تتعرض سوق العقارات في المملكة المتحدة لخطر الانكماش الكبير حيث تلوح مخاوف الركود في الأفق

لندن - ربما تكون سوق العقارات في المملكة المتحدة على وشك الانكماش الكبير ، حيث حذر بعض مراقبي السوق من انهيار الأسعار بنسبة تصل إلى 30٪ حيث تشير البيانات إلى أكبر تراجع في الطلب منذ الأزمة المالية العالمية.

تراجعت استفسارات مشتري المنازل الجديدة في أكتوبر إلى أدنى مستوى لها منذ الانهيار المالي لعام 2008 ، باستثناء الفترة التي حدثت أثناء إغلاق Covid-19 الأول ، الأحدث تقرير مساحي الإسكان RICS أظهر الأسبوع الماضي.

في غضون ذلك ، مؤشر MSCI UK الفصلية للممتلكات ، الذي يتتبع البيع بالتجزئة والمكاتب والممتلكات الصناعية والسكنية ، تراجع بنسبة 4.3٪ في الأشهر الثلاثة حتى سبتمبر، وهو أسوأ أداء للقطاع منذ عام 2009.

يمثل تباطؤ السوق فترة راحة من جنون شراء المنازل لمدة عامين ، بسبب الوباء ، مع المعاملات العقارية في سبتمبر بانخفاض 32٪ سنويا من ذروة 2021.

ولكن مع تلاشي عصر الأموال الرخيصة ، وضاعف بنك إنجلترا جهوده ارتفاع معدلات التضخم لمواجهة الميزانية الصغيرة الفوضويةيقول الاقتصاديون إن الانكماش الاقتصادي قد يكون أكثر حدة مما كان يعتقد في البداية.

كتب كالوم بيكرينغ ، كبير الاقتصاديين في Berenberg ، عن سوق المملكة المتحدة يوم الخميس: "على الرغم من أن تصحيح أسعار المنازل متوقع على نطاق واسع كجزء من الركود المستمر ، إلا أنه يبدو أنه يتكشف أسرع مما كان متوقعًا".

يرى البنك الاستثماري الآن انخفاض أسعار العقارات في المملكة المتحدة بنحو 10٪ بحلول الربع الثاني من عام 2023. لكن بعض المقرضين أقل تفاؤلاً.

قال نيشن وايد ، أحد أكبر مزودي الرهن العقاري في المملكة المتحدة في وقت سابق من هذا الشهر أن أسعار المنازل يمكن أن تنهار بنسبة تصل إلى 30٪ في أسوأ السيناريوهات. وفي الوقت نفسه ، تشير التقديرات الأكثر كآبة لعام 2023 من بنكي لويدز وباركليز إلى انخفاضات بنسبة 18٪ تقريبًا إلى أكثر من 22٪ على التوالي.

في الواقع ، بدأت الأسعار بالفعل في الانخفاض في بعض الأماكن ، وفقًا لموقع البحث عن العقارات Rightmove ، الذي قال الاثنين إن البائعين خفض الأسعار بنسبة 1.1٪ في أكتوبر، وبذلك يصل متوسط ​​سعر المنزل الذي تم تسويقه حديثًا إلى 366,999 جنيهًا إسترلينيًا (431,000 دولار أمريكي).

المملكة المتحدة ليست وحدها. إن ارتفاع أسعار الفائدة ، والتضخم المتصاعد ، والصدمة الاقتصادية من الحرب الروسية في أوكرانيا ، ألقت بثقلها على سوق الإسكان العالمية.

أظهر التحليل الأخير الذي أجرته شركة أكسفورد إيكونوميكس أن أسعار العقارات يبدو أنها ستنخفض تسعة من 18 من الاقتصادات المتقدمة، مع أستراليا وكندا وهولندا ونيوزيلندا من بين الأسواق الأكثر عرضة لخطر الانخفاض بنسبة تصل إلى 15٪ -20٪.

كتب آدم سلاتر ، كبير الاقتصاديين في أكسفورد إيكونوميكس ، الشهر الماضي: "هذه هي التوقعات الأكثر إثارة للقلق في سوق الإسكان منذ 2007-2008 ، حيث تتأهب الأسواق بين احتمالية حدوث انخفاضات متواضعة وأخرى أكثر حدة".

لكن المشهد الاقتصادي الفريد للمملكة المتحدة يزيد من تعرضها لخطر التأخر في سداد القروض العقارية ، وفقًا لـ Goldman Sachs. تشمل العوامل المؤثرة الصورة الاقتصادية المتدهورة لبريطانيا ، وحساسية معدلات التخلف عن السداد تجاه الانكماش ، والمدة الأقصر للرهون العقارية في المملكة المتحدة مقارنة بمنطقة اليورو ونظرائها في الولايات المتحدة.

وكتبت يوليا تشيستكوفا ، الخبيرة الاقتصادية بالبنك ، في تقرير الأسبوع الماضي: "بالنظر عبر البلدان ، نرى خطرًا أكبر نسبيًا لحدوث ارتفاع ملموس في معدلات التأخر في سداد القروض العقارية في المملكة المتحدة".

في غضون ذلك ، تزيد مخاطر البطالة المتزايدة - وهي مقياس تاريخي لمعدلات التخلف عن السداد - من الضغط على المملكة المتحدة ، التي قال جولدمان ساكس إنها "في حالة ركود بالفعل".

• انكماش الاقتصاد البريطاني 0.2٪ في الربع الثالث من عام 2022 ، أظهرت أحدث أرقام الناتج المحلي الإجمالي يوم الجمعة. قد يشير تراجع ربع متتالي آخر في الأشهر الثلاثة حتى ديسمبر إلى أن المملكة المتحدة في حالة ركود تقني.

حذر بنك إنجلترا في وقت سابق من هذا الشهر من أن المملكة المتحدة تواجهها الآن أطول فترة ركود منذ بدء السجلات قبل قرن من الزمان ، كان من المتوقع أن يستمر الانكماش الاقتصادي حتى عام 2024.

واصفًا التوقعات بأنها "صعبة للغاية" ، قال البنك المركزي إن البطالة من المرجح أن تتضاعف إلى 6.5٪ خلال فترة الركود التي استمرت عامين ، مما سيؤثر على حوالي 500,000 ألف وظيفة.

حذرت أكسفورد إيكونوميكس في تقريرها من أن مثل هذا الارتفاع في معدلات البطالة يمكن أن يزيد "بشكل كبير" من المخاطر التي يتعرض لها سوق الإسكان من خلال احتمال خلق موجة من المبيعات القسرية وحبس الرهن العقاري. في الواقع ، وفقًا لتحليل بنك جولدمان ساكس ، مقابل كل زيادة بنقطة مئوية واحدة في معدل البطالة في المملكة المتحدة ، يميل التأخر في سداد القروض العقارية إلى الارتفاع بأكثر من 20 نقطة أساس بعد عام واحد.

وقال سلاتر: "إذا ارتفعت البطالة بشكل حاد ، فإن المخاطر على أسواق الإسكان سوف تتضخم بشكل كبير".

ومع ذلك ، فإن الكثير من التوقعات ستتوقف على البيان المالي للحكومة القادم يوم الخميس ، عندما من المتوقع أن يكشف وزير المالية جيريمي هانت عن 60 مليار جنيه إسترليني (69 مليار دولار) من الزيادات الضريبية وخفض الإنفاق الذي من المقرر أن يلقي بثقله على النمو.

قال بعض الاستراتيجيين إن هانت يمكنه ذلك يؤخر الكثير من المدخرات إلى ما بعد الانتخابات التالية - المقرر إجراؤها في موعد أقصاه يناير 2025 - في محاولة لحماية الاقتصاد خلال ذروة الركود. ومع ذلك ، كان هانت صريحًا في تحذيره من قرارات "مثيرة للدهشة" في المستقبل.

أصر بنك إنجلترا ، من جانبه ، على أنه سيواصل رفع أسعار الفائدة ، وإن كان ذلك إلى أعلى مستوى يحتمل أن يكون أقل.

مع ذلك ، حتى مع وجود القليل من التباطؤ المتوقع لسوق الإسكان على المدى القريب ، يقول الاقتصاديون إن مخاطر حدوث صدمة يتردد صداها عبر السوق المالية الأوسع ضئيلة.

أدى التنظيم الأكبر والرسملة الكافية للقطاع المصرفي في أعقاب الأزمة المالية إلى التعرض المحدود للرهون العقارية المحفوفة بالمخاطر. وفي الوقت نفسه ، فإن غالبية ديون الإسكان تقع على عاتق الأسر ذات المدخرات الوقائية المعقولة ، كما قال بيرينبرغ.

وأضاف: "نرى مخاطر محدودة في أن يتحول تصحيح سوق الإسكان إلى أزمة مالية أخرى".