قائمة وزارة التجارة الأمريكية غير المؤكدة للدبابات وشى وشعور المستثمرين

الأخبار الرئيسية

عندما ذهبت إلى جلسة السوق الليلة الماضية، كنت في حالة مزاجية رائعة. ركزت قراءتي في عطلة نهاية الأسبوع للأبحاث المؤسسية على التقييمات غير المكلفة للصين، في ظل التخصيص من المستثمرين، والتيسير النقدي في الصين في عام 2022 على خلفية تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي، والنهاية المحتملة لتنظيم الإنترنت في الصين. لقد حصلت أيضًا على ندوة عبر الإنترنت من مدير المحفظة الأسطوري لشركة UBS Asset Management Bin Shi الذي يدير 25 مليار دولار من استراتيجيات الأسهم المخصصة في الصين. ويركز بن على موضوعات مماثلة على الرغم من أنه ذكر أيضًا احتمالية قيام الصين بتطوير لقاح لفيروس كورونا من شأنه أن ينهي عمليات الإغلاق الصارمة في الصين.

ورغم أن آسيا كانت تتمتع بليلة جيدة، فإن أداء الصين وهونج كونج كان أقل من المتوقع. يشاع أن طرح علي بابا لمليار سهم جديد يوم الجمعة الماضي مرتبط بتفريغ SoftBank للمستثمر المبكر والكبير لبعض حصته. يحتمل الصواب والخطأ. ماذا لو كانت سوفت بنك تقوم ببساطة بتحويل حصتها غير العامة إلى إدراج علي بابا في هونج كونج لتقليل مخاطر شطبها من قائمة ADR؟ هناك العديد من النظريات الأخرى التي لا تتعلق بالبيع ولكنها أثرت بشكل كبير على علي بابا ومعنويات المستثمرين في مجال الإنترنت في الصين. البيع بالسعر الحالي لشركة علي بابا لا معنى له بالنسبة لي.

كما طلبنا من وزارة التجارة الأمريكية إضافة ثلاث وثلاثين شركة صينية إلى قائمة العلامات الحمراء التي لم يتم التحقق منها، بما في ذلك شركة Wuxi Biologics (2269 HK)، وهي شركة أدوية عالمية تحظى بتقدير كبير ومملوكة على نطاق واسع. لم يقم المستثمرون في آسيا بالكثير من الواجبات المنزلية بشأن القائمة التي لم يتم التحقق منها، حيث إنها تنص ببساطة على أن الشركة بحاجة إلى توضيح المعدات التي تستوردها من الولايات المتحدة. وهذا يختلف تمامًا عن قائمة الكيانات/قائمة الأوامر التنفيذية التي تحظر الملكية الأجنبية. انخفض Wuxi بنسبة -22.75% قبل أن يتوقف في هونغ كونغ حيث دمرت التجارة الأمريكية فعليًا 14.035 مليار دولار من مدخرات المستثمرين. 

انخفض مؤشر Hang Seng ومؤشر Hang Seng Tech بنسبة -1.02% و-1.6% بحجم تداول +5.89% عن الأمس وهو ما يمثل 83% من متوسط ​​عام واحد. تمكنت قطاعات القيمة من تحقيق يوم جيد مثل الطاقة +1% والصناعة +1.96% والمالية -0.96% والمواد -0.45% بينما الرعاية الصحية -0.21% والتقديرية -9.4% والتكنولوجيا -2.53%. كان مستثمرو البر الرئيسي في هونغ كونغ هادئين إلى حد ما حيث كانوا بائعين صغار جدًا لشركة Tencent وصغار المشترين لشركة Meituan بين عشية وضحاها عبر Southbound Stock Connect.

أثرت حركة التجارة الأمريكية بشكل كبير على أسهم النمو في سوق البر الرئيسي، حيث سجلت شنغهاي (قيمة رأس المال الكبير) +0.67%، وشنتشن (نمو رأس المال الكبير/المتوسط) -0.24%، وSTAR Board (نمو رأس المال المتوسط/الصغير) - 2.4%. خرجت الأسواق من أدنى مستوياتها خلال اليوم بشكل ملحوظ حيث تراجعت شنغهاي بنسبة -1.14% وشنتشن -2.26% وSTAR -3.41% على الرغم من وجود حديث عن شراء المنتخب الوطني الصيني للأسهم. تميل خطط التقاعد وشركات التأمين إلى شراء أسهم البر الرئيسي عند الضعف. هؤلاء المستثمرون المؤسسيون، الذين يطلق عليهم اسم "فريق الحماية من الغرق"، يقومون ببساطة بالشراء بسعر منخفض. إنهم يركزون على أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة، وهذا هو السبب وراء تفوق مؤشرات البر الرئيسي الموجهة إلى الشركات ذات القيمة السوقية الضخمة. على سبيل المثال، سوف تتفوق صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على مؤشر MSCI China A50 على مؤشر CSI 300 والذي بدوره سيتفوق على مؤشر MSCI China A. وكانت أحجام التداول +6.5% عن يوم أمس، وهو ما يمثل 83% من متوسط ​​عام واحد بينما كان هناك ارتفاعان لمؤشر MSCI China A. كل 1 رافض. باع المستثمرون الأجانب ما قيمته 2 مليون دولار من أسهم البر الرئيسي اليوم عبر Northbound Stock Connect. وكانت سندات الخزانة الصينية متوقفة وكانت العملة متوقفة مقابل الدولار الأمريكي. كان النحاس صغيرًا.

لذا، لم تف الصين بالتزاماتها التجارية، على الرغم من أن الركود العالمي الناجم عن جائحة عالمي ربما كان أحد العوامل. العامل الآخر كان 737 ماكس. ولو لم تكن الطائرة تعاني من مشاكلها، لكانت شركات الطيران الصينية قد اشترتها، مما سمح للصين بالاقتراب أكثر من الوفاء بجانبها من الصفقة. والعامل الآخر بطبيعة الحال هو أن الصينيين لا يعتقدون أن هناك عجزا تجاريا. وإذا أخذنا الإيرادات المتولدة من الشركات الأميركية التي تصنع ثم تبيع في الصين، وأضفنا هذا الرقم إلى صادرات الصين، فلن يكون هناك عجز تجاري.

ارتفعت إيصالات ضريبة القيمة المضافة في الصين، وهي ضريبة المبيعات، بنسبة 21% خلال العام الصيني الجديد مقارنة بعام 2020. وهذا ليس سيئًا للغاية! ارتفعت مبيعات الإنترنت بنسبة 37% على أساس سنوي.

كانت هناك أحاديث بين عشية وضحاها مفادها أن بنك الشعب الصيني يقدم الدعم لقطاع العقارات من خلال تخفيف القواعد التنظيمية. أيضًا، هناك بعض الأحاديث حول السماح بتداول Southbound Connect للأسهم المدرجة في هونج كونج بالرنمينبي مقابل دولار هونج كونج.

أسعار صرف العملات ، والأسعار ، والعوائد

• CNY / USD 6.37 مقابل 6.36 أمس
• CNY / EUR 7.27 مقابل 7.28 أمس
• حقق العائد على السندات الحكومية لمدة 10 سنوات 2.72٪ مقابل 2.73٪ أمس
• حقق العائد على سندات بنك التنمية الصيني لمدة 10 سنوات 2.96٪ مقابل 2.97٪ أمس
• سعر النحاس -0.31٪ بين عشية وضحاها