(بلومبرج) - بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن فرصة شراء تراجع في صناعة الرقائق العالمية ، قد يكون لدى شركة Berkshire Hathaway Inc. توصية: شركة Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
الأكثر قراءة من بلومبرج
اشترت مجموعة وارن بافيت حصة قدرها 5 مليارات دولار في الشركة في الربع الأخير وسط هزيمة قضت على أكثر من 250 مليار دولار من السهم. لم تعلق علنًا على الصفقة ، لكن مراقبي السوق يعزون الشراء إلى التقييمات الرخيصة لشركة TSMC ، والريادة التكنولوجية والأساسيات القوية.
قد يشير شراء Berkshire ، إلى جانب خطوة مماثلة من جانب Tiger Global Management LLC ، إلى أن القيمة آخذة في الظهور في صناعة الرقائق بعد فترة مضطربة تميزت بتباطؤ الطلب والتوترات بين الولايات المتحدة والصين. أعاد عدد متزايد من بنوك وول ستريت تأكيد الدعوات الصعودية على TSMC ، حيث قال المحللون في Morgan Stanley إن السهم قد وصل إلى "نقطة دخول جيدة".
قال آندي وونغ ، مدير الصندوق في LW Asset Management: "بفضل ريادتها التقنية الفائقة ، تعتبر TSMC لعبة ذات قيمة كبيرة على المدى الطويل إذا نظرت إلى ما بعد دورة التقليل من أشباه الموصلات الحالية". "يمكن أن يستثمر بافيت في النمو في العقد القادم مع تزايد الطلب من إنترنت الأشياء ، والطاقة المتجددة والسيارات."
وقفزت أسهم TSMC بنحو 10٪ في تايوان منذ الكشف عن استحواذ Berkshire الأسبوع الماضي. صرحت شركة Morgan Stanley بأنها تتداول بأقل من تقييمها التدريجي مع خصم 30٪ إلى 40٪ بسبب المخاطر الجيوسياسية ، وفقًا لملاحظة يوم 8 نوفمبر.
يمتلك السهم تقييمًا مضاعفًا يبلغ حوالي 12.6 مرة بناءً على أرباحه المقدرة للعام المقبل ، وفقًا للبيانات التي جمعتها بلومبرج. تقدر شركة Goldman Sachs Group Inc. أن هذا هو الحد الأدنى لمتوسط 10 سنوات. الشركة أرخص من معظم أعضاء مؤشر أشباه الموصلات في فيلادلفيا للأوراق المالية ، الذي يتتبع أكبر شركات الرقائق المدرجة في الولايات المتحدة.
كتب محللو جولدمان في مذكرة بتاريخ 16 نوفمبر: "نتوقع أن يواصل TSMC إظهار مرونته مقابل أقرانه الآخرين خلال دورة الانحدار في الصناعة نظرًا لأدائه المتفوق". وأضافوا أن التقييمات جذابة وأن الشركة في وضع أفضل لتحقيق النمو الهيكلي طويل الأجل للصناعة في مجال الجيل الخامس والذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء والسيارات الكهربائية.
إدارة التدفق النقدي
تتمتع TSMC أيضًا بميزة أخرى: فقد تمكنت من تحقيق نمو مبيعات مزدوج الرقم وهامش إجمالي أعلى بكثير من 50 ٪ هذا العام على الرغم من التباطؤ في هذا القطاع. أدى هذا إلى الحد من خسارة السهم منذ عام حتى تاريخه عند 21٪ ، مما ساعده على التفوق في الأداء على أقرانه مثل Micron Technology Inc. و SK Hynix Inc.
وفقًا للمحللين ، ربما ساعد تاريخ الشركة التايوانية في التدفق النقدي الصحي والأرباح المستقرة في جذب بافيت.
قال فيليكس لي ، محلل الأسهم في Morningstar Asia Ltd. وأضاف أن الشركة لديها سجل حافل في دفع توزيعات الأرباح منذ العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.
أحدث عائد توزيعات أرباح الأسهم هو 2.6٪ ، أعلى من نسبة 0.8٪ في Micron وتقريباً على قدم المساواة مع SK Hynix ، وفقًا للبيانات التي جمعتها Bloomberg.
ومع ذلك ، في حين أن رهان بافيت قد عزز معنويات التجزئة تجاه الأسهم ، فقد تستمر الأسهم في مواجهة التقلبات على المدى القصير بسبب المخاطر الجيوسياسية وتعديلات المخزون في صناعة الرقائق.
يقع قطاع أشباه الموصلات في قلب الخلاف المتزايد بين الولايات المتحدة والصين حيث تتنافس الدولتان على الريادة في صناعة التكنولوجيا العالمية. فرضت واشنطن عقوبات مشددة على الرقائق عالية الجودة التي يتم إنتاجها للعملاء الصينيين على وجه التحديد لمنعهم من الوصول إلى أيدي الجيش الصيني.
لتعكس المخاطر ، قام المحللون بتخفيض متوسط السعر المستهدف لسهم TSMC بنحو 30 ٪ منذ فبراير. انخفضت أسهمها المدرجة في الولايات المتحدة بأكثر من 30٪ هذا العام ، تماشيًا مع الانخفاض الذي سجله مؤشر أشباه الموصلات العالمي.
قال جيسون سو ، مدير الصندوق في مؤسسة Cathay Taiwan 5G Plus Communications ETF: "المستثمرون قلقون بشأن المخزون الأعلى من المعتاد ، والذي لا يظهر أي علامات على التراجع بعد". وقال "الشركات بما في ذلك TSMC قالت في وقت سابق إنها تتوقع أن يستمر تصحيح المخزون خلال النصف الأول من العام المقبل" ، مضيفًا أن مخزونات الرقائق من المرجح أن تنتعش بعد الانتهاء من تعديلات المخزون.
الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek
© شنومكس بلومبرغ لب
المصدر: https://finance.yahoo.com/news/warren-buffett-berkshire-picks-5-002208224.html