ماذا يعني الجنيه الاسترليني الضعيف على المدى الطويل بالنسبة لاقتصاد المملكة المتحدة

لندن - The جنيه بريطانيسعر الصرف مقابل الدولار الأمريكي كان في رحلة أفعوانية في الأشهر الأخيرة.

بعد عام من التراجع المطرد ، انخفض إلى مستوى كل مرة منخفض أقل من 1.10 دولار بعد حكومة المملكة المتحدة الشائنة "ميزانية صغيرة" في أواخر سبتمبر. ثم تعافى إلى 1.16 دولار بعد أن قامت الدولة بتبديلها تمويل و رئيسي الوزراء في أواخر أكتوبر. وغرق إلى 1.11 دولار بعد بنك إنجلترا التقليل من شأن توقعات رفع سعر الفائدة وحذر من أن المملكة المتحدة قد بدأت بالفعل أطول ركود لها على الإطلاق في 3 نوفمبر.

لقد لعبت الارتفاعات والانخفاضات الأخيرة جميعها داخل نطاق لم يتم تداول الجنيه الإسترليني عنده مقابل الدولار منذ عام 1984. في منتصف عام 2007 ، على حافة الأزمة المالية ، كان من الممكن الحصول على دولارين للباوند. في أبريل 2015 ، كانت لا تزال تساوي 1.5 دولار ؛ وفي بداية عام 2022 ، 1.3 دولار.

انخفضت جميع العملات تقريبًا مقابل الدولار هذا العام ، وانخفاض الجنيه الاسترليني مقابل اليورو لم يكن بهذه الحدة نظرًا لتحديات الاتحاد الأوروبي الخاصة مع التباطؤ الاقتصادي وإمدادات الطاقة.

لكن اليورو لا يزال أقوى بكثير مما كان عليه مقابل الجنيه في التسعينيات وفي معظم العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. وتبخرت الأهمية العالمية للجنيه منذ الأيام التي كان فيها العملة الاحتياطية في العالم في أوائل القرن الرابع عشر.

قال الاقتصاديون لشبكة CNBC إن الجنيه الأضعف تاريخياً على المدى المتوسط ​​إلى الطويل له تأثيرات متنوعة على المملكة المتحدة على نطاق أوسع.

أبسط شيء هو أن الواردات تصبح أكثر تكلفة ، بينما الصادرات تصبح من الناحية النظرية أكثر تنافسية.

قال مارك بليث ، أستاذ الاقتصاد والشؤون العامة: "المشكلة هي أن المملكة المتحدة تعتمد بشكل كبير على الاستيراد ، ويتم استيراد ما يقرب من ثلثي المواد الغذائية ، لذا فإن انخفاض سعر الصرف الفعلي الحقيقي بنسبة XNUMX٪ يُترجم بسرعة إلى ارتفاع أسعار المواد الغذائية". في جامعة براون.

"المملكة المتحدة هي اقتصاد منخفض الأجور. هذا سيؤذي ".

كما أشار ريتشارد بورتس ، أستاذ الاقتصاد في كلية لندن للأعمال ، إلى اعتماد المملكة المتحدة على التجارة الخارجية ، مما يعني تأثيرًا "مهمًا" على الأسعار من ضعف العملة ، على الرغم من أنه قال إنه لا يوجد دليل حتى الآن على وجود تأثير كبير على الطلب في المملكة المتحدة بالنسبة للسلع الأجنبية - ولكن لم يكن هناك أيضًا في الصادرات ، والتي أصبحت نظريًا أكثر تنافسية.

وأشار أيضًا إلى أن انخفاض قيمة العملة كان له تأثير مستوى على الأسعار بدلاً من أن يكون تضخمًا.

"إنه تأثير لمرة واحدة. وقال إن ذلك لا يعطينا بالضرورة التضخم من حيث الارتفاع المستمر في مستوى الأسعار. إذا كان يساهم في دوامة أسعار الأجور ، فهذا أمر تضخمي ، وهذا ما نشعر بالقلق حياله الآن. لا نريد أن نرى هذه الزيادات في الأسعار التي حدثت جزئيًا بسبب أوكرانيا وما إلى ذلك ، لا نريد أن نرى زيادات في الأجور من شأنها أن تؤدي إلى ارتفاع الأسعار وتدويرها ".

وقال إن انخفاض الجنيه الإسترليني هو اتجاه طويل الأجل منذ أن سُمح له بالتعويم بحرية في عام 1971 ، وقال لشبكة CNBC: "أعتقد أنه من المعقول توقع استمرار ذلك. ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن الإنتاجية وبالتالي القدرة التنافسية لم تكن جيدة جدًا بالنسبة لشركائنا التجاريين. إذن هذا هو الوضع على المدى الطويل ".

عجز الحساب الجاري في المملكة المتحدة (حيث تستورد الدولة سلعًا وخدمات أكثر مما تصدر ، و يبلغ 32.5 مليار جنيه إسترليني بالنسبة لبريطانيا) يتم تمويله من خلال تدفقات رأس المال الوافدة ، كما أشار. محافظ بنك إنجلترا السابق مارك كارني محمد تعتمد المملكة المتحدة على "لطف الغرباء". لكن بورتس قال: "هذا ليس لطفهم ، إنهم يريدون الاستثمار لأنهم يجدون توقعاتهم وعوائدهم المحتملة ، يجد المستثمرون أن الأصول البريطانية جذابة بما يكفي لجلب رأس المال".

إذا وجدوا أنها أقل جاذبية ، فسوف تنخفض قيمة الأصول البريطانية لحث الناس على زيادة الاستثمار ، وبالتالي فإن سعر الصرف سينخفض ​​أكثر. هذا يعتمد على الثقة في الاقتصاد البريطاني والسياسة المالية وكل هذه الأشياء ".

لكن ، قال بورتس ، إن ضعف الجنيه ليس في حد ذاته مشكلة للتخطيط المالي الذي تقوم به الحكومة حاليًا ، مع ميزانية طال انتظارها في 17 نوفمبر.

إذا كان الكثير من ديوننا مقومًا بالعملات الأجنبية ، فسيكون كذلك ، لكنه ليس كذلك. ديننا العام مقوم بالكامل تقريبًا بالجنيه الإسترليني. وعلى عكس بعض البلدان ، لا نجد مشكلة. لا أعتقد أن الانخفاض الذي شهدناه أو الذي من المحتمل أن يحدث خلال السنوات القليلة المقبلة سيحدث فرقًا كبيرًا في المواقف المالية ".

وفقًا لبليث ، إلى جانب الألم الذي تعانيه الأسر ، سيكون لارتفاع الأسعار الناجم عن ضعف العملة آثار أعمق وأطول أمدًا.

"المملكة المتحدة هي اقتصاد قائم على الاستهلاك بشكل كبير ، وهذا التحول يعادل فرض ضريبة على الاستهلاك. هذا يعني وقودًا أقل في المحرك الاقتصادي. المملكة المتحدة لديها بالفعل نمو منخفض ونمو إنتاجي أقل ".

وقال إن الاتجاه الصعودي المحتمل للصادرات أبطله خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ، مشيرًا إلى أن الاقتصاد البريطاني قد انخفض من 90٪ إلى 70٪ من حجم ألمانيا منذ تصويت 2016.

"إذن ماذا يعني هذا على المدى الطويل؟ هذا يعني أن نموذج النمو القديم في المملكة المتحدة قد مات.

"تمويل استهلاكك من مدخرات الآخرين (واردات رأس المال) وتبديل المنازل باهظة الثمن له مدة صلاحية. لقد مر. إن الجمع بين الانخفاض الهيكلي في سعر الصرف بالإضافة إلى التضخم الإيجابي ينهيه ".

وقال إن جاذبية الأصول البريطانية الرخيصة يتم الاحتفاظ بها فقط في حالة إعادة تقييمها ، و "الجنيه الإسترليني ليس الدولار الأمريكي. فترة."

يعتقد بليث أن التكيف مع هذا الواقع الجديد سيكون مؤلمًا ولكنه ضروري على المدى الطويل.

"المملكة المتحدة التي لا تعتمد على لندن الكبرى التي تولد 34٪ ​​من الناتج المحلي الإجمالي ، مع تحويلات المعيشة في الشمال والغرب ، هي المملكة المتحدة الأفضل ، وسيستغرق الأمر وقتًا وخيالًا واستثمارًا للوصول إلى هناك."