تخصيص الأسهم المفضل لوارن بافيت هو 100٪ ، وقد تبنى هذه الإستراتيجية شخصيًا وعلى حدٍ سواء
بافيت يكره السندات ، وهذا واضح في وزن الدخل الثابت الصغير في محفظة استثمارات التأمين الخاصة بالشركة.
•
بيركشاير هاثاواي
(شريط الأسهم: BRK.A، BRK.B) كتب الرئيس التنفيذي في رسالته السنوية للمساهمين أن ولعه بالأسهم يعود إلى زمن بعيد. قام بأول استثمار له في مارس 1942 في سن الحادية عشرة ، حيث قام بشراء 11 دولارًا من الأسهم المفضلة لخدمات المدن ، والتي بلغت جميع مدخراته.
في ذلك الوقت ، أغلق مؤشر داو جونز الصناعي عند 99 ، "حقيقة يجب أن تصرخ فيك. كتب بافيت لا تراهن أبدًا على أمريكا. يقترب مؤشر Dow الآن من 34,000.
"بعد الانحدار الأولي ، احتفظت دائمًا بما لا يقل عن 80٪ من صافي ثروتي في الأسهم. كتب بافيت أن وضعي المفضل طوال تلك الفترة كان 100٪ - ولا يزال كذلك. وقد أشار في "دليل المالك" لبيركشاير إلى أن لديه أكثر من 98٪ من صافي ثروته في أسهم بيركشاير.
كتب بافيت في الدليل أنه مرتاح لاستثماره "البيض في سلة واحدة" في بيركشاير "لأن بيركشاير نفسها تمتلك مجموعة متنوعة من الأعمال غير العادية حقًا".
كتب بافيت: "في الواقع ، نحن [هو ونائب رئيس مجلس الإدارة تشارلي مونجر] نعتقد أن بيركشاير قريبة من كونها فريدة من نوعها في جودة وتنوع الأعمال التي تمتلك فيها إما حصة مسيطرة أو حصة أقلية ذات أهمية".
نهج حقوق الملكية الذي يتبعه بنسبة 100 ٪ تقريبًا أمر يرفضه العديد من المستشارين الماليين باعتباره محفوفًا بالمخاطر للغاية ، خاصة بالنسبة للمتقاعدين. لا داعي للقلق بشأن الاعتماد على الضمان الاجتماعي إذا تلقى ضربة مالية كبيرة ، بالنظر إلى أن حيازته في بيركشاير تبلغ قيمتها أكثر من 100 مليار دولار ولديه أكثر من مليار دولار من الأصول الأخرى.
تميز إستراتيجية بيركشاير الاستثمارية مع شركات التأمين الخاصة بها عن كل شركة تأمين رئيسية أخرى تقريبًا نظرًا لتوجهها الثقيل في مجال حقوق الملكية.
كشفت شركة بيركشاير في تقريرها لعام 2021 ، أن شركات التأمين الضخمة لديها 10 مليار دولار من الأسهم ، و 335 مليار دولار من النقد وما يعادله ، و 95 مليار دولار فقط من السندات في نهاية العام. بلغ إجمالي التزامات التأمين لشركة Berkshire ، أو العائمة ، 16 مليار دولار في نهاية عام 147.
كان لدى بيركشاير مركز نقدي إجمالي في جميع أعمالها بقيمة 147 مليار دولار وأسهم بقيمة 351 مليار دولار ، مع عمليات التأمين التي تمثل الجزء الأكبر من كليهما.
يتكون تخصيص أصول التأمين لشركة Berkshire من 75٪ من الأسهم ، و 21٪ نقدًا ، و 4٪ من السندات. هذا بديل مثير للاهتمام للمزيج القياسي 60/40 من الأسهم والسندات ويصل إلى استراتيجية "الحديد" للأسهم عالية المخاطر والنقد منخفض المخاطر.
إنه أمر يجب على المستشارين الماليين مراعاته نظرًا للمخاطر في السندات نظرًا لأسعار الفائدة الحقيقية السلبية للغاية واحتمال تحقيق عوائد نقدية أعلى ، على افتراض أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يبدأ في رفع أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة. يمكن أن تدر الأموال النقدية 2٪ سنويًا من الآن ، من الصفر تقريبًا.
من الجدير بالملاحظة أن الجزء الأكبر من حيازات بيركشاير من السندات في ديون حكومية أجنبية - حوالي 11 مليار دولار من أصل 16 مليار دولار. يشير هذا إلى مدى ضآلة تفكير بافيت في سندات الخزانة كاستثمار.
لدى بيركشاير سندات بلدية قليلة أو معدومة ، على عكس معظم شركات التأمين. لطالما فضل الأفراد مونيس. تعجب بيركشاير بأذون الخزانة ، حيث تمثل الالتزامات الحكومية قصيرة الأجل فائقة الأمان الجزء الأكبر من النقد وما يعادله. يريد بافيت الحصول على أقصى قدر من السيولة إذا احتاجت بيركشاير إليها.
ومع ذلك ، فإن بافيت أقل إعجابًا بالأسهم وكان كذلك منذ أكثر من عام. لقد كتب في رسالته أن هناك "القليل مما يثيرنا" في أسواق الأسهم. كان Berkshire بائعًا صافيًا للأسهم في عامي 2020 و 2021
لقد دفع نهج بافيت أرباحًا ضخمة لشركة بيركشاير نظرًا لارتفاع سوق الأسهم في العقد الماضي. لقد اعتبر السندات رهانًا سيئًا نظرًا للعوائد المنخفضة تاريخياً. أصبح توجه بيركشاير نحو الأسهم أكثر تطرفًا. خفضت بيركشاير محفظتها من السندات إلى النصف منذ عام 2010 ، في حين زادت محفظة الأسهم لديها ستة أضعاف والنقدية بأكثر من أربعة أضعاف.
At
تشب
(CB) ، إحدى أكبر شركات التأمين على الممتلكات والتأمين ضد الحوادث ، شكلت السندات حوالي 90٪ من محفظتها الاستثمارية في نهاية عام 2021 والأسهم والنقدية حوالي 5٪ لكل منهما. إن تخصيص الأصول أمر شائع بين شركات التأمين.
تمتلك شركة التأمين النموذجية على الممتلكات والحوادث الجزء الأكبر من أصولها المستثمرة في السندات بسبب التقلبات الكبيرة في الأسهم وسياسات شركات التصنيف الائتماني التي تشجع حيازة السندات.
بيركشاير قادرة على تحمل مثل هذا الوزن الثقيل للأسهم لأن عمليات التأمين لديها مفرطة في رأس المال ولدى بيركشاير أرباح كبيرة خارج أعمال التأمين الخاصة بها. قال بافيت إن إحدى الفوائد المهمة لهيكل تكتل بيركشاير هي القدرة على امتلاك مزيج من الأصول الثقيلة في عمليات التأمين الخاصة بها.
إليكم ما كتبه بافيت في رسالته السنوية لعام 2020 حول نهج الاستثمار في التأمين في بيركشاير:
"بشكل عام ، يعمل أسطول التأمين برأس مال أكبر بكثير مما ينتشر من قبل أي من منافسيه في جميع أنحاء العالم. تسمح هذه القوة المالية ، إلى جانب التدفق الهائل للنقد الذي تتلقاه بيركشاير سنويًا من أعمالها غير التأمينية ، لشركات التأمين لدينا باتباع استراتيجية استثمار كثيفة الأسهم غير مجدية بالنسبة للغالبية العظمى من شركات التأمين.
يجب على هؤلاء المنافسين ، لأسباب تنظيمية وأسباب تصنيف ائتماني ، التركيز على السندات. والسندات ليست المكان المناسب ليكون في هذه الأيام. هل تصدق أن الدخل المتاح مؤخرًا من سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات - كان العائد 0.93٪ في نهاية العام - قد انخفض بنسبة 94٪ من العائد 15.8٪ المتاح في سبتمبر 1981؟ في بعض البلدان الكبيرة والمهمة ، مثل ألمانيا واليابان ، يكسب المستثمرون عائدًا سلبيًا على تريليونات الدولارات من الديون السيادية. يواجه مستثمرو الدخل الثابت في جميع أنحاء العالم - سواء صناديق التقاعد أو شركات التأمين أو المتقاعدين - مستقبلًا قاتمًا ".
كان بافيت على حق: إذ إن سندات الخزانة ذات العشر سنوات تحقق الآن عائدات تبلغ 10٪ تقريبًا ، وحقق مستثمرو السندات عوائد سلبية في العام الماضي.
اكتب إلى Andrew Bary at [البريد الإلكتروني محمي]
المصدر: https://www.barrons.com/articles/warren-buffetts-preferred-equity-allocation-is-100-why-the-berkshire-ceo-hates-bonds-51646062775؟siteid=yhoof2&yptr=yahoo
تخصيص حقوق الملكية المفضل لوارن بافيت هو 100٪
تخصيص الأسهم المفضل لوارن بافيت هو 100٪ ، وقد تبنى هذه الإستراتيجية شخصيًا وعلى حدٍ سواء
بيركشاير هاثاواي
بطريقة تختلف اختلافًا جذريًا عن الشركات الأخرى في مجال التأمين.
بافيت يكره السندات ، وهذا واضح في وزن الدخل الثابت الصغير في محفظة استثمارات التأمين الخاصة بالشركة.
•
بيركشاير هاثاواي
(شريط الأسهم: BRK.A، BRK.B) كتب الرئيس التنفيذي في رسالته السنوية للمساهمين أن ولعه بالأسهم يعود إلى زمن بعيد. قام بأول استثمار له في مارس 1942 في سن الحادية عشرة ، حيث قام بشراء 11 دولارًا من الأسهم المفضلة لخدمات المدن ، والتي بلغت جميع مدخراته.
في ذلك الوقت ، أغلق مؤشر داو جونز الصناعي عند 99 ، "حقيقة يجب أن تصرخ فيك. كتب بافيت لا تراهن أبدًا على أمريكا. يقترب مؤشر Dow الآن من 34,000.
"بعد الانحدار الأولي ، احتفظت دائمًا بما لا يقل عن 80٪ من صافي ثروتي في الأسهم. كتب بافيت أن وضعي المفضل طوال تلك الفترة كان 100٪ - ولا يزال كذلك. وقد أشار في "دليل المالك" لبيركشاير إلى أن لديه أكثر من 98٪ من صافي ثروته في أسهم بيركشاير.
كتب بافيت في الدليل أنه مرتاح لاستثماره "البيض في سلة واحدة" في بيركشاير "لأن بيركشاير نفسها تمتلك مجموعة متنوعة من الأعمال غير العادية حقًا".
كتب بافيت: "في الواقع ، نحن [هو ونائب رئيس مجلس الإدارة تشارلي مونجر] نعتقد أن بيركشاير قريبة من كونها فريدة من نوعها في جودة وتنوع الأعمال التي تمتلك فيها إما حصة مسيطرة أو حصة أقلية ذات أهمية".
نهج حقوق الملكية الذي يتبعه بنسبة 100 ٪ تقريبًا أمر يرفضه العديد من المستشارين الماليين باعتباره محفوفًا بالمخاطر للغاية ، خاصة بالنسبة للمتقاعدين. لا داعي للقلق بشأن الاعتماد على الضمان الاجتماعي إذا تلقى ضربة مالية كبيرة ، بالنظر إلى أن حيازته في بيركشاير تبلغ قيمتها أكثر من 100 مليار دولار ولديه أكثر من مليار دولار من الأصول الأخرى.
تميز إستراتيجية بيركشاير الاستثمارية مع شركات التأمين الخاصة بها عن كل شركة تأمين رئيسية أخرى تقريبًا نظرًا لتوجهها الثقيل في مجال حقوق الملكية.
كشفت شركة بيركشاير في تقريرها لعام 2021 ، أن شركات التأمين الضخمة لديها 10 مليار دولار من الأسهم ، و 335 مليار دولار من النقد وما يعادله ، و 95 مليار دولار فقط من السندات في نهاية العام. بلغ إجمالي التزامات التأمين لشركة Berkshire ، أو العائمة ، 16 مليار دولار في نهاية عام 147.
كان لدى بيركشاير مركز نقدي إجمالي في جميع أعمالها بقيمة 147 مليار دولار وأسهم بقيمة 351 مليار دولار ، مع عمليات التأمين التي تمثل الجزء الأكبر من كليهما.
يتكون تخصيص أصول التأمين لشركة Berkshire من 75٪ من الأسهم ، و 21٪ نقدًا ، و 4٪ من السندات. هذا بديل مثير للاهتمام للمزيج القياسي 60/40 من الأسهم والسندات ويصل إلى استراتيجية "الحديد" للأسهم عالية المخاطر والنقد منخفض المخاطر.
إنه أمر يجب على المستشارين الماليين مراعاته نظرًا للمخاطر في السندات نظرًا لأسعار الفائدة الحقيقية السلبية للغاية واحتمال تحقيق عوائد نقدية أعلى ، على افتراض أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يبدأ في رفع أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة. يمكن أن تدر الأموال النقدية 2٪ سنويًا من الآن ، من الصفر تقريبًا.
من الجدير بالملاحظة أن الجزء الأكبر من حيازات بيركشاير من السندات في ديون حكومية أجنبية - حوالي 11 مليار دولار من أصل 16 مليار دولار. يشير هذا إلى مدى ضآلة تفكير بافيت في سندات الخزانة كاستثمار.
لدى بيركشاير سندات بلدية قليلة أو معدومة ، على عكس معظم شركات التأمين. لطالما فضل الأفراد مونيس. تعجب بيركشاير بأذون الخزانة ، حيث تمثل الالتزامات الحكومية قصيرة الأجل فائقة الأمان الجزء الأكبر من النقد وما يعادله. يريد بافيت الحصول على أقصى قدر من السيولة إذا احتاجت بيركشاير إليها.
ومع ذلك ، فإن بافيت أقل إعجابًا بالأسهم وكان كذلك منذ أكثر من عام. لقد كتب في رسالته أن هناك "القليل مما يثيرنا" في أسواق الأسهم. كان Berkshire بائعًا صافيًا للأسهم في عامي 2020 و 2021
لقد دفع نهج بافيت أرباحًا ضخمة لشركة بيركشاير نظرًا لارتفاع سوق الأسهم في العقد الماضي. لقد اعتبر السندات رهانًا سيئًا نظرًا للعوائد المنخفضة تاريخياً. أصبح توجه بيركشاير نحو الأسهم أكثر تطرفًا. خفضت بيركشاير محفظتها من السندات إلى النصف منذ عام 2010 ، في حين زادت محفظة الأسهم لديها ستة أضعاف والنقدية بأكثر من أربعة أضعاف.
At
تشب
(CB) ، إحدى أكبر شركات التأمين على الممتلكات والتأمين ضد الحوادث ، شكلت السندات حوالي 90٪ من محفظتها الاستثمارية في نهاية عام 2021 والأسهم والنقدية حوالي 5٪ لكل منهما. إن تخصيص الأصول أمر شائع بين شركات التأمين.
تمتلك شركة التأمين النموذجية على الممتلكات والحوادث الجزء الأكبر من أصولها المستثمرة في السندات بسبب التقلبات الكبيرة في الأسهم وسياسات شركات التصنيف الائتماني التي تشجع حيازة السندات.
بيركشاير قادرة على تحمل مثل هذا الوزن الثقيل للأسهم لأن عمليات التأمين لديها مفرطة في رأس المال ولدى بيركشاير أرباح كبيرة خارج أعمال التأمين الخاصة بها. قال بافيت إن إحدى الفوائد المهمة لهيكل تكتل بيركشاير هي القدرة على امتلاك مزيج من الأصول الثقيلة في عمليات التأمين الخاصة بها.
إليكم ما كتبه بافيت في رسالته السنوية لعام 2020 حول نهج الاستثمار في التأمين في بيركشاير:
"بشكل عام ، يعمل أسطول التأمين برأس مال أكبر بكثير مما ينتشر من قبل أي من منافسيه في جميع أنحاء العالم. تسمح هذه القوة المالية ، إلى جانب التدفق الهائل للنقد الذي تتلقاه بيركشاير سنويًا من أعمالها غير التأمينية ، لشركات التأمين لدينا باتباع استراتيجية استثمار كثيفة الأسهم غير مجدية بالنسبة للغالبية العظمى من شركات التأمين.
يجب على هؤلاء المنافسين ، لأسباب تنظيمية وأسباب تصنيف ائتماني ، التركيز على السندات. والسندات ليست المكان المناسب ليكون في هذه الأيام. هل تصدق أن الدخل المتاح مؤخرًا من سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات - كان العائد 0.93٪ في نهاية العام - قد انخفض بنسبة 94٪ من العائد 15.8٪ المتاح في سبتمبر 1981؟ في بعض البلدان الكبيرة والمهمة ، مثل ألمانيا واليابان ، يكسب المستثمرون عائدًا سلبيًا على تريليونات الدولارات من الديون السيادية. يواجه مستثمرو الدخل الثابت في جميع أنحاء العالم - سواء صناديق التقاعد أو شركات التأمين أو المتقاعدين - مستقبلًا قاتمًا ".
كان بافيت على حق: إذ إن سندات الخزانة ذات العشر سنوات تحقق الآن عائدات تبلغ 10٪ تقريبًا ، وحقق مستثمرو السندات عوائد سلبية في العام الماضي.
اكتب إلى Andrew Bary at [البريد الإلكتروني محمي]
المصدر: https://www.barrons.com/articles/warren-buffetts-preferred-equity-allocation-is-100-why-the-berkshire-ceo-hates-bonds-51646062775؟siteid=yhoof2&yptr=yahoo