اشترت والاس ويتز شركة جارتنر ، وعززت اثنين من أفضل مقتنياتها

نبذة عامة

• دخل المستثمر إلى مركز جديد وقام بزيادة حصص CoStar وMeta Platforms.
• كما قام بتخفيض ممتلكات تشارلز شواب وأون
  AON
  .

والاس ويتز (الصفقات, معرض أعمالي)، رئيس شركة Weitz Investment Management، عن محفظته للربع الأول في وقت سابق من هذا الشهر.

عند اختيار الأسهم، تجمع شركة المعلم التي يقع مقرها في أوماها بولاية نبراسكا بين مبادئ بنيامين جراهام المتعلقة بحساسية الأسعار والإصرار على هامش الأمان مع الاقتناع بأن العوامل النوعية التي تسمح للشركة بالتحكم في مستقبلها يمكن أن تكون أكثر أهمية من المقاييس الإحصائية مثل القيمة الدفترية والقيمة الدفترية. الأرباح.

في رسالته للربع الأول من العام لصندوق الفرص Partners III، أشار ويتز إلى أن العام بدأ "بتوقعات استثمارية غائمة أصبحت أكثر اضطرابًا". هو كتب:

"بلغت موجة أوميكرون من حالات كوفيد-19 ذروتها في أوائل شهر يناير، لكن سلاسل التوريد العالمية بعيدة كل البعد عن الصحة. وبحلول نهاية عام 2021، كان نقص العرض، إلى جانب التحفيز النقدي والمالي الهائل والمستدام، قد أدى بالفعل إلى تأجيج نيران التضخم. وتوقعًا لتحول متشدد في بنك الاحتياطي الفيدرالي، بدأ المستثمرون العام بإعادة تسعير الأصول لبيئة أسعار فائدة أعلى. لقد جلب اندلاع الحرب في أوكرانيا الموت والدمار بلا معنى، الأمر الذي أدى إلى المزيد من الاضطراب في الأسواق العالمية. وارتفعت أسعار الطاقة بشكل أكبر مع سعي مستوردي النفط والغاز الطبيعي الروسي إلى إمدادات بديلة. لا تزال ظروف السوق ديناميكية، وعلى الرغم من تعافي الأسواق جزءًا من التراجع خلال الربع، فإننا نتوقع المزيد من التقلبات في المستقبل.

مع أخذ هذه الاعتبارات في الاعتبار، كان ويتز نشطًا على جانبي البيع والشراء في دفتر الأستاذ التجاري خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس. ووفقًا لإيداعات 13F لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات، دخل في مركز جديد خلال الربع، وهو مركز جارتنر.
IT
Inc.IT, مالية)، وإضافة أو تقليص عدد من الاستثمارات القائمة. وشملت الصفقات البارزة الأخرى زيادة الرهانات على CoStar Group
CSGP
Inc.CSGP, مالية) وشركة Meta Platforms Inc. (FB, مالية) وكذلك التخفيضات في شركة تشارلز شواب (SCHW, مالية) و عون PLC (AON, مالية) المقتنيات.

يجب أن يدرك المستثمرون أن إيداعات 13F لا تعطي صورة كاملة عن ممتلكات الشركة لأن التقارير تتضمن فقط مراكزها في الأسهم الأمريكية وإيصالات الإيداع الأمريكية ، لكن لا يزال بإمكانهم تقديم معلومات قيمة. علاوة على ذلك ، لا تعكس التقارير سوى الصفقات والممتلكات اعتبارًا من أحدث تاريخ لإيداع المحفظة ، والتي قد تحتفظ بها أو لا تحتفظ بها الشركة القائمة بالإبلاغ اليوم أو حتى عند نشر هذه المقالة.

غارتنر

استثمرت Weitz في 127,979 سهمًا في شركة Gartner (IT, مالية) ، بتخصيص 1.7٪ من محفظة الأسهم للمركز. تم تداول السهم بمتوسط ​​سعر 289.47 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد خلال الربع.

الشركة التي يقع مقرها في ستامفورد بولاية كونيتيكت، والتي تقدم خدمات بحثية قائمة على الاشتراك لمحترفي تكنولوجيا المعلومات والأعمال، تبلغ قيمتها السوقية 19.60 مليار دولار؛ تم تداول أسهمها حول 241.70 دولارًا يوم الثلاثاء مع نسبة سعر إلى أرباح تبلغ 25.7 ونسبة سعر إلى دفتر 167.14 ونسبة سعر إلى مبيعات 4.21.

خط قيمة GF
قيمة
يشير إلى أن قيمة السهم مبالغ فيها بشكل متواضع حاليًا بناءً على النسب التاريخية والأداء السابق وتوقعات الأرباح المستقبلية.

قام GuruFocus بتقييم القوة المالية لشركة Gartner بـ 5 من أصل 10. بالإضافة إلى تغطية الفائدة الكافية، تشير درجة Altman Z-Score البالغة 3.45 إلى أن الشركة في وضع جيد على الرغم من أن الأصول تتراكم بمعدل أسرع من نمو الإيرادات. كما أن العائد على رأس المال المستثمر يتجاوز قليلاً المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال، مما يعني أنه يتم إنشاء القيمة مع نمو الشركة.

حققت ربحية الشركة أداءً أفضل بكثير حيث حصلت على تصنيف 10 من أصل 10، مدفوعًا بهامش التشغيل المتوسع بالإضافة إلى العوائد القوية على الأسهم والأصول ورأس المال التي تتفوق على غالبية المنافسين. حصلت Gartner أيضًا على درجة Piotroski F-Score عالية تبلغ 7 من أصل 9، مما يعني أن العمليات سليمة، وساهم نمو الأرباح والإيرادات المستمر في الحصول على تصنيف أربعة من أصل خمسة نجوم في إمكانية التنبؤ. وفقًا لأبحاث GuruFocus، فإن الشركات الحاصلة على هذا التصنيف تحقق متوسط ​​عائد يصل إلى 9.8% سنويًا على مدار 10 سنوات.

من الخبراء الذين استثمروا في جارتنر، رون بارون (الصفقات, معرض أعمالي) لديها أكبر حصة بنسبة 6.55٪ من أسهمها القائمة. آل غور (الصفقات, معرض أعمالي) جيل إدارة الاستثمار ، بيل نيجرين (الصفقات, معرض أعمالي), جيم سيمونز (الصفقات, معرض أعمالي) "النهضة تكنولوجيز ، جويل جرينبلات (الصفقات, معرض أعمالي), كاكستون أسوشيتس (الصفقات, معرض أعمالي), توم غاينر (الصفقات, معرض أعمالي) و لي اينسلي (الصفقات, معرض أعمالي) لها أيضًا مناصب في المخزون.

مجموعة CoStar

عزز المعلم مجموعة CoStar (CSGP, مالية) بنسبة 27.78%، مستحوذة على 313,700 سهم. وكان للصفقة تأثير بنسبة 0.93% على محفظة الأسهم. تم تداول الأسهم بمتوسط ​​سعر 66.50 دولارًا لكل منها خلال هذا الربع.

يمتلك Weitz الآن إجمالي 1.44 مليون سهم، وهو ما يمثل 4.3% من محفظة الأسهم ورابع أكبر حيازة له. ويقدر GuruFocus أنه خسر 19.48% من الاستثمار منذ تأسيسه في الربع الأول من عام 2020.

يقع المقر الرئيسي للشركة في واشنطن العاصمة، وتوفر المعلومات والتحليلات وخدمات التسويق لصناعة العقارات التجارية، وتبلغ قيمتها السوقية 32.08 مليار دولار؛ تم تداول أسهمها حول 812.35 دولارًا يوم الثلاثاء مع نسبة سعر إلى أرباح تبلغ 138.39 ونسبة سعر إلى دفتر 5.89 ونسبة سعر إلى مبيعات 18.36.

وفقًا لخط قيمة GF، فإن السهم مقيم بأقل من قيمته بشكل كبير.

تم تصنيف القوة المالية لشركة CoStar بـ 8 من أصل 10 من قبل GuruFocus على خلفية التغطية الكافية للفائدة ودرجة Altman Z-Score القوية البالغة 10.2. على الرغم من أن الأصول تتراكم بمعدل أسرع من نمو الإيرادات، مما يشير إلى أنها قد تصبح أقل كفاءة، إلا أن هناك خلقًا جيدًا للقيمة نظرًا لأن العائد على الاستثمار (ROIC) يطغى على المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال (WACC).

سجلت ربحية الشركة تصنيف 9 من أصل 10، مدفوعة بتوسيع هامش التشغيل والعوائد التي تتفوق على أكثر من نصف نظيراتها في الصناعة. حصلت CoStar أيضًا على درجة Piotroski F-Score معتدلة تبلغ 5، مما يشير إلى أن الظروف نموذجية لشركة مستقرة. ساهمت الأرباح الثابتة ونمو الإيرادات في الحصول على تصنيف 4.5 نجوم في القدرة على التنبؤ. تُظهر بيانات GuruFocus أن الشركات الحاصلة على هذا التصنيف تحقق عائدًا يصل في المتوسط ​​إلى 10.6% سنويًا.

مع 4.76% من الأسهم القائمة، يعد بارون أكبر مساهم خبير في CoStar. كبار المستثمرين الآخرين هم بيلي جيفورد (الصفقات, معرض أعمالي), فرانك ساندز (الصفقات, معرض أعمالي), تشاك عقرة (الصفقات, معرض أعمالي) شركة، شركة سيمونز، جيروم دودسون (الصفقات, معرض أعمالي), ستيفن كوهين (الصفقات, معرض أعمالي), راي Dalio (الصفقات, معرض أعمالي) و توم غاينر (الصفقات, معرض أعمالي).

منصات ميتا

منصات ميتا (FB, مالية) بنسبة 29.44%، حيث قام المستثمر بشراء 609,257 سهم. أثرت الصفقة على محفظة الأسهم بنسبة 0.90%. تم تداول السهم بمتوسط ​​سعر للسهم قدره 250.52 دولارًا خلال الربع.

تمتلك Weitz الآن 397,250 سهمًا، والتي تمثل 3.95% من محفظة الأسهم وهي سابع أكبر مركز. لقد خسر ما يقدر بنحو 2.8% من الاستثمار منذ تأسيسه في الربع الأول من عام 2018، وفقًا لموقع GuruFocus.

تمتلك شركة وسائل التواصل الاجتماعي ومقرها مينلو بارك بولاية كاليفورنيا والمعروفة سابقًا باسم Facebook قيمة سوقية تبلغ 478.02 مليار دولار. تم تداول أسهمها حول 176.55 دولارًا يوم الثلاثاء مع نسبة سعر إلى أرباح تبلغ 14.82 ونسبة سعر إلى دفتر 4.34 ونسبة سعر إلى مبيعات 4.63.

استنادًا إلى خط قيمة GF ، يبدو أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية حاليًا.

قام GuruFocus بتقييم القوة المالية لـ Meta Platforms بـ 8 من أصل 10 نظرًا لمستوى مريح من تغطية الفوائد ودرجة Altman Z القوية البالغة 10.26 التي تشير إلى أنها في وضع جيد. يتفوق العائد على الاستثمار (ROIC) أيضًا على المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال (WACC)، مما يشير إلى أن الشركة تخلق قيمة.

وكانت ربحية الشركة أفضل حالًا بتقييم 10 من أصل 10. على الرغم من تسجيل انخفاض في هوامشها، إلا أن Meta مدعومة بعوائد قوية تتفوق على غالبية المنافسين. كما أنها حصلت على درجة Piotroski F-Score معتدلة تبلغ 5. وقد ساهمت الأرباح المتسقة ونمو الإيرادات في الحصول على تصنيف 4.5 نجوم من القدرة على التنبؤ.

كين فيشر (الصفقات, معرض أعمالي) هو أكبر مساهم في شركة Meta بحصة تبلغ 0.41%. دودج آند كوكس, بيلي جيفورد (الصفقات, معرض أعمالي), شركة النسر الأولى للاستثمار (الصفقات, معرض أعمالي), تشيس كولمان (الصفقات, معرض أعمالي), ستيف ماندل (الصفقات, معرض أعمالي), كريس ديفيس (الصفقات, معرض أعمالي) ، شركة Simons ، روان كونيف (الصفقات, معرض أعمالي) ، فيليب لافونت و دايموند هيل كابيتال (الصفقات, معرض أعمالي)، من بين عدة شركات أخرى، لديها أيضًا ممتلكات كبيرة في الشركة.

تشارلز شواب

وبتأثير قدره -1.74% على محفظة الأسهم، نجح ويتز في كبح جماح تشارلز شواب (SCHW, مالية) بنسبة 41.09%، وبيع 510,363 سهم. تم تداول السهم بمتوسط ​​سعر 88.05 دولارًا للسهم خلال الربع.

ويمتلك المستثمر الآن إجمالي 731,650 سهمًا، والتي تشكل 2.76% من محفظة الأسهم. وقد كسبت شركة Weitz حوالي 47.30% من الاستثمار حتى الآن.

يقع المقر الرئيسي للشركة في ويستليك، تكساس، وتقدم الخدمات المصرفية والوساطة عبر الإنترنت وخدمات استشارية لإدارة الثروات، وتبلغ قيمتها السوقية 119.81 مليار دولار. تم تداول أسهمها بحوالي 63.10 دولارًا يوم الثلاثاء مع نسبة سعر إلى أرباح تبلغ 22.9 ونسبة سعر إلى دفتر 3.21 ونسبة سعر إلى مبيعات 6.49.

يشير خط قيمة GF إلى أن السهم يتم تقييمه إلى حد ما حاليًا.

تم تصنيف القوة المالية لتشارلز شواب بـ 3 من أصل 10 بواسطة GuruFocus. على الرغم من أن الشركة أصدرت ديونًا جديدة طويلة الأجل على مدى السنوات القليلة الماضية، إلا أنه يمكن التحكم فيها نظرًا لمستوى مريح من تغطية الفوائد.

كان أداء ربحية الشركة أفضل قليلاً، حيث سجلت تصنيف 7 من أصل 10 على خلفية الهوامش والعائدات التي تفوقت على أكثر من نصف نظيراتها في الصناعة بالإضافة إلى درجة Piotroski F-Score المعتدلة البالغة 5. مدعومة بالأرباح الثابتة ونمو الإيرادات. حصل تشارلز شواب على تصنيف أربع نجوم في القدرة على التنبؤ.

من بين الخبراء الذين استثمروا في تشارلز شواب، تمتلك شركة دودج آند كوكس الحصة الأكبر بنسبة 3.81% من أسهمها القائمة. إدارة PRIMECAP (الصفقات, معرض أعمالي)، شركة جور، روان كونيف (الصفقات, معرض أعمالي), بيلي جيفورد (الصفقات, معرض أعمالي)، بارون، نيغرين، فيرست إيجل والعديد من المعلمين الآخرين لديهم أيضًا ممتلكات كبيرة.

عون

من خلال التأثير على محفظة الأسهم بنسبة -1.13%، قام المعلم بتقليص قيمة Aon (AON, مالية) بنسبة 37.07% وبيع 93,007 سهم. خلال هذا الربع، تم تداول الأسهم بمتوسط ​​سعر 290.48 دولارًا لكل سهم.

تمتلك شركة Weitz الآن إجمالي 157,900 سهم، مما يمنحها مساحة تبلغ 2.30% في محفظة الأسهم. ويقدر GuruFocus أنه حصل على 111.93% من الاستثمار طويل الأمد.

تبلغ القيمة السوقية لشركة التأمين البريطانية، التي تقدم مجموعة من منتجات تخفيف المخاطر المالية، 56.16 مليار دولار. تم تداول أسهمها حول 266.12 دولارًا يوم الثلاثاء مع نسبة سعر إلى أرباح تبلغ 41.98 ونسبة سعر إلى دفتر 47.83 ونسبة سعر إلى مبيعات 4.75.

وفقًا لخط قيمة GF ، يتم تقييم السهم إلى حد ما حاليًا.

قام GuruFocus بتقييم القوة المالية لشركة Aon بـ 4 من 10. على الرغم من أن الشركة أصدرت ديونًا جديدة طويلة الأجل على مدار السنوات العديدة الماضية، إلا أنها لا تزال عند مستوى يمكن التحكم فيه بسبب تغطية الفائدة الكافية. ومع ذلك، فإن درجة Altman Z-Score المنخفضة البالغة 1.64 تحذر من أنها قد تكون معرضة لخطر الإفلاس. يفوق المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال (WACC) أيضًا ROIC، مما يشير إلى الصعوبات في خلق القيمة.

حققت ربحية الشركة أداءً أفضل مع تصنيف 8 من 10 على خلفية توسع هامش التشغيل والعوائد القوية التي تفوقت على أكثر من نصف منافسيها. حصلت Aon أيضًا على درجة Piotroski F-Score معتدلة تبلغ 5. ونتيجة لتسجيل الخسائر في الدخل التشغيلي، فإن تصنيف النجمة الواحدة للتنبؤ تحت المراقبة. يقول GuruFocus أن الشركات الحاصلة على هذا التصنيف تعود بمتوسط ​​1.1% سنويًا.

بحصة 2.07٪ ، وارن بافيت (الصفقات, معرض أعمالي) هو أكبر مساهم في الشركة. أندرياس هالفورسن (الصفقات, معرض أعمالي), أول مستشارو المحيط الهادئ (الصفقات, معرض أعمالي), ستيفن روميك (الصفقات, معرض أعمالي) والعديد من المعلمين الآخرين يمتلكون أيضًا الأسهم.

الصفقات الإضافية وأداء المحفظة

خلال الربع، أضاف Weitz أيضًا إلى CarMax
KMX
Inc.KMX, مالية) الحيازات والمواقف المخفضة في بيركشاير هاثاواي
BRK.B
Inc.BRK.B, مالية)، منطقة تلقائية
AZO
Inc.AZO, مالية)، ج. ب. مورجان تشيس
JPM
& Co. (JPM, مالية) وماركيل
MKL
شركة (MKL, مالية).

يتم استثمار ما يزيد قليلاً عن نصف محفظة أسهم المعلم البالغة 2.23 مليار دولار، والتي تتكون من 57 سهمًا، في قطاعي الخدمات المالية وخدمات الاتصالات.

حقق صندوق Partners III Opportunity عائدًا بنسبة 23.57% في عام 2021، وهو ما يقل عن أداء مؤشر S&P 500 البالغ 28.7%.

الإفصاحات

أنا / ليس لدينا أي صفقات في أي من الأسهم المذكورة ، وليس لدي أي خطط لشراء أي مراكز جديدة في الأسهم المذكورة خلال 72 ساعة القادمة.