تستعد وول ستريت لارتفاع الأسهم في نهاية العام مع انخفاض التقلبات

(بلومبرج) - على قدم وساق مع اتجاهات السوق القوية التي استمرت على مدار السبعين عامًا الماضية ، رأت وول ستريت ذلك قادمًا مرة واحدة: مع انتخابات التجديد النصفي بقوة في مرآة الرؤية الخلفية ، تمتع مؤشر S&P 70 على النحو الواجب بارتفاع مرة أخرى هذا الشهر - حتى عندما نشر المقياس أيامًا باللون الأحمر أكثر من اللون الأخضر.

الأكثر قراءة من بلومبرج

نظرًا لأن عددًا متزايدًا من المتداولين يتصالحون مع حملة تشديد السياسة الفيدرالية ، فقد سجل مؤشر الأسهم تقدمين شهريين متتاليين لأول مرة منذ صيف عام 2021 ، حيث ارتفع بنسبة 14٪ في ذلك الوقت. بعد تصريحات متشائمة نسبيًا من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الأربعاء ، ارتفع بنسبة 3.1٪ ، وقفز فوق متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم للمرة الأولى منذ أبريل وأغلق عند أعلى مستوى منذ سبتمبر.

في غضون ذلك ، ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 20٪ من أدنى مستوى له في سبتمبر ، متوافقا مع التعريف الفني للسوق الصاعدة. وصعد مؤشر ناسداك 100 المتخصص بالتكنولوجيا بنسبة 4.6٪ إلى أعلى مستوى منذ سبتمبر.

إذا استمر هذا الانتعاش حتى شهر ديسمبر ، سينهي مؤشر S&P 500 عامًا قاسيًا على خلاف ذلك بالنسبة لمديري الأموال العالميين بشكل كبير مع أفضل خط ربع سنوي منذ عودة الوباء في عام 2020.

في حين أن الارتفاعات الصغيرة شائعة في الأسواق الهابطة ، فقد يبدو التقدم جنونيًا للمتعصبين نظرًا لتهديد باول بإبقاء السياسة النقدية متشددة العام المقبل على الرغم من تزايد خطر حدوث ركود. وفي الوقت نفسه ، فإن التوقعات بشأن هوامش الشركات تزداد قتامة ولا يزال خطر التضخم يلوح في الأفق بشكل كبير. لكن الأسهم ارتفعت بعد ظهر الأربعاء حيث كرر باول أن صانعي السياسة سينتقلون من وتيرتهم السريعة في التشديد بمجرد اجتماع الشهر المقبل.

القصة مستمرة

لكل ذلك ، يمكن إثبات أن المسار على المدى القريب لأقل مقاومة لأسواق الأسهم قد ارتفع ، مع وجود مخاطر أقل في الأفق ، وتخفيف التقلبات بين الأصول - وعدد كبير من الأسهم المهزومة التي بالنسبة لبعض المستثمرين تبدو رخيصة جدا لتضيع.

يقوم جو جيلبرت ، مدير المحفظة في Integrity Asset Management ، على سبيل المثال ، بتقديم النصح للعملاء بشراء الشركات الصغيرة ذات رؤوس الأموال الرخيصة في قطاعات تشمل شركات بناء المنازل وتجار التجزئة والنقل.

وقال: "نحن نقيم الكثير من الأسماء والصناعات التي كانت من أصحاب الأداء الضعيف الرئيسيين هذا العام والتي لديها على الأقل تقييمات غير متطلبة". "نعتقد أن هؤلاء سيكونون في نهاية المطاف هم من سيخرجون من هذا الأمر".

مع اقتراب شهر نوفمبر ، توقع الاستراتيجيون بشكل صحيح نتيجة صعودية في حال أسفرت الانتخابات الأمريكية عن حكومة منقسمة تفتقر إلى القدرة على زعزعة التوقعات الاقتصادية. تم تحميل أحداث السوق الرئيسية ، بما في ذلك بيانات العمالة والتضخم بالإضافة إلى الجزء الأكبر من تقارير أرباح الشركات ، هذا الشهر في فترة سبع جلسات تداول فقط.

منذ ذلك الحين ، خفت التقلبات بشكل ملحوظ ، حيث انخفض مؤشر تقلب Cboe أو VIX إلى ما يقرب من 20 الأسبوع الماضي بعد ارتفاعه إلى 34.53 خلال اليوم في 12 أكتوبر.

على الرغم من الاتجاهات الصعودية التي ظهرت مؤخرًا ، لا يزال بنك جولدمان ساكس يفضل بيع خيارات الشراء الوقائية المرتبطة بمؤشر S&P 500.

تراهن لويز جودي ويلميرنج ، الشريكة في شركة Crewe Advisors لإدارة الثروات ، على ارتفاع الأسهم الأمريكية على المدى الطويل. تحث شركتها العملاء على البقاء متنوعين من خلال اقتناص أسهم شركات الرعاية الصحية والشركات الصناعية بينما ينتظرون نتيجة اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في منتصف ديسمبر ، حيث من المتوقع أن يرفع صانعو السياسة أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية.

قال جودي: "من الواضح أن المستثمرين محبطون لأن كل شيء حدث مرة واحدة في سوق الأسهم هذا العام ، لكنهم الآن يتطلعون إلى طي الصفحة حتى يتمكنوا من إعادة وضع ما سيقود الأسواق في عام 2023". "التضخم وأسعار الفائدة كانت العوائق الرئيسية في عام 2022 ، ولكن يعتقد الناس في العام المقبل أن معدل التضخم سينخفض ​​على الأرجح ، في حين أن التحركات الكبيرة في أسعار الفائدة ربما تكون قد حدثت بالفعل ، وهو ما من شأنه أن يساعد في دعم الأسواق الأوسع".

غالبًا ما يلجأ المستثمرون الذين يتطلعون إلى تحسين عائدات محفظتهم إلى حصاد الخسارة الضريبية في أواخر العام ، حيث يبيعون الأسهم التي انخفضت قيمتها ويستخدمون الخسائر للمساعدة في تعويض الالتزامات الضريبية على أرباح رأس المال لتقليل فواتير الضرائب الإجمالية.

مع وجود عدد من الأسهم المتهالكة التي تبدو رخيصة وجذبت المشترين المنخفضين ، تراهن شركة Bank of America Corp على أن أكبر الخاسرين قد يكونون على وشك الانتعاش بحلول أوائل عام 2023. منذ عام 1986 ، انخفضت أسهم S&P 500 بنسبة 10٪ أو أكثر من من 1 يناير إلى 31 أكتوبر ارتفع بعد ذلك بمتوسط ​​5.5٪ خلال الأشهر الثلاثة المقبلة ، متجاوزًا المؤشر القياسي بمقدار 1.8 نقطة مئوية ، وفقًا لمجموعة من الاستراتيجيين بقيادة سافيتا سوبرامانيان Savita Subramanian.

أخيرًا ، من النادر جدًا أن تخضع الأسهم لعمليات بيع مكثفة في ديسمبر ، وفقًا لتقويم The Stock Trader's Almanac. في حين أن النصف الأول من الشهر عادة ما يكون أضعف ، يرى النصف الثاني أن المستثمرين المؤسسيين عادة ما ينتزعون الصفقات عندما يغادر مستثمرو التجزئة لقضاء العطلات. في الواقع ، الشهر هو ثالث أفضل شهر لمؤشر S&P 500 منذ عام 1950 ، بمتوسط ​​ربح بنسبة 1.5٪ ، وفقًا لبيانات من The Stock Trader's Almanac.

بالنسبة إلى آدم سرحان ، مؤسس 50 بارك إنفستمنتس ، فإن الانتعاش الحماسي لشهر ديسمبر سيكون في متناول اليد إذا استعاد مؤشر S&P 500 متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم ، مما يشكل ارتدادًا بنسبة 2.1٪ عن مستويات التداول الحالية.

وقال سرحان: "لقد تحول المد إلى حيث أصبح زخم السوق الآن في صالح المضاربين على الارتفاع بعد الارتفاع الهائل من أدنى مستويات أكتوبر / تشرين الأول".

(يضيف سياق S&P 500 و Nasdaq 100 و Dow في الفقرتين الثانية والثالثة.)

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب