أصبحت مخزونات المرافق ساخنة الآن. هنا لماذا.

حجم الخط

تؤدي عائدات السندات المرتفعة إلى اضطراب سوق الأسهم. لقد استفادت أسهم المرافق - ولا يبدو أن الزيادة في أسعارها قد انتهت. 

ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 2.83٪ من 1.51٪ في نهاية عام 2021 ، حيث رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي تكاليف الاقتراض. للحد من التضخم. لقد بدأت بالفعل في رفع أسعار الفائدة ومن المتوقع أن تفعل ذلك تقليل حيازاتها من السندات قريبًا- وهو ما يبشر بشكل سيئ بالقطاعات الأكثر خطورة مثل الصناعات ، والسلوك التقديري للمستهلك ، والخدمات المصرفية ، ولكنه يساعد في تعزيز القطاعات الدفاعية مثل المرافق.

ساعدت تحركات الاحتياطي الفيدرالي في إرسال

S&P 500
بنسبة 7.8٪ هذا العام. وفي الوقت نفسه ، ارتفع صندوق SPDR للمتاجرة في البورصة (شريط الأسهم: XLU) في Utilities Select Sector بنسبة 6.3٪. 

عادة ، تضر العوائد المرتفعة بأسهم المرافق ، لأنها عادة ما تصاحب تعزيز الطلب الاقتصادي ، مما يدفع المستثمرين إلى تفضيل الدورات الدورية. لا ترى المرافق نموًا أعلى في الأرباح عندما يقوى الاقتصاد. 

في الوقت الحالي ، ومع ذلك ، فإن العوائد المرتفعة هي نتيجة لمحاولة بنك الاحتياطي الفيدرالي إبطاء النمو الاقتصادي ، وهذا هو الحال تخويف المستثمرين في المرافق. مثل هذا التباطؤ من شأنه أن يضعف مكاسب الأرباح في القطاعات الدورية. لكن نمو أرباح المرافق يجب أن يكون مستقرًا ، حيث يمكنها الاستمرار في رفع الأسعار للعملاء السكنيين والتجاريين ، وهذا هو بالضبط سبب قيام الاستراتيجيين في Morgan Stanley بترقية القطاع مؤخرًا.

يتوقع المحللون ارتفاع ربحية السهم لعام 2023 في المرافق العامة بنفس سرعة ارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 10٪ ، مما قد ينخفض ​​في حالة تعثر الاقتصاد. النمو المطرد للمرافق - أعلى من الأرقام الفردية المنخفضة من حيث النسبة المئوية في السنوات القليلة الماضية - يساعده الطلب على الطاقة المتجددة.

تسمح الهيئات التنظيمية الحكومية فقط للمرافق بتحقيق عائد محدد على أصولها - حوالي 10٪. عندما يستثمرون في مشاريع الطاقة المتجددة ، فإنهم يزيدون إجمالي أصولهم. مع زيادة أصولهم ، تنمو أرباحهم بنفس السرعة تقريبًا.

يقول نيل كالتون المحلل في ويلز فارجو: "هناك الكثير من عدم اليقين الكلي ، وهذه المجموعة لديها الكثير من الخصائص الجذابة". "إذا كانت هناك بعض التراجعات ، فنحن نريد التدخل والإضافة إلى المراكز." 

نظر

دومينيون الطاقة

(د). وقالت الشركة في أحدث إصدار من الأرباح إنها تهدف إلى توسيع قاعدة أصولها بنسبة 9٪ سنويًا بدءًا من هذا العام. سيؤدي ذلك إلى نمو ربحية السهم بنسبة 7 ٪ تقريبًا ، إلى 4.38 دولارًا أمريكيًا لعام 2023 ، وفقًا لـ FactSet. سيؤدي توسع أصول دومينيون إلى نمو بنسبة 11٪ في توليد الكهرباء الخالية من الكربون ، والتي تصل إلى حوالي 5.4 مليار دولار من إجمالي 7.4 مليار دولار في الاستثمارات السنوية.

يقول شهريار بوريزا ، محلل غوغنهايم ، الذي صنف السهم على أنه شراء. "سوف ينمون [أرباح] إلى الأبد بنسبة 6٪ إلى 8٪."

قد يؤدي ذلك إلى رفع سهم Dominion ، لأنه ليس بالضرورة مكلفًا كما يبدو. عند 87.40 دولارًا ، يتم تداوله بمعدل 21.2 مرة EPS الآجلة ، أعلى من مؤشر S&P 500 بمقدار 18.9 مرة. من الطبيعي أن تتداول المرافق العامة باهظة الثمن أثناء تصاعد حالة عدم اليقين الاقتصادي. يقول أنتوني كروديل المحلل في ميزوهو: "إذا كان المستثمرون قلقين بشأن الركود الاقتصادي ، فإن دومينيون ستعمل لصالح المستثمرين".

الكتابة إلى جاكوب سونشين في [البريد الإلكتروني محمي]