مؤشر التضخم الأمريكي يرتفع بأقل من التوقعات مع زيادة الإنفاق

(بلومبيرج) - سجل مقياس رئيسي لأسعار المستهلكين في الولايات المتحدة ثاني أصغر زيادة هذا العام بينما تسارع الإنفاق ، مما يوفر الأمل في أن رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة يحد من التضخم دون إثارة ركود.

الأكثر قراءة من بلومبرج

أظهرت بيانات وزارة التجارة يوم الخميس أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي باستثناء الغذاء والطاقة ، والذي أكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول هذا الأسبوع أنه مقياس أكثر دقة لتوجه التضخم ، ارتفع أقل من المتوقع بنسبة 0.2٪ في أكتوبر عن الشهر السابق.

مقارنة بالعام السابق ، ارتفع المقياس بنسبة 5٪ ، وهو تراجع عن زيادة بنسبة 5.2٪ المعدلة بالزيادة في سبتمبر.

ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الإجمالي بنسبة 0.3٪ للشهر الثالث وارتفع بنسبة 6٪ عن العام الماضي ، ولا يزال أعلى بكثير من هدف البنك المركزي البالغ 2٪.

ارتفع الإنفاق الشخصي ، بعد تعديله وفقًا للتغيرات في الأسعار ، بنسبة 0.5 ٪ في أكتوبر ، وهو أكبر عدد منذ بداية العام ويعكس إلى حد كبير ارتفاعًا في الإنفاق على البضائع.

على غرار بيانات مؤشر أسعار المستهلك الشهر الماضي ، يظهر التقرير أنه في حين أن التضخم بدأ في التراجع ، إلا أنه لا يزال مرتفعا للغاية. في حين أن التباطؤ أمر مرحب به بالتأكيد ، أكد باول يوم الأربعاء أن الولايات المتحدة بعيدة عن استقرار الأسعار وأن الأمر سوف يتطلب "المزيد من الأدلة بشكل كبير" لتوفير الراحة من أن التضخم في الواقع يتراجع.

من المتوقع أن يواصل صناع السياسة رفع أسعار الفائدة في العام المقبل ، وإن كان ذلك بوتيرة أبطأ ، وأن يظلوا مقيدين لبعض الوقت.

كانت التقديرات المتوسطة في استطلاع بلومبيرج للاقتصاديين تشير إلى زيادة شهرية بنسبة 0.3٪ في مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي و 0.4٪ تقدمًا في المقياس العام. ارتفع مؤشر S&P 500 ، وانخفض الدولار وتقلبت عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات.

القصة مستمرة

ماذا تقول بلومبرج إيكونوميكس ...

يضيف التباطؤ الأكبر من المتوقع في أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي في أكتوبر إلى حالة زيادة الوتيرة التدريجية لرفع أسعار الفائدة في اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة القادمة. ومع ذلك ، كانت هناك قوة في مكان آخر: بدأ الإنفاق الاستهلاكي الربع الرابع بمقطع قوي ، وظلت المكاسب في دخل الأجور قوية ، ومن المحتمل ألا تكون توزيعات الدولة للاعتمادات الضريبية القابلة للاسترداد - التي عززت الدخل - لمرة واحدة فقط . "

- أندرو هسبي وإليزا وينجر ، اقتصاديان

للحصول على الملاحظة الكاملة ، انقر هنا.

بدعم من سوق العمل المرن والزيادات المستمرة في الأجور ، يشير الارتفاع في إنفاق الأسرة إلى بداية قوية للناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع.

قفزت النفقات المعدلة للتضخم للبضائع بنسبة 1.1 ٪ في أكتوبر ، مدفوعة بشراء السيارات الجديدة. ارتفع الإنفاق على الخدمات بنسبة 0.2٪ ، مدعوماً بنفقات الرعاية الصحية والخدمات الغذائية والإقامة والإسكان والمرافق.

ومع ذلك ، من غير الواضح ما إذا كان المستهلكون سيتمكنون من الحفاظ على هذا الزخم في عام 2023.

مع استمرار تجاوز التضخم لمكاسب الأجور ، تعتمد العديد من الأسر على المدخرات ، وشيكات التحفيز من بعض حكومات الولايات ، وبطاقات الائتمان لمواصلة الإنفاق. وهناك قلق متزايد من أن السياسة النقدية المقيدة سوف تدفع الاقتصاد الأمريكي إلى الركود.

انخفاض معدل الادخار

وأظهر تقرير وزارة التجارة أن معدل الادخار انخفض إلى 2.3٪ في أكتوبر ، وهو أدنى مستوى منذ 2005.

ارتفع الدخل المتاح المعدل حسب التضخم بنسبة 0.4٪ ، وهو أكبر ارتفاع في ثلاثة أشهر. زادت الأجور والرواتب غير المعدلة للأسعار بنسبة 0.5٪. كما أشار التقرير إلى أن المدفوعات لمرة واحدة الصادرة عن الدول عززت الدخل في أكتوبر.

مكاسب الأجور المستمرة ، لا سيما في قطاعات الخدمات ، يمكن أن تبقي التضخم أعلى باستمرار من هدف الاحتياطي الفيدرالي لفترة طويلة ، مما يؤكد أهمية سوق العمل في صنع القرار في الاحتياطي الفيدرالي في الأشهر المقبلة.

قال باول مقياس تضخم الخدمات الأساسية الذي يستثني الإسكان والطاقة يوم الأربعاء "قد يكون أهم فئة لفهم التطور المستقبلي للتضخم الأساسي" ، الذي تم تعديله في أكتوبر عن الشهر السابق.

من المتوقع أن تظهر البيانات الصادرة يوم الجمعة أن أرباب العمل أضافوا 200,000 ألف وظيفة أخرى في نوفمبر ، في حين بقي معدل البطالة عند مستوى منخفض تاريخيًا عند 3.7٪.

- بمساعدة ماثيو بوسلر وكريستي شوبل.

(يضيف السوق مفتوحًا ، تعليق من Bloomberg Economics)

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب