استيقظ واشتم الفرصة في شركة Bros الهولندية مع انخفاض الأسهم تحت سعر الاكتتاب

• داتش بروس إنك (NYSE: BROS) بعد ساعات من ارتفاع التكاليف التي دفعت إلى خفض توقعات Ebitda لعام 2022

• تداول الأسهم بسعر منخفض يصل إلى 22 دولارًا ، أي أقل من سعر 23 دولارًا الذي دفعه مستثمرو الاكتتاب العام الماضي

• لا يزال نمو الإيرادات كما هو تمامًا ، مع تحقيق أفضل أداء في الربع الأول وتوقعات العام بأكمله دون تغيير

• يستمر الاعتراف بالعلامة التجارية في التزايد مع استمرار التوسع من المنزل في ولاية أوريغون

• يبدو المخزون الآن معقولًا في قيمة المؤسسة البالغة 4x 2023 الإيرادات المتفق عليها

• يتوقع المحللون نمو المبيعات بنسبة 30٪ تقريبًا سنويًا خلال السنوات العديدة القادمة

• فرصة هائلة لـ 4,000 متجر مقابل 572 موقعًا فقط في 12 ولاية

By جون جاناروني of حافة الاكتتاب

منذ الاكتتاب العام الأولي الذي حقق نجاحًا كبيرًا وما تلاه ، كانت شركة Dutch Bros Inc. (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE: BROS) شديدة السخونة بحيث يتعذر على العديد من المستثمرين التعامل معها. ولكن بعد هزيمة يوم الأربعاء ، هناك فرصة نادرة لامتلاك عمل تجاري فريد من نوعه مع مستقبل من العائدات الحلوة.

تراجعت أسهم شركة المشروبات ذات الشعبية الكبيرة بنسبة 36٪ لتصل إلى 22 دولارًا للسهم في تعاملات ما بعد الإغلاق يوم الأربعاء بعد أن خفضت الشركة توجيه الأرباح بسبب ارتفاع تكاليف السلع. السبب الرئيسي للتدمير: تم تخفيض توقعات Ebitda لعام 2022 إلى 90 مليون دولار "على الأقل" مقابل الهدف السابق البالغ 115 مليون دولار إلى 120 مليون دولار.

كان الجناة من المكونات الرئيسية مثل منتجات الألبان ، التي تمثل 28٪ من التكاليف وقد قفزت إلى أسعار قياسية. كما اتخذت الشركة قرارًا بعدم رفع الأسعار مثل معظم المنافسين ورأت بعض أوجه القصور في المتاجر التي تم افتتاحها حديثًا ، والتي كان عددها كبيرًا بشكل خاص خلال الربع. وبينما ترى الشركة أن التكاليف مؤقتة ، فإنها مع ذلك قامت بخفض كبير في التوجيه.

قبل التخلي عن شركة Dutch Bros ، يجب أن يشم المستثمرون الأذكياء فرصة نادرة. أولاً ، قصة النمو لم تنته بعد ولم تتم مقاطعتها حتى. تجاوزت الشركة بالفعل تقديرات الإيرادات البالغة 145 مليون دولار (152.2 مليون دولار فعليًا) وبالكاد أخطأت تقديرات نمو مبيعات المتاجر نفسها البالغة 6.5٪ (كانت النسبة الفعلية 6٪). يشير ذلك إلى أن المتاجر الجديدة ، التي لا تظهر في نفس مبيعات المتاجر للسنة الأولى ، ستنطلق في صراعات.

القصة مستمرة

لا يزال من المتوقع أن تنمو مبيعات هذا العام بنسبة 40٪ ، مع زيادات تقارب 30٪ خلال السنوات العديدة القادمة ، وفقًا لتقديرات الإجماع. ويرجع ذلك إلى التوقعات الخاصة بنمو قوي في المبيعات في نفس المتجر بالإضافة إلى الإضافات الثابتة إلى عدد متاجرها ، والتي لديها مجال واسع للارتفاع.

في الواقع ، كان للشركة 572 موقعًا فقط في 12 ولاية في نهاية الربع الأول. على مدى السنوات العشر إلى الخمس عشرة القادمة ، هناك إمكانية للوصول إلى 10 متجر ، وهي فرصة لا تصدق 15 أضعاف.

الأهم من ذلك ، أن الشركة حكيمة للغاية في اختيارها للمواقع ، حيث تقوم بشكل أساسي بإضافة متاجر في ولايات متجاورة تتفرع تدريجياً بعيدًا عن موطنها Grants Pass ، أوريغون. وكما تؤكد نتائج الربع الأول ، فإنه لا توجد مشكلة في جذب العملاء إلى تلك الأماكن الجديدة بأعداد كبيرة.

تنحرف شركة Dutch Bros. أيضًا إلى فئة ديموغرافية أصغر سناً ، حيث تبيع مجموعة من المشروبات من الكابتشينو إلى مشروبات الطاقة (ولكن ليس القهوة المقطرة التي يفضلها Boomers). النموذج نفسه - إعداد عالي السرعة للقيادة من خلال فقط - له صدى أيضًا لدى الأشخاص أثناء التنقل أو يتسللون للخارج للحصول على علاج سريع.

كتب جيف فارمر المحلل في جوردون هاسكيت في مذكرة حديثة: "الوحدات عالية السعة من السيارة هي ما يريده المستهلكون وهذا بالضبط ما تطوره شركة Dutch Bros".

أصبحت العلامة التجارية ، التي كانت ذات يوم متخصصة ، قوية جدًا أيضًا. كما يتضح من الرسم البياني أدناه من Sentieo ، وهي منصة بحثية مدعومة بالذكاء الاصطناعي ، فقد ارتفعت Google Trends for Dutch Bros باستمرار خلال السنوات القليلة الماضية.

بالطبع ، تراجعت قصص النمو عن الاهتمام خلال الانهيار الأخير للسوق. لكن يجب على المستثمرين أن يشعروا بالراحة في ملف أرباح الشركة الصحي. في حين أن التخفيض على Ebitda على المدى القريب قد يكون مؤلمًا ، فمن المتوقع أن يتضاعف أربع مرات إلى 400 مليون دولار في عام 2026 ، وفقًا لتوقعات الإجماع.

في الواقع ، المتاجر نفسها هي آلات نقدية حقيقية. يجب أن تظل توقعات Ebitda على مستوى المتجر على المدى الطويل في نطاق 28٪ إلى 32٪.

بعد هزيمة يوم الأربعاء ، تتداول شركة Dutch Bros بقيمة مؤسسة تقل قليلاً عن 4 أضعاف إجماع Ebitda لعام 2022 ، وفقًا لـ Sentieo. هذا أمر منطقي بالنسبة إلى عمل تجاري مربح به مساحة واسعة للتوسع.

في سوق محفوف بالتحديات التضخمية ، لا بد أن يحترق المستثمرون من حين لآخر. ولكن مع تزايد الوعي بالعلامة التجارية والربحية الأساسية وإمكانات النمو الهائلة ، قد تتحول أسهم شركة Dutch Bros قريبًا إلى متعة حقيقية.

اتصال:

حافة الاكتتاب

www.IPO-Edge.com

[البريد الإلكتروني محمي]

تغريد:ipoedge

إنستاجرام: ipoedge