تهدأ التضخم في الولايات المتحدة بشكل طفيف فقط ، مع إبقاء الاحتياطي الفيدرالي على ارتفاع كبير

(بلومبرج) - من المحتمل أن يكون التضخم الأمريكي معتدلاً بشكل طفيف في بيانات أكتوبر المقرر صدورها يوم الخميس ، وقد تؤدي قراءة أخرى فوق التوقعات إلى تحطيم التوقعات الخاصة بمجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى التحول الهبوطي من الارتفاعات الحادة في أسعار الفائدة.

الأكثر قراءة من بلومبرج

يتوقع الاقتصاديون مؤشر أسعار المستهلك والمقياس الأساسي الذي يستثني الغذاء والطاقة على حد سواء المبردة على أساس سنوي ، ولكن لمعدلات لا تزال متوافقة مع التضخم المستمر والمرتفع. من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الإجمالي عن الشهر السابق بأكبر قدر منذ يونيو.

هذا يبقي على زيادة 75 نقطة أساس على التوالي في أسعار الفائدة على طاولة اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الشهر المقبل ، على الرغم من أن المتداولين يميلون أكثر نحو نصف نقطة. أيضًا ، دفع ارتفاع الأسعار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى التطلع إلى معدل ذروة أعلى العام المقبل مما كان يتوقعه المسؤولون قبل شهرين.

في كلتا الحالتين ، يؤكد سوق العمل الذي لا يزال ضيقًا على احتمال أن يكون انخفاضًا بطيئًا نسبيًا في الأشهر المقبلة للتضخم ، والذي كان عاملاً رئيسياً في انتخابات التجديد النصفي هذا الأسبوع. تجاوز معدل التضخم السنوي الإجمالي التوقعات في ستة من الأشهر السبعة السابقة.

قال الخبيران الاقتصاديان في شركة سيتي جروب فيرونيكا كلارك وأندرو هولينهورست: "من المرجح أن تكون المفاجأة الصعودية مدفوعة بالقوة الأساسية ، وإلى جانب تقرير الوظائف المرنة ، سيزيد من خطر احتياج معدلات السياسة إلى الارتفاع لأعلى لقمع التضخم". ملاحظة.

تنبؤات من البنوك الكبرى:

مؤشر أسعار المستهلك الثابت (شهريًا) مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (شهريًا)

بنك أوف أمريكا 0.5٪ 0.4٪

سيتي جروب 0.6٪ 0.4٪

دويتشه بنك 0.6٪ 0.5٪

جولدمان ساكس 0.5٪ 0.4٪

جيه بي مورجان تشيس للأوراق المالية 0.6٪ 0.4٪

مورجان ستانلي 0.7٪ 0.5٪

ويلز فارجو 0.6٪ 0.5٪

يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بأكبر حملة لرفع أسعار الفائدة منذ ثمانينيات القرن الماضي لكبح جماح الطلب عبر الاقتصاد ، بما في ذلك العمالة. قال رئيس البنك جيروم باول الأسبوع الماضي إنه من أجل القضاء على التضخم ، يريد البنك المركزي رؤية ظروف سوق عمل أكثر ليونة ، لكن هذا لم يحدث حتى الآن بطريقة "واضحة".

القصة مستمرة

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند توماس باركين في حدث يوم الأربعاء أن البنك المركزي سيفعل ما هو ضروري لإعادة التضخم إلى هدفه البالغ 2٪.

قال باركين ، الذي لم يصوت على السياسة النقدية هذا العام: "لا يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي السماح للتضخم بالتفاقم والتوقعات بالارتفاع". "إذا تراجعنا خوفًا من الانكماش ، فإن التضخم يعود أقوى ويتطلب مزيدًا من ضبط النفس."

أظهر تقرير يوم الجمعة أن الولايات المتحدة أضافت وظائف أكثر مما كان متوقعا في أكتوبر ، وأن متوسط ​​الدخل في الساعة تسارع من سبتمبر. على الرغم من أن مكاسب الأجور لا تواكب التضخم ، إلا أنها لا تزال تساعد في إعطاء الأمريكيين الوسائل اللازمة لمواصلة الإنفاق وزيادة تكاليف العمالة للشركات ، وهو ما يؤدي بدوره إلى الحفاظ على الضغط التصاعدي على الأسعار.

قال كارل ريكادونا ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في BNP Paribas: "إذا كان سوق العمل يفاجئنا بالقوة والمرونة ، فلا ينبغي لنا أن نتوقع نتيجة مختلفة مع أسعار المستهلك". "أحدهما سيتبع الآخر. العمل بطيء التحول ، والشيء نفسه ينطبق على التضخم ".

أثناء مراقبة التفاصيل الدقيقة لتقارير التضخم ، يشعر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بالقلق أيضًا بشأن تأثير الأرقام الرئيسية الكبيرة على أجور المستهلكين وتوقعات الأسعار.

قالت لارا رام ، كبيرة الاقتصاديين في FS Investments: "لقد تركوا العنوان يبتعد عنهم ويريدون خفض العنوان إلى 2٪". "إنهم يركزون على الحساب الأعلى سنويًا."

المكونات الأخرى

الرقم الرئيسي ، الذي ارتفع بنسبة 8.2٪ في سبتمبر عن العام الماضي ، يعكس ضغوط الأسعار الواسعة عبر الاقتصاد. في الأشهر الأخيرة ، كان الطعام والرعاية الطبية والمأوى من أكبر المساهمين.

في حين أن بعض مقاييس أسعار المساكن والإيجارات قد تباطأت أو حتى تراجعت في الأشهر الأخيرة ، فإنها تستغرق بعض الوقت لتنعكس في مؤشر أسعار المستهلكين. قال محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر الشهر الماضي أنه إذا استمرت أسعار المساكن في الارتفاع بسرعة ، فإن المكونات الأخرى في سلة التضخم الأساسية "ستحتاج إلى الاعتدال إلى حد كبير" لتوفير قراءات التضخم الإجمالية الأقل التي يسعى مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى تحقيقها.

ماذا تقول بلومبرج إيكونوميكس ...

"سيتباطأ تضخم أسعار المستهلكين على أساس سنوي ، لكننا لا نتوقع أن تتقارب معدلات المدى القصير الأجل مع هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ في أي وقت قريب ... ستتم تلبية علامات تراجع التضخم في قطاع السلع الأساسية مع تضخم قوي في الخدمات الأساسية ، تقوده الإيجارات ".

- آنا وونغ وأندرو هوسبي وإليزا وينجر ، اقتصاديون

للحصول على الملاحظة الكاملة ، انقر هنا

من المجالات التي يبرد فيها التضخم السلع - مثل السيارات والملابس - التي تعكس سلاسل التوريد المحسنة وتحول أنماط الإنفاق نحو الخدمات. لكن هذا الاعتدال لم يعوض تقريبًا ضغوط الأسعار الناشئة عن الخدمات.

في مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر ، ارتفعت الخدمات الأساسية التي تستبعد الطاقة بنسبة 6.7٪ عن العام السابق في أكبر تقدم سنوي منذ عام 1982. أظهر مسح أكتوبر للمصنعين الذي أجراه معهد إدارة التوريد الأسعار المدفوعة للمواد المتعاقد عليها لأول مرة منذ عام 2020 ، في حين أن المجموعة أشار تقرير الخدمات إلى تسريع التكاليف.

قد يُظهر تقرير يوم الخميس أيضًا انعكاسًا في تكاليف التأمين الصحي ، الذي زاد بأكثر من 2 ٪ في المتوسط ​​هذا العام ، وفئة خدمات الرعاية الطبية الأوسع ، وفقًا لما ذكره عمير شريف ، مؤسس شركة Inflation Insights LLC.

تسبب الوباء والانتعاش اللاحق في الاقتصاد في تقلبات كبيرة في تكاليف خدمات الرعاية الطبية ومن المقرر أن يثقل كاهل مؤشر أسعار المستهلكين ، وفقًا لاقتصاديين بلومبرج. ثمة تجاعيد أخرى تتمثل في أن الحكومة ستدرج الآن قسط التأمين الطبي ونفقات المزايا في حساب الأرباح المحتجزة.

- بمساعدة فينس جول وكريستي شوبل.

(يضيف تعليق باركين في الفقرة الثامنة)

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب