العديد من الاقتصاديين ومجلس الاحتياطي الفيدرالي. تحدد التقديرات الحالية ذروة رفع أسعار الفائدة حول 3.5٪ ، ويتوقع الكثيرون أضرارًا طفيفة طويلة الأمد من البيئة التضخمية الحالية. يختلف المستثمرون أيضًا مع التحليل ، إذا كان ارتفاع سوق الخزانة في الشهر الماضي هو أي مؤشر.

ما هو الركود؟

سوف نغوص في الفروق الدقيقة للركود على شكل حرف L للحظة. أولاً ، دعنا نعود إلى الوراء لتحديد ماهية الركود نفسه.

الركود هو تباطؤ اقتصادي كبير (يقاس عادة بانخفاض الناتج المحلي الإجمالي ، أو الناتج المحلي الإجمالي) يستمر ربعين على الأقل. على الرغم من أنها غير سارة ، إلا أنها تعتبر وظيفة منتظمة لدورة العمل.

تبدأ جميع فترات الركود بالطريقة نفسها ، مع فترة من التدهور الاقتصادي المفاجئ أو التدريجي. لكن كيفية انتهائها تتباين على نطاق واسع ، من التعافي فورًا ، والغطس المزدوج في ركود ثانوي أو قضاء سنوات حتى التعافي.

تسمية حالات الركود

أطلق الاقتصاديون على الأشهر أو السنوات التي تلي انخفاض الركود "فترة التعافي". يقومون بتسمية عمليات الاسترداد استنادًا إلى أوجه التشابه بينها وبين حروف الأبجدية عندما يتم رسم مقاييس مثل الناتج المحلي الإجمالي أو معدلات التوظيف على الرسم البياني ، مثل:

• فترات الركود على شكل حرف V. تبدأ فترات الركود على شكل حرف V بسقوط مفاجئ وتعافي سريع تقريبًا. يعتبر الاقتصاديون عمومًا أن فترات الركود على شكل حرف V هي أفضل سيناريو. (فكر في ركود فقاعة ما بعد الإنترنت في عام 2001).
• ركود على شكل حرف U. تنخفض فترات الركود هذه وتتباطأ التعافي قليلاً ، لكنها باقية في القاع لفترة أطول. إن الركود الذي حدث في الفترة بين عامي 1971 و 1978 هو خير مثال على ذلك.
• فترات الركود على شكل حرف W. الركود على شكل W هو ركودان أساسيان على شكل حرف V أو U متتاليين. وتسمى أيضًا "فترات الركود المزدوج" ، وهي تحدث عندما يتراجع الاقتصاد ويتعافى (غالبًا بسرعة) ثم ينخفض ​​مرة أخرى. يمكن اعتبار فترات الركود في أوائل الثمانينيات من القرن الماضي فترات ركود على شكل حرف W.
• فترات الركود على شكل حرف K. الركود على شكل حرف K هو مصطلح جديد تمت صياغته لوصف التعافي بعد الجائحة. في الأساس ، يحدث الركود على شكل حرف K عندما يتعافى جزء من الاقتصاد ، بينما يغرق جزء آخر أو يتعافى بشكل أبطأ ، ويرسم الحرف "K" على الرسم البياني.

وأخيرًا ، دعونا نلقي نظرة على الركود الذي تنبأ به زولتان بوزار: الركود على شكل حرف L.

ما هو الركود على شكل حرف L؟

الركود على شكل حرف L ، أو الانتعاش على شكل حرف L ، هو نوع من الركود الذي يتميز بهبوط مفاجئ يتبعه انتعاش بطيء. على شكل حرف "L" على الرسم البياني ، غالبًا ما تأتي فترات الركود هذه مع استمرار ارتفاع معدلات البطالة وركود النمو.

نظرًا لشدتها وطولها ، يمكن أيضًا وصف فترات الركود على شكل حرف L بأنها كساد اقتصادي. على الرغم من أن الناتج المحلي الإجمالي يرتفع في نهاية المطاف بعد الوصول إلى القاع ، فإن عملية الانتعاش تستغرق سنوات أو حتى عقدًا.

أحد الأمثلة على التعافي على شكل حرف L هو الكساد الكبير ، الذي امتد جيدًا حتى الثلاثينيات. وضع بعض الاقتصاديين أيضًا الركود العظيم في هذه المجموعة. على الرغم من استمراره لمدة عامين فقط بمقاييس الناتج المحلي الإجمالي ، إلا أن الاقتصاد تخلف عن توقعات ما قبل الركود لأكثر من عقد.

تعتبر حالات التعافي على شكل حرف L عادةً أكثر أنواع الركود ضررًا نظرًا لظهورها المفاجئ وتأثيراتها المستمرة.

آثار فترات الركود على شكل حرف L.

خلال هذه الفترات ، قد يكافح الاقتصاد لإعادة النمو قبل الركود وأرقام التوظيف.

في كثير من الأحيان ، يتعين على الشركات إغلاق أو تسريح العمال ، مما يمدد وقت الاسترداد من خلال ترك المستهلكين عاطلين عن العمل (والمال).

في المقابل ، لا تستطيع الشركات تحقيق النمو الذي تحتاجه لبدء التوظيف مرة أخرى ، مما يمنع الاقتصاد من إعادة التكيف.

نظرًا لتأثيراتها المدمرة ، تحاول الحكومات غالبًا التدخل في فترات الركود على شكل حرف L لتقليل الضربة وبدء النمو. لسوء الحظ ، من الناحية التاريخية ، غالبًا ما ينطوي هذا على تخصيص الجزء الأكبر من الموارد للقطاع المالي (أي البنوك) ، وهو ما يعتقد بعض الاقتصاديين أنه يبطئ التعافي أكثر.

الصناعات التي تعمل بشكل جيد في فترة الركود

فترات الركود على شكل حرف L أم لا ، غالبًا ما تكون قاسية بالنسبة للمستثمرين. عندما يتدفق قدر أقل من الأموال عبر الاقتصاد ، قد تشهد الشركات انخفاضًا في الأرباح وزيادة تضييق الحزام ، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار الأسهم والأرباح. قد تكون الأسهم الدورية والتقديرية (مثل تلك الموجودة في صناعة الضيافة) الأكثر تضرراً بشكل خاص.

لكن بعض الصناعات تعمل بشكل جيد - أو حتى تزدهر - خلال فترات الركود. غالبًا ما تكون هذه هي الصناعات "غير المرنة" ، أو تلك التي يظل فيها طلب المستهلك مستقرًا بغض النظر عن الأوضاع الاقتصادية. تاريخياً ، تندرج العديد من الأسهم الدفاعية في هذه الفئة ، مثل السلع الاستهلاكية الأساسية والرعاية الصحية والمرافق.

إذا كنت تبحث عن أماكن لركن أموالك في الأوقات المضطربة ، فيما يلي الصناعات التي تحقق أداءً جيدًا في فترات الركود.

الغذاء والبقالة

بغض النظر عن المناخ الاقتصادي ، يحتاج الناس إلى الغذاء والمنتجات الشخصية وبعض السلع المنزلية. (فكر في معجون الأسنان والصابون.) على هذا النحو ، تظل الشركات التي تصنع أو تبيع هذه المنتجات مرنة إلى حد ما خلال فترات الركود.

تشمل الأسهم الأساسية للمستهلكين التي قد تحقق أداءً جيدًا في فترات الركود أسماء مثل Kroger و PepsiCo و General Mills و Tyson Foods و Proctor & Gamble. حتى السلاسل مثل ماكدونالدز تميل إلى الأداء الجيد (أو على الأقل أفضل من البدائل باهظة الثمن) حيث قد يستبدل الناس تناول الطعام بالخارج بوجبات سريعة رخيصة.

افعلها بنفسك والإصلاحات

عندما تضيق الأموال ، يمكن للمستهلكين التوفير عن طريق إصلاح وتجديد وصيانة منازلهم ومركباتهم وحدائقهم بأنفسهم. قد يكون هذا هو السبب في أداء شركات مثل AutoZone و Sherwin-Williams Co. أداءً جيدًا في عام 2008 ، ولماذا تفوقت متاجر تحسين المنزل مثل Lowe و Home Depot في الوباء.

تجار التجزئة الذين يهتمون بالخصم والتكلفة

بالتأكيد ، يحتاج الناس إلى الطعام والطلاء أثناء فترة الركود - لكن هذا لا يعني أنه يتعين عليهم دفع الثمن بالكامل. عندما يحين وقت تشديد هذه الميزانية ، قد يتدفق المستهلكون على بدائل أرخص مثل عناصر المتجر أو سلاسل الخصم لضرورياتهم.

الخصم الذي قد يكون (وقد حقق) أداءً جيدًا خلال فترة الركود يشمل الأسماء الكبيرة مثل Walmart و Dollar General و Dollar Tree. قد تتألق أيضًا المتاجر الكبيرة التي تقدم خصومات على الشراء بكميات كبيرة مثل Costco و Sam's Club.

الشحن والخدمات اللوجستية

الركود أم لا ، الرفاهية أو الخصم ، تحتاج البضائع إلى الانتقال من النقطة أ إلى النقطة ب. على الرغم من أن السفر الشخصي والعطلات غالبًا ما ينخفض ​​أثناء فترات الركود ، إلا أن خطوط الشحن (والشركات التي تصنع البضائع المتعلقة بالشحن ، مثل التعبئة والتغليف أو الغاز) قد تعمل بشكل جيد أيضًا .

على سبيل المثال ، في عام 2008 ، شهدت كل من Old Dominion Freight و Westinghouse Air Brake Technologies أداءً أعلى من المتوسط. وفي المناخ العصري الذي يسوده مناخ الأمازون الثقيل ، قد تقدم شركات مثل FedEx و UPS أيضًا رهانات جيدة.

الرعاية الصحية

الرعاية الصحية هي خدمة أساسية أخرى لا يستطيع معظم الناس الاستغناء عنها. في حين أن بعض شركات الرعاية الصحية (مثل الشركات الناشئة وشركات الأدوية البيولوجية) أقل مرونة أثناء فترات الركود ، فإن الصناعة ككل غير مرنة نسبيًا.

ولا يقتصر الأمر على المستشفيات وشركات التأمين والأدوية - فالسلع ذات الصلة مثل الضمادات والبيروكسيد لا تزال مطلوبة أيضًا.

بعض الأمثلة على أسهم الرعاية الصحية التي تميل إلى التألق أثناء فترات الركود تشمل CVS Health و UnitedHealth Group و Pfizer و Johnson & Johnson.

المرافق والطاقة

وفوق كل ذلك ، لدينا المرافق والطاقة ، والتي تشمل المياه والكهرباء وجمع النفايات والنفط والغاز و (يمكن القول) الإنترنت. تميل هذه الشركات والشركات ذات الصلة إلى رؤية أرباح مستقرة نسبيًا بغض النظر عن المناخ الاقتصادي. على هذا النحو ، غالبًا ما يقومون باستثمارات مثالية لزيادة عائداتك أو تقليل الخسائر في حالة الركود.

تشمل الاستثمارات المحتملة في المجال شركات مثل Brookfield Infrastructure و ExxonMobil و American Water Works و AT&T.

لا تأخذ شكل الكمثرى في حالة الركود على شكل حرف L.

خلال فترة الركود ، من المستحيل معرفة الشكل الذي سيتخذه الانتعاش ، أو ما هي الشركات التي ستؤدي بشكل أفضل. من المهم أيضًا ملاحظة أنه على الرغم من أن إحدى الصناعات قد تؤدي أداءً جيدًا في فترة الركود ، إلا أن أرباحها قد تنخفض أثناء فترة الانتعاش أو مرحلة ما بعد الركود.

لكن Q.ai يأخذ التخمين من الاستثمار.

يتجول ذكاءنا الاصطناعي في الأسواق بحثًا عن أفضل الاستثمارات لجميع أنواع تحمّل المخاطر والأوضاع الاقتصادية. بعد ذلك ، يقوم بتجميعها في متناول اليد مجموعات الاستثمار التي تجعل الاستثمار بسيطًا و- نجرؤ على قول ذلك- ممتع.

أفضل للجميع ، يمكنك التنشيط حماية المحفظة في أي وقت لحماية مكاسبك وتقليل خسائرك ، بغض النظر عن الصناعة التي تستثمر فيها.

قم بتنزيل Q.ai اليوم للوصول إلى استراتيجيات الاستثمار المدعومة بالذكاء الاصطناعي. عندما تقوم بإيداع 100 دولار ، سنضيف 50 دولارًا إضافيًا إلى حسابك.